منذ أن أرسلت السوق أول علامات التحذير حول الميزانية الجديدة للمملكة المتحدة يوم الأربعاء، استمرت بسلاسة أمس، مع ارتفاع حاد في عوائد سندات الحكومة البريطانية وتراجع الجنيه. وبالإضافة إلى ذلك، تم استبعاد خفض سعر الفائدة بمقدار حوالي 25 نقطة أساس بحلول سبتمبر المقبل منذ الثلاثاء. من الواضح أن السوق تشعر بقلق شديد من الميزانية الجديدة، حسبما يلاحظ الخبير المالي في بنك Commerzbank، مايكل بفيستر.
لا تزال إمكانية خفض سعر الفائدة لبنك إنجلترا الأسبوع المقبل مرجحة
“على الرغم من أن الكثير من المعلومات تم تسريبها بشكل متعمد قبل الإفصاح عن الميزانية الجديدة، فإن المشاركين في السوق تفاجئوا من حدة التوجه الذي تم التركيز عليه في الميزانية الجديدة نحو تحقيق المزيد من النمو في الأجل القصير. في المدى البعيد، سيُنظر بالتأكيد إلى النمو الأقوى على أنه إيجابي، لكن حتى ذلك الحين، إنه مقامرة جريئة تحتاج إلى أن تنجح. وفي الأجل القريب، من المحتمل زيادة مخاطر التضخم، مما يعني أن بنك إنجلترا (BoE) سيكون أقل إمكانية لخفض أسعار الفائدة”.
“يجب علينا أن نبقى هادئين الآن. لا يزال من المرجح خفض سعر الفائدة لبنك إنجلترا الأسبوع المقبل. وعلى الرغم من أن مخاطر توقف آخر لأسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر قد زادت، ينبغي أن يتذكر أن بنك إنجلترا كان حتى الآن قد زخم سلبي. من المحتمل أن يرغب في خفض الأسعار في وقت أبكر بدلاً من ذلك، مما يعني أن خفضًا آخر في ديسمبر ما زال ممكنًا. بالطبع، الكثير يعتمد على كيفية تواصل القرار الذي يتخذ الأسبوع المقبل. ومع ذلك، إذا لم يرتفع التضخم بشكل كبير في الأسابيع القادمة، فمن المحتمل أن يستمر بنك إنجلترا في دورة خفض سعر الفائدة على الرغم من التوترات الحالية في السوق”.
“حتى وإذا كانت هناك مزيد من خفض أسعار الفائدة في الطريق، نعتقد أن الجنيه الإسترليني ينبغي أن يتحسن مقابل اليورو بحلول نهاية العام. قد يبدو هذا غريبًا في البداية. ومع ذلك، يدعمه ببساطة استمرار نمو المملكة المتحدة بشكل طفيف وتضخم أكثر دوامًا، مما ينبغي أن يدفع بنك إنجلترا إلى التأكيد على حذره على الرغم من خفض أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، يجد البنك المركزي الأوروبي مزيدًا من الأسباب للنظر إلى الأمور بعين الاعتبار مع تراجع الاقتصاد الحقيقي. وهذا ينبغي أن يدعم الجنيه الإسترليني مقابل اليورو”.
