بعد أن عرقلت الجهات المنظمة الصينية قائمة شركة Ant Group بقيمة 37 مليار دولار في عام 2020 للحد من إمبراطورية الأعمال المالية لرجل الأعمال الملياردير جاك ما، تم وضع مستقبل عمليات الإقراض والدفع التابعة له في حيرة. بعد مرور أربع سنوات، قدم ما انسحابه من Ant بعد امر بكور الجهات في بكين هيكلة مؤلمة لشركة Ant Group التابعة لـ Alibaba وفرض عليها غرامة بقيمة 7.12 مليار يوان (984 مليون دولار). تراجعت قيمة Ant بحوالي 40 في المائة أدناها عن سعر القائمة المقترح، استنادا إلى السعر المعروض في عملية شراء الأسهم بالعام الماضي. ولكن بعد سنوات من الانخراط البطيء، بدأ Ant في حملة توسيع عالمية بينما يبدو أنه يقترب من نهاية حملته “التصحيحية” بعد إعادة تشكيل أعماله لإرضاء الجهات المنظمة. وقد قدمت الشركة عرضا غير متوقع لوحدة أموال Credit Suisse الصينية في فبراير وتعمل على توسيع أعمالها الدولية بسرعة بحثا عن النمو في عهد ما بعد جاك ما.
تعمل Ant في منظر مختلف تمامًا عن تلك التي عام 2020، عندما قدّرت شركات صينية مدرجة في الولايات المتحدة الأمريكية $13.8 مليار من خلال طرح الأسهم في السوق الأولية، وفقًا لشركة Deloitte. وكانت تُشهد باعة بأنها لاعب يمكنه تحويل القطاع المصرفي في البلاد وكانت تستفيد من زيادة في مبيعات الإنترنت في شركة الأم Alibaba، التي كانت آنذاك أكبر مشغل للتجارة الإلكترونية في البلاد. منذ ذلك الحين، تشددت العلاقات الجيوسياسية بين واشنطن وبكين وقامت السلطات الصينية بشن حملة على شركات التكنولوجيا بهدف كسر المنظر الأعمالي “الاحتكاري” الذي يسيطر عليه منصات الإنترنت. وأصبحت Alibaba لم تعد أكثر شركة تجارة إلكترونية قيمة في الصين وقد هيكلت أعمالها للحاق بالمنافسين مثل Pinduoduo، بينما تخضع Ant وفروعها لتنظيم مالي أكثر صرامة.
حسب الأرقام الموجودة في الكشاف التأسيسي لعام 2020 لـ Ant، جاءت معظم عائداتها البالغة 72.5 مليار يوان في النصف الأول من تلك السنة من أعمال التكنولوجيا المالية، بقيادة القروض الاستهلاكية عبر الإنترنت. وقد خضع هذا العمل لتنظيم أكبر بينما قلل Ant أيضًا من تعرضها العام للعمل، مما أدى إلى انخفاض كبير في الأرباح. وتظل Alipay، تطبيق الدفع الشائع في الصين، الذي كان ثاني أكبر مساهم في إيرادات Ant في عام 2020، جزءًا من المجموع. بحسب حسابات Financial Times لتقارير الأرباح من علي بابا، التي تمتلك 33 بالمائة من أسهم الشركة، انخفضت أرباح السنوية الصافية لـ Ant بأكثر من نصفها إلى 30.9 مليار يوان في عام 2022 بعد الحملة التنظيمية. ومؤخرًا، انخفضت أرباح الربع الثالث من 2023 للشركة بأكثر من 90 في المئة عن عام بعد بلغت 240 مليون يوان. وعلى الرغم من الانخفاض في الأرباح، لا تزال Ant تحقق أرباحًا أكثر من بعض البنوك الإقليمية.
في البحث عن النمو، تتجه Ant إلى قسم الدفع الدولي الخاص بها، الذي كان يمثل أقل من 1 في المئة من حجم الدفع في الصين الرئيسي قبل أربع سنوات. التطبيق يسمح للمستخدمين الصينيين أو الدوليين بدفع قيمة السلع التي يوفرها التجار في شبكة Ant العالمية باستخدام العملة المحلية. كان إيريك جينج، الذي تم تعيينه الرئيس التنفيذي لـ Ant للمرة الثانية في 2021 لمراقبة التحويل التنظيمي، في جولة عالمية للترويج للشركة. في 19 مارس، وضع بصمت على تغيير هيكلي للأعمال الدولية للدفع، مما يسمح لها بالعمل بشكل مستقل ويقدم للموظفين برنامج تحفيزي للأسهم، وفقا لبريد إلكتروني داخلي رأيته فتنة. في الشهر السابق، ظهر في بكين لحضور حدث في بنك الشعب الصيني للتحدث عن خدمات الدفع الرقمية للزوار الأجانب إلى الصين، مما يشير إلى أن الشركة تحاول التفاعل مع حكومة تأمل في إحياء السياحة، قال المحللون. غالبًا ما يجد الزائرون الأجانب تعذر الدفع في الصين لأن التجار لا يقبلون إلا تطبيقات الدفع الرقمي الصينية.
في وثيقة تفصل تقدمها في يناير، قالت Ant إن شبكة الدفع الخاصة بها الآن تربط أكثر من 88 مليون تاجر بـ 1.5 مليار حساب مستهلك على أكثر من 25 تطبيقًا في 57 دولة ومنطقة، لكنها لم تعطي هدف نمو. ولم ترد Ant على طلب للتعليق. “التوسيع العالمي هو أعلى أولويات Ant هذا العام والمحرك الوحيد لنمو أرباحها المستقبلي”، قال ليو مينج، محلل باستشارة فورستر. “لكن من الضروري أن تقدم Ant وغيرها من الأقران الصينيين منتجًا أفضل بكثير للجذب نسبة السوق في الساحة العالمية لبرمجيات التكنولوجيا المالية”.
سؤال واحد غير مجاب عن كيفية تقديم Ant بلا وجود ما كماله كحامل لمؤسسته وصانع القرار النهائي. بينما تخفف رحيله التوتر مع بكين، قد يترك الشركة بدون رؤية استراتيجية واضحة. “إن حكم الشركة متوازن بدرجة أكبر ومحسن”، قال دونج شيمياو، باحث كبير في اتحاد الاستهلاك التجاري. “بالطبع له عيوب. الجماعة قد تفقد كفائتها وقد يتسنى لغيرهم من المؤسسات أو الأفراد الاستحواذ عليها بسهوله”. سؤال آخر هو كيف يمول Ant تحويل أعماله الآن بعد أن ضرب القمع التنظيمي ربحيته. من المتوقع أن تتعرض الجهات المقرضة الأخرى لضغوط مماثلة بعد أن دفعت إدارة الرقابة المالية الوطنية متطلبات رأسمالية صارمة لجميع شركات القروض الاستهلاكية في مارس. قد انخفضت شركة القروض الاستهلاكية في Ant، التي كانت سابقًا أبرز وحدة ربحية للمجموعة، بشكل كبير من ذروة محفظة القروض بقيمة 2.2 تريليون يوان، حسب المصادر المطلعة على حجم الأعمال.
