رولا خلف ، رئيس تحرير FT ، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. أعلنت شركة Darktrace قبول عرض بقيمة 4.3 مليار جنيه استرليني من المستثمر الأمريكي في الأسهم الخاصة Thoma Bravo. رحيل Darktrace ، الذي يعد اسمًا وحيدًا في سوق لندن للأوراق المالية السيبرانية ، سيثير الدهشة لذلك فحسب. أن يكون على استعداد للقيام بذلك بسعر منخفض نسبيًا يعكس حياة الشركة المضطربة كشركة عامة.
ومع ذلك، لا يبدو أن عرض Thoma Bravo الأخير – الذي يأتي بعد اقتراح محبوس في عام 2022 – لا يحتوي على جاذبية. وبـ 620 بنسًا للسهم، يتلقى Darktrace زيادة بنسبة 44 في المائة على سعر السهم الثلاثة أشهر السابقة، وزيادة بنسبة 148 في المائة على سعر الاكتتاب العام قبل ثلاث سنوات. ولكن هذا ليس القصة كاملة. Darktrace لم يتم تقييمها بشكل جيد منذ فترة طويلة. حتى بسعر العرض، لا تزال تُقدر بقيمة تعادل 7.3 مرات من مبيعات عام 2024، حسب تقديرات Panmure Gordon. ومقارنة بشركات الأمان السيبراني الأمريكية ، فإن CrowdStrike تتداول بنسبة 17 مرة من الإيرادات، و Palo Alto بنسبة 11.5 مرة. ومع ذلك، يصعب التخلص من الانطباع بأن Darktrace قد باعت نفسها بسعر رخيص، خاصةً مع تحسن نتائجها والارتفاع الأخير في سعر السهم.
من خلال قبول عرض Thoma Bravo، وضعت Darktrace نفسها في موقف يجعلها عرضة للبيع. يمكن التراجع عن “الالتزامات غير القابلة للتراجع”، مثل تلك التي قام بها 14.4 في المائة من المساهمين. وقد تظهر جهات فاعلة أخرى ، مما يدفع بعلاوة السعر إلى الأعلى. لكن الاختصاصي السيبراني ، الذي لا يزال من بين الأداء الأفضل لمجموعة الإكتتاب العام في عام 2021، قام برحلة صعبة جدًا خلال ثلاث سنوات كشركة عامة. واضطرت للتعامل مع مخاوف تتعلق بالمحاسبة، وبائعين قصيرة الأجل صاخبين وارتباطها غير المريح بـ مايك لينش ، مؤسس شركة Darktrace الذي يواجه محاكمة احتيال في الولايات المتحدة حيث أدلى بإقرار براءته. وكل ذلك يأتي قبل أن نصل إلى الخصم التقييمي المثير للجدل للأسهم المدرجة في سوق المملكة المتحدة.
ربما ليس من الغريب أن يكون Darktrace لم تنتظر الحصول على أعلى سعر. تشير النصائح الأخيرة إلى أن بقاء Darktrace كشركة مستقلة غير مؤكد بسبب التحديات التي تواجهها كشركة عامة. على الرغم من فوائد العرض الحالي من Thoma Bravo، إلا أن هذا لا يعني أنها قد تكون باعت نفسها بسعر منخفض مقارنة بالشركات الأمريكية الأخرى في مجال الأمان السيبراني. وباختبار تحسن نتائجها وارتفاع سعر السهم مؤخرًا
باختبار تحسن نتائجها وارتفاع سعر السهم مؤخرًا، قد تدفع Darktrace إلى اخراج تقييم لنفسها. “الالتزامات غير القابلة للتراجع”، مثل تلك التي قام بها 14.4 في المائة من المساهمين، يمكن تراجعها. وقد تظهر جهات فاعلة أخرى ، مما يدفع بعلاوة السعر إلى الأعلى. غير أن الاختصاصي السيبراني ، الذي لا يزال من بين الأداء الأفضل لمجموعة الإكتتاب العام في عام 2021، قام برحلة صعبة جدًا خلال ثلاث سنوات كشركة عامة. واضطرت للتعامل مع مخاوف تتعلق بالمحاسبة، وبائعين قصيرة الأجل صاخبين وارتباطها غير المريح بـ مايك لينش ، مؤسس شركة Darktrace الذي يواجه محاكمة احتيال في الولايات المتحدة حيث أدلى بإقرار براءته. وكل ذلك يأتي قبل أن نصل إلى الخصم التقييمي المثير للجدل للأسهم المدرجة في سوق المملكة المتحدة.
ربما ليس من الغريب أن يكون Darktrace لم تنتظر الحصول على أعلى سعر. تشير النصائح الأخيرة إلى أن بقاء Darktrace كشركة مستقلة غير مؤكد بسبب التحديات التي تواجهها كشركة عامة. على الرغم من فوائد العرض الحالي من Thoma Bravo، إلا أن هذا لا يعني أنها قد تكون باعت نفسها بسعر منخفض مقارنة بالشركات الأمريكية الأخرى في مجال الأمان السيبراني. وباختبار تحسن نتائجها وارتفاع سعر السهم مؤخرًا.
