صباح الخير. لا تزال أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم تكافح من أجل فهم تعريفة الرئيس الأمريكية دونالد ترامب. تنتظر الأسواق الهندية أيضًا إعلان سعر الفائدة في بنك الاحتياطي في الهند غدًا. سنراقب العين.
الولايات الجنوبية في الهند تشعر بالقلق لأن تجميد العدالة في العام المقبل ، مما قد يؤدي إلى انخفاض تمثيلها في البرلمان. لكن أولاً ، هل انتهى العصر الذهبي لقطاع تكنولوجيا المعلومات في الهند؟
الهندي يحتاج إلى إعادة تشغيل
قطاع خدمات تكنولوجيا المعلومات ، بمجرد أن يبدو أن جرسًا من أسواق الأسهم في الهند ، لا يمكن أن يبدو ببساطة استراحة. كانت الأسهم الرئيسية بما في ذلك Infosys و HCL Technologies و Tech Mahindra صامتة نسبيًا خلال المدى الكبير الثور خلال العامين الماضيين. هم الآن أيضا بعض من الأسوأ من تعريفة ترامب. أغلقت الأسهم الثلاثة عند 1،405 (-3.22 ٪) ، 1،378 (-3.1 ٪) و 1،293 (-2.12 ٪) على التوالي ، أمس.
تتوقع HSBC أن تعلن Infosys و Hcltech عن توجيه النمو من 2 إلى 5 في المائة فقط لهذه السنة المالية. وقال البنك في تقرير الأسبوع الماضي إنه إذا تحسن معنويات السوق الأمريكية ، فقد تلمس المجموعتان الهنديتان الطرف العلوي من هذا النطاق. بالنسبة للقطاع ككل ، يتوقع HSBC نموًا من 7 إلى 9 في المائة في أرباح السهم في العامين المقبلين. لكن شركات الوساطة لديها بالفعل نظرات فاترة قبل إعلانات ترامب الأسبوع الماضي.
يواجه نموذج الاستعانة بمصادر خارجية التي تبنتها مجموعات هندية كبيرة تقدم خدمات التكنولوجيا الآن العديد من التحديات. تشكل الولايات المتحدة ما لا يقل عن 50 في المائة من قاعدة العملاء لهذه الشركات. إذا دفعت الحرب التجارية لترامب الاقتصاد الأمريكي إلى ركود ، فإن الشركات الأمريكية الكبيرة ستقوم بتشديد أحزمةها ولا تستثمر على الفور في توسيع قدرات تكنولوجيا المعلومات. هذا سوف يضرب كتب الطلب هنا. علاوة على ذلك ، يعتمد النموذج الهندي على إرسال مهندسي البرمجيات من الهند إلى مواقع العملاء في الخارج للمشاريع. قد يستغرق هذا نجاحًا كبيرًا من سياسات “أمريكا أولاً” ، في حالة قيام الولايات المتحدة بقطع عدد تأشيرات H-1B للعمال الأجانب المهرة.
هناك مشكلة رئيسية أخرى للقطاع وهي ما يسمى مراكز القدرة العالمية ، أو دول مجلس التعاون الخليجي. تفتح المزيد من الشركات الكبيرة متعددة الجنسيات وتشغيل هذه المراكز في الهند في السنوات القليلة الماضية ، حيث تقطعت الاستعانة بمصادر خارجية لبعض وظائف الأعمال. تمنحهم مجلس التعاون الخليجي فوائد الرسل إلى الخارج (أو القريب) مع إبقائها في المنزل ، مما يضمن السيطرة. مجموعات التكنولوجيا الهندية ، التي ركزت إلى حد كبير على التوسع ، لم تنشأ خندق حول نموذج أعمالها – مما يجعلها سهلة استبدالها الآن.
في استطلاع للرأي أجرناه في مؤتمرات تجارية في الهند في 25 مارس ، قال حوالي 59 في المائة من القراء إنهم يتطلعون إلى شراء الانخفاضات في السوق في قطاع التكنولوجيا. لكن أحداث الأسبوع الماضي ستطيل عدم اليقين حول هذه الأسهم ، حتى قبل أن نعتبر الرياح المعاكسة القوية الأخرى. أحد الأمثلة على ذلك هو الذكاء الاصطناعي: من المحتمل أن تحل النماذج التي يمكنها كتابة التعليمات البرمجية المعقدة محل العديد من مهندسي البرمجيات البشرية قريبًا. بكل المؤشرات ، يبدو أن العصر الذهبي للاستعانة بمصادر خارجية هندية قد انتهى.
هل تعتقد أن الهندي سيجد موجو مرة أخرى؟ ضرب الرد أو اكتب إلينا في [email protected]
القصص الموصى بها
-
من السيارات ذات الطائرات بدون طيار المجهزة على السقف إلى برامج ذاتية القيادة ورسوم البطارية لمدة خمس دقائق ، كانت وتيرة ابتكار السيارات الكهربائية الصينية سريعة.
