كيف تشكل تعريفة السيارات والإنفاق الدفاعي النمو في أوروبا

من المقرر أن يقلل عدم اليقين الاقتصادي من اقتصاد منطقة اليورو ، بقيمة 14.6 تريليون يورو ، من خلال 0.4 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي من 2025 إلى 2026 ، وفقًا لتقرير S&P Global الأخير.

في أحدث توقعاتها الاقتصادية ، تم الإعلان عنها قبل تعريفة تعريفة بنسبة 25 ٪ على واردات السيارات في الولايات المتحدة ، كما خفضت S&P Global توقعاتها السابقة لمنطقة اليورو من 1.2 ٪ إلى 0.9 ٪ لمدة 2025 بسبب عدم اليقين هذا.

أخبر كبير الاقتصاديين في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا سيلفان برايرز شركة EURONEWS Business أن “عدم اليقين بحد ذاته من المرجح أن يشكل خطرًا أكبر على الاقتصاد الأوروبي من التعريفة الجمركية وحدها”.

من ناحية أخرى ، هناك براعم خضراء للأمل في أوروبا. بسبب التحفيز المالي في ألمانيا والاتحاد الأوروبي ، يمكن أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.4 ٪ في عام 2026.

إلى أي مدى يمكن أن تلحق الرسوم الجمركية الأمريكية بالشفاء الأوروبي؟

براير ، مؤكداً أن توقعاته يمكن أن تتغير بسبب تحركات السياسة التي لا يمكن التنبؤ بها ، رسم سيناريوهات مختلفة لرؤية تأثير التعريفات المحتملة على اقتصاد الكتلة.

في أسوأ سيناريو ، فإن زيادة التعريفات في الولايات المتحدة على جميع واردات الاتحاد الأوروبي إلى 25 ٪ من شأنها أن تحد من نمو الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو إلى 0.5 ٪ في عام 2025 و 1.2 ٪ في عام 2026. وفي هذه الحالة ، يتوقع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة أكثر من هذا العام ورفعها في وقت لاحق من الخبراء.

وتعليقًا على أحدث إعلانات البيت الأبيض ، ووعد بنسبة 25 ٪ على جميع السيارات وقطع غيار السيارات ، قال بروير لأعمال يورونو أن توقعاتها قد أخذت بالفعل في الاعتبار تعريفة بنسبة 10 ٪ من هذه الطبيعة. وأضاف أن 15 ٪ إضافية سيكون لها تأثير محدود على الأرقام الحالية.

وقال بروير: “ستكون ألمانيا أكثر أهمية من منطقة اليورو الأوسع ، بالنظر إلى اعتمادها العليا على صادرات السيارات الأمريكية – حوالي 1.5 ضعف المتوسط ​​الأوروبي” ، مضيفًا أنه سيخفض الإنتاج الألماني بنسبة 0.1 ٪ لمدة 2025.

في ملاحظة أكثر إيجابية ، تتسلق الثقة في أوروبا ، ويدعمها انخفاض أسعار الفائدة والتضخم ، مما يؤدي إلى استمرار قوة سوق العمل. إن الحافز المالي المتوقع ، وخاصة في قطاع الدفاع ، يعزز الثقة.

من المحتمل أن توافق الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي على زيادة الإنفاق الدفاعي بنسبة 1 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي من عام 2026 ، مما قد يعزز الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو بنسبة 0.1 ٪ في عام 2026 ، 0.2 ٪ في 2027 ، و 0.3 ٪ في عام 2028.

هناك ارتفاع محتمل للمعدل من البنك المركزي الأوروبي في الأفق

نظرًا لأن التعريفة الانتقامية المحتملة للاتحاد الأوروبي لا يبدو أنها تعزز التضخم بشكل كبير في الكتلة في وقت الانتهاء من التقرير ، فإن توقعات S&P Global أن البنك المركزي الأوروبي سيخفض مرة أخرى هذا العام – إلى 2.25 ٪ في أبريل أو يونيو.

تتوقع S&P Global أن تبدأ البنك المركزي الأوروبي في رفع سعر الفائدة الرئيسي في النصف الثاني من عام 2026 ، مع توقع اثنين من الزيادات ، حتى يصل معدل مرفق الإيداع إلى 2.75 ٪ بحلول نهاية العام المقبل. إنها تتوقع انتعاشًا قويًا في الطلب على الائتمان واقترح أن التحفيز المالي سيدفع الاقتصاد إلى معدل نمو غير مستدام.

كتب بروير أن المخاطر التي تواجه التوقعات الحالية تشمل عدم اليقين التجاري ، والفشل المحتمل في تنفيذ الخطط المالية ، والآثار غير المباشرة من الاقتصاد الأمريكي إذا كان النمو في جميع أنحاء المحيط الأطلسي يعاني من ارتفاع أسعار الاستيراد.

