يظل الأسواق الأمريكية بصدارة بداية عام ٢٠٢٤، حيث تواصل اتجاهها القوي منذ عقد من الزمن مقارنة بالأسواق العالمية الأخرى. تشير البيانات إلى أن مؤشر S&P 500 قد ارتفع بنسبة ١٠٪ خلال هذا العام، مقارنة بـ ٤٪ فقط للأسواق المتطورة خارج الولايات المتحدة. ومنذ عام ٢٠١٩، ارتفع S&P بنسبة ٤٨٪ مقابل ١٠٪ فقط للأسواق المتطورة الأخرى، وفقًا للمؤشر MSCI للأسهم العالمية. ومنذ عام ٢٠٠٤، تقريبًا ربعفت S&P 500، بينما ارتفع MSCI بنسبة ٤٨٪. يعد نمو الأرباح للسهم هو المشغل الرئيسي لهذا الاتجاه.
ومن المتوقع أن يقفز نمو الأرباح بشكل عام للشركات المدرجة في S&P 500 بنسبة ١١٪ خلال عام ٢٠٢٤، بعد نمو قدره ٢٪ تقريبًا في ٢٠٢٣ ونمو بنسبة ٤.٥٪ في ٢٠٢٢. تسهم الإنفاق القوي للمستهلكين وسوق العمل القوي في الاقتصاد الأمريكي، على الرغم من ارتفاع التضخم بشكل مستمر وارتفاع أسعار الفائدة مما يجعل من الصعب اقتراض الأموال.
ويعتبر الاقتصاد الأمريكي تقليديًا أكثر توجها نحو المستهلك من نظرائه في أوروبا وآسيا، مما يساعد على تحفيز النمو المستمر لأرباح الشركات الأمريكية على مدى فترة زمنية أطول. كما زادت عمليات شراء الأسهم بشكل مستقر خلال العقود القليلة الماضية، مما يميل إلى تضخم الأرباح. أيضًا، تهيمن الشركات التكنولوجية الكبيرة عادةً على حركة S&P 500 وقد انحرفت أرباحها بشكل كبير لصالح المؤشر الأساسي.
وتؤكد سلسلة من التقارير الأخيرة عن الوظائف والتصنيع والإنفاق أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا. والتضخم لا يزال مرتفعًا بشكل مستمر، مما يزيد من عدم المؤكد حول آمال في خفض أسعار الفائدة هذا العام. تبشر البيانات الاقتصادية القوية بالخير للمستثمرين الذين يركزون على نمو الأرباح كعامل رئيسي في اتخاذ القرارات الاستثمارية. يُعد تقرير الوظائف الحكومي الأمريكي الأخير لشهر مارس مثالًا رئيسيًا، حيث جاء أقوى بكثير من التوقعات وساهم في إحياء الأسهم.
في الوقت نفسه، قد يستمر الإنفاق الضعيف للمستهلكين ونمو الدخل المتواضع في تثبيط الاقتصاد الصيني. تراجعت نمو المبيعات التجزئة في بداية عام ٢٠٢٤ ولا تزال الثقة لدى المستهلكين ضعيفة. على الرغم من بعض التطورات البناءة على المستوى الشامل، إلا أن الانتعاش الصيني لا يزال غير متوازن. قد تؤدي تلك التحديات إلى استمرار التباطؤ في الاقتصاد الصيني، لكن من المهم النظر في تطور الأسواق العالمية الأخرى وكيفية تأثير ذلك على الهوامش الفاعلة في السوق العالمية.