-
يكتب بيتر نافارو ، كبير المستشارين التجاريين في ترامب ، في فاينانشال تايمز اليوم: “الرئيس ترامب يتقاضى ببساطة ما تشحنه لنا. ما هو أكثر عدلاً من ذلك؟”
-
وصفه السكرتير الصحفي لترامب بأنه “مفاوض كبير”. ما هي دروس العمل التي يمكن أن نستخلصها من أسلوبه في صنع الصفقة؟
-
ستاربكس تبطئ توسعها في الهند مع تقلص إنفاق المستهلكين.
-
آخر قراءة كبيرة لدينا يسأل: كيف يمكننا استعادة الثقة في الأطباء في عصر المعلومات الخاطئة.
الجنوب مقابل الشمال
في العام المقبل ، سوف ينفجر تجميد لمدة 25 عامًا على “تحديد” ، مما يعني أن الحكومة ستكون قادرة على تغيير كيفية تمثيل الدول في البرلمان لتعكس التحولات في السكان.
هذا الاحتمال لديه أكثر ازدهارا وأقل من دول جنوبية من السكان قلقين. التوترات السياسية مع الشمال الذي يحكمه حزب بهاراتيا جاناتا إلى حد كبير مرتفعة بالفعل ، مع إعادة توزيع الضريبة نقطة الفلاش المركزية. غالبًا ما تستدعي حكومة الاتحاد “مبدأ حقوق الملكية” في تحديد كيفية توزيع إيرادات الضرائب على كل ولاية ، مما يؤدي إلى الحصول على أموال أكثر مما تحققه. لكل روبية ترسلها تاميل نادو إلى المركز ، فإنها الآن تحصل على 30 Paise فقط ، بينما يحصل ولاية أوتار براديش على RS3.
تم توفير تمرين الرفض في الدستور ، ولكنه كان دائمًا قضية شائكة واختارت الحكومات المتعاقبة تأجيلها. تم تقسيم المقاعد البرلمانية في عام 1973 عندما كان عدد سكان الهند 548 مليون.
إن إعادة تعرض المقاعد القائمة على السكان في عام 2026 قد ترى أن الولايات الجنوبية تخسر ما يصل إلى 26 مقعدًا في المنزل السفلي. في حين أن المبدأ وراء فكرة التمثيل النسبي سليم ، فإن التنمية الاقتصادية غير التوازن في الهند تجعل هذا التمرين غير العادل. في جوهرها ، سيتم معاقبة الولايات الجنوبية ، التي لديها مؤشرات تنمية اجتماعية واقتصادية أفضل وانخفاض النمو السكاني ، على نجاحها.
إن Slugfest السياسي الذي بدأ بالفعل هو تجريف العديد من القضايا المجتمعية العميقة والمثقفة. هذه التوترات سوف ترتفع فقط في الأشهر التالية. والسؤال هو ما إذا كانت حكومة تحالف مودي تعتقد أن هذا الاستقرار السياسي والاجتماعي يستحق الدفع في نهاية المطاف. إنه إغراء سيجد حزب بهاراتيا جاناتا من الصعب مقاومته.
اذهب الشكل
سنلتزم بأسواق الأسهم هنا للحصول على إصدار آخر ، مع استمرار ردود الفعل على تعريفة ترامب. في يوم الجمعة والأمس ، سقطت الهند أقل من الأسواق الأخرى في جميع أنحاء العالم.
شعارتي
“قبل مشروع أو استثمار كبير ، أود أن أفكر في ما قبل الوفاة-إذا لم تنجح الأمور ، فما هي الأسباب الرئيسية؟ إنها تسمح لي بالتركيز على أهم مخففة المخاطر ، بدلاً من الرد على المواقف في الوقت المحدد.”
Harshjit Sethi ، العضو المنتدب ، Peak XV (سابقا سيكويا الهند)
في كل أسبوع ، ندعو قائد أعمال ناجحًا لإخبارنا عن شعارهم للعمل والحياة. تريد أن تعرف ما يفكر فيه رئيسك؟ رشحهم بالرد على [email protected]
سؤال سريع
ما رأيك في تعريفة ترامب: عبقرية شفافة أو جنون كاملة؟ شارك في استطلاعنا ، هنا.
جولة الجرس
في يوم الجمعة ، سألنا: أي شركة مقرها في هونغ كونغ ، التي تأسست كمتداول الأفيون في القرن التاسع عشر ، ألهمت رواية تم تحويلها إلى فيلم من بطولة بيرس بروسنان؟
الجواب هو. . . جاردين ماثيسون.
كتب الكثير منكم في الإجابة الصحيحة. (ونعم ، كان Noble House سلسلة ، وليس فيلمًا. خطأي) Pratik Rangnekar ، Gulu Lalvani ، Yaman Singhania و بادمانابها ميشرا. شكرا لكم جميعا على المشاركة.
لكن بطل جولة الجرس الحاكم Aniruddha dutta لا يزال غير مهزوم. لسرعة ودقة طويلة الأمد ، أرسلنا له حقيبة جيدة صغيرة!
شكرا لك على القراءة. تم تحرير إحاطة الأعمال في الهند بواسطة تي تشوو. يرجى إرسال الملاحظات والاقتراحات (والقيل والقال) إلى [email protected].
