كشفت رولا خلف، رئيسة تحرير FT، عن قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. غالبًا ما تنصح الشركات المستثمرين بتجاهل الأخبار السيئة والتركيز بدلاً من ذلك على آفاق الغد، لكن شركة ASML، العملاق التكنولوجي الأوروبي الوحيد بقيمة 350 مليار يورو، هي استثناء نادرٌ. قد تكون نتائج الربع الرابع للشركة كانت مثيرة للقلق، إذ بلغت المبيعات 5.3 مليار يورو وسط توقعات الشركة. ولكن الصين كانت تستحوذ على 49 في المائة من الآلات التي باعتها، حيث اشترت الشركات المحلية معدات قديمة غير محظورة بفعل العقوبات. ولم يظهر الطلب المنتظر على الرقائق الإلكترونية الجديدة في طلبات جديدة أقل بنصف تلك التي كانت في الربع الأخير الممتاز من عام 2023، مما أحبط التوقعات. الطلب على آلات ASML، التي تكلف كل منها مئات الملايين من الدولارات، يتقلب بشكل شهير. الطلب يزداد. عملاء ASML، من الشركات المصنعة مثل TSMC وسامسونج، يتعافون من الركود، ويزيدون من معدلات الاستخدام. توفر السياسة دفعة مساعدة أيضًا. يقوم الشركات المصنعة للرقائق ببناء مصانع جديدة بتمويل من قانون الرقائق الأمريكي. حيث حصلت سامسونج على 6.4 مليار دولار وستقوم ببناء قدرة في تكساس. بينما تقوم TSMC بإنشاء مصنع في أريزونا. سيكون هناك حاجة لمعدات تصنيع الرقائق الإلكترونية. في المدى الطويل، ومع الحماس حيال الذكاء الاصطناعي، يصعب تصور قطاع بريع رابحية أقوى من صناعة الحواسيب. والأهم من ذلك، يتمتع ASML بأنه المورد الوحيد لوحدات التصوير بالأشعة فوق البنفسجية المدمجة، التي تستخدم أمواج صغيرة لطباعة أنماط الرقائق الأكثر قوة. تُعمل الإصدارات الأخيرة على زيادة عدد الرقائق المنتجة في الساعة، وبالتالي خفض تكاليف الإنتاج للعملاء. وبالتالي يمكن لـ ASML زيادة المبيعات وكذلك الأسعار والهوامش. كل هذا يعزز الثقة المستمرة لدى ASML بأنه يمكنه تحقيق بين 30 و40 مليار يورو من المبيعات في عام 2025، مقابل 27.5 مليار يورو في العام الماضي، بهوامش إجمالية عالية تبلغ حوالي 55 في المائة. ولهذا، فإنه يستحق بشكل كبير الإبقاء على الهدوء.