على الجانب الآخر ، يمكن أن يكون لبرامج التحفيز المالية تأثير أكبر من المتوقع وتحسين الثقة بسرعة.

انخفضت آفاق نمو المملكة المتحدة إلى النصف تقريبًا

في توقعات اقتصادية أخرى ركزت على المملكة المتحدة ، التي وصلت قبل إعلان تعريفة السيارة ، خفضت S&P Global توقعاتها حول نمو الاقتصاد البريطاني إلى 0.8 ٪ من 1.5 ٪. يمكن تفسير النصف تقريبًا من التوقعات عن طريق التضخم العالي ، ووضع تصدير ضعيف ، وسياسة نقدية ضيقة. توسع الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة بنسبة 1.1 ٪ في عام 2024 ، وفقًا لمكتب الإحصاء.

إعلان

إذا لم تتمكن المملكة المتحدة من تذبذب طريقها للخروج من التعريفات التي تم الإعلان عنها حديثًا بنسبة 25 ٪ على صادرات السيارات إلى الولايات المتحدة ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة بنسبة 0.2 ٪ إلى الناتج المحلي الإجمالي ، وفقًا لماريون آميوت ، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في S&P Global Ratings.

وقالت: “إن تصدير السيارات إلى الولايات المتحدة هي أكبر مصدر لفائض تجارة البضائع الثنائية للمملكة المتحدة”.

إن عدم اليقين حول التجارة ، وضعف الطلب في أوروبا والصين ، والقيمة القوية للجنيه تحد من صادرات البلاد ، والتي وفرت 31 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي في البلاد في عام 2024. ويعزى ضعف النمو الصادرات أيضًا إلى ارتفاع تكاليف العمالة والطاقة للشركات.

“لا تزال أسعار الطاقة مرتفعة اليوم كما كانت قبل أزمة الطاقة ، لذلك هناك الكثير من الأشياء التي يتعين عليهم استيعابها” ، قال Amiot لـ EuroNews Business.

إعلان

جزء واحد يمكن أن يتوقع تسارع الطلب في الوقت الحالي هو الدفاع. نظرًا لأن المملكة المتحدة هي رابع أكبر مصدر للدفاع في أوروبا ، فقد تستفيد من زيادة الإنفاق العسكري في الاتحاد الأوروبي في السنوات القادمة.

وقال آميوت: “ليس من الواضح تمامًا كيف ستبدو الشراكة في المستقبل ، ولكن يبدو أن هناك استعدادًا للتعاون في الدفاع ، على الرغم من أننا رأينا أن بعض إنفاق الاتحاد الأوروبي من المحتمل أن يستبعد شركات المملكة المتحدة”.

ما هي الخطوة التالية لبنك إنجلترا؟

نظرًا لأن حكومة المملكة المتحدة لم تترك نفسها مساحة مالية قليلة للغاية للمناورة ، فهناك عدم اليقين بشأن ما إذا كانت الدولة سترفع الضرائب – خاصة مع ارتفاع تكلفة خدمة الديون.

وقال آميوت: “من المرجح أن تتوقع الشركات والأسر المزيد من الزيادات الضريبية أو بعض التخفيضات الإضافية إلى فاتورة الرعاية الاجتماعية. لذلك هذا لا يضع الشركات والأسر في وضع جيد للاستثمار أو الإنفاق بثقة”.

إعلان

وفي الوقت نفسه ، فإن نمو الأجور المستمر يقترب من 6 ٪ في ديسمبر يزود بالتضخم ، مما يضع البنك المركزي في وضع صعب مع عدم وجود نمو ضعيف.

تربط الضغوط التضخمية أيدي صانعي السياسات لأنها تظل حذرة تجاه القطع ، في حين أن المستثمرين جائعون مقابل معدلات أقل.

حافظ بنك إنجلترا على سعر الفائدة القياسي المستقر بنسبة 4.5 ٪ في آخر اجتماع سياسة نقدية. أحدث رقم التضخم ، 2.8 ٪ لشهر فبراير ، أغلق آمال التخفيض ، لكن غالبية المحللين وافقوا على أن الأسعار سترتفع بشكل حاد في الأشهر المقبلة.

في توقعاتها ، تتوقع S&P Global أن يقلل بنك إنجلترا الأسعار إلى 4 ٪ بحلول نهاية الربع الثالث في عام 2025. ومع ذلك يتوقعون تخفيض أسعار أقل من توقعاته السابقة ، ويتوقعون المزيد من التضخم العنيد.

إعلان

في عام 2026 ، من المتوقع أن يتسارع النمو ، مع توقع التقرير زيادة بنسبة 1.6 ٪ في الإنتاج الاقتصادي.

“تبحث الأمور عن عام 2026 ، مع زيادة النمو الإقليمي ، وخفضت الأسعار بمقدار 50 نقطة أساس أخرى ، وتراجع التضخم إلى 2.5 ٪” ، قرأ التقرير.