من المتوقع الآن توقع مزيد من خفض أسعار الفائدة العنيفة من قبل بنك نيوزيلندا المركزي نظرًا لضغوط النمو. نتوقع قطع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساسية في كل من الربع الرابع من عام 2024، مما يرفع سعر الفائدة الرسمي إلى 4.25٪ (كان 4.75٪ مسبقًا) بحلول نهاية عام 2024. نحافظ على وجهة نظرنا بشأن قطع 125 نقطة أساسية في عام 2025، و نعتقد أن سعر الفائدة الرسمي سيصل إلى 3٪ بحلول نهاية عام 2025 (كان 3.5٪ سابقًا). و يشير محللو ستاندرد تشارترد الاقتصاديون بادر السراف ونيكولاس تشيا إلى أن قلق بنك نيوزيلندا المركزي الآن ينتقل نحو النمو، حيث يتوقع انخفاض التضخم بشكل أكبر.
انزراع النافذة في اتجاه قطع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساسية
“نتوقع الآن أن يقوم بنك نيوزيلندا المركزي بتقليص سعر الفائدة الرسمي بمقدار 50 نقطة أساسية في كل من اجتماعي أكتوبر ونوفمبر. ويأخذ هذا توقعاتنا لنهاية عام 2024 إلى 4.25٪ (كانت 4.75٪ سابقًا). التضخم مؤهل الآن ليتراجع ضمن النطاق المستهدف من 1-3٪ في الفترات القادمة. و لكن النقطة الأكثر أهمية هي أن الخلفية النموية تظل غير ديناميكية.
“نحن نعتقد أن هذا يستدعي موقفًا عدوانيًا من بنك نيوزيلندا المركزي، حيث إن التقليل من حدة القطع سيقلل من خطر الركود الاقتصادي المطول. ووفقًا لذلك، يتغير الآن سعر الفائدة الرسمي لدينا لنهاية عام 2025 إلى 3.0٪ (3.5٪ سابقًا). تحدد هذا مساراً أقصر وأكثر قوة نحو سعر فائدة رسمي متوازن، مقدر بين 3-3.5٪ من قبل بنك نيوزيلندا المركزي.نحن نعتقد أن توازن المخاطر يتحول نحو تقليل الفوائد بشكل أكثر عدوانية من قبل بنك نيوزيلندا المركزي، حيث يترجم الزخم الاقتصادي السيئ إلى فجوة سلبية في الإنتاج، مما يمارس ضغطًا نازلًا على التضخم.”
“من المحتمل أن يبرز بنك نيوزيلندا المركزي أهمية التصرف بسرعة لتوفير الإغاثة اللازمة، حيث قد يؤدي التأخير المزيد من التقلص الاقتصادي. أقر الحاكم أور خلال مؤتمر صحفي للاجتماع في شهر أغسطس أن اللجنة ناقشت 50 نقطة أساسية لبدء دورة التيسير، لكن 25 نقطة أساسية كانت معتبرة كالإجماع في ذلك الوقت. وتم اعتبار هذا بداية “منخفضة المخاطر” من قبل بنك نيوزيلندا المركزي، مما يدعم بشكل أكبر حجة التحول إلى قطع مقداره 50 نقطة أساسية. نحن نعتقد أن تطور البيانات منذ ذلك الحين يجعل من الأسهل على بنك نيوزيلندا المركزي تبرير التحويل إلى قطع بمقدار 50 نقطة أساسية، كما كان الحال في دورات السياسة لخفض التضخم.”
