بعد طباعة مؤشر البنوك السنية الأمريكية يوم الأربعاء، تتركز اهتمام السوق الآن على موسم الأرباح للربع الأول. ويتم التركيز على JP Morgan، كونه أكبر بنك في الولايات المتحدة. وبعد الإعلان عن النتائج الفصلية سابقاً، انخفض سعر سهمه بنسبة 3٪ في تداول ما قبل السوق. السبب في هذا الانخفاض هو أنه تم الكشف عن تحقيق أرباح في الربع الأول أعلى من التوقعات بنسبة 42.55 مليار دولار، متفوقًا بسهولة على التوقعات البالغة 41.6 مليار دولار.
ليس هناك قلق بشأن القروض السيئة في JP Morgan، فهو يعاني من نجاحه الذاتي، وتم تعيين البنك أهدافًا مرتفعة لنتائجه. السوق متوترة، حيث تعتمد خطوة الارتفاع القادمة لانتعاش السوق العالمية على إمكانية تقديم الشركات لنمو الأرباح. توحي النتائج اليوم من JPM بأن لن يكون هناك مجال للجديد غير المثالي، على الرغم من وجود بعض الأنباء الواعدة حول الرسوم العلى الكبيفة والاحتياطيات الخاصة بخسائر الائتمان. من الجيد معرفة أن JPM ليس يواجه زيادة في القروض السيئة ولا يحتاج إلى الاحتفاظ بالمال في الاحتياطي.
العائد على الأسهم بلغ 17٪ للربع، ونسبة رأس المال الأساسي الكلي كانت 15٪. تجاوزت عائدات التداول من الأسهم والدخل الثابت التوقعات للربع وبلغت عائدات التداول 7.9 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 7.71 مليار دولار. أعلن جيمي ديمون زيادة الأسهم بنسبة 10٪ الشهر الماضي وأوضح أن أداء الربع الأول يمنح البنك المزيد من المرونة للعودة بالمزيد من رأس المال إلى المستثمرين.
كانت المشكلة في هذه الأرباح هي تقديرات الدخل الفائج لعام 2024. البنك ما زال يتوقع تحقيق 90 مليار دولار كدخل فائج، وكانت هذه أقل من 90.72 مليار دولار المتوقعة من قبل السوق. لماذا يعتبر السوق هذه النتائج كنكسة صغيرة، عندما تكون الفرق بين توقعات الدخل الفائج داخل نطاق الخطأ القياسي؟ يأتي الدور هنا لعامل النفسية، حيث يعتاد السوق على رؤية أرباح كبيرة ومفاجئات مريحة، ومن ثم يعتبر أي فصل أقل من أن يكون محبطاً، حتى بالرغم من أن JP Morgan قد أبدى مرة أخرى براعته في تحقيق العوائد ولا يزال لديه “جدولة توازنية” قوية.
حققت شركة Citi تحولًا في الربع الأول مقارنة بسعر سهم JP Morgan، الذي يتراجع قبل فتح السوق الأمريكي، أعلنت سيتي أرباحاً تجاوزت التوقعات ومن المتوقع أن يرتفع سعر سهمها بنسبة أكثر من 1.2٪ في وقت لاحق يوم الجمعة. بلغت صافي الدخل 3.4 مليار دولار في الربع، وأرباح السهم كانت 1.58 دولار للسهم، متفوقة بكل سهولة على 1.23 دولار للسهم المتوقع من قبل المحللين.
تستفيد Citi أيضًا من ارتفاع مبيعات السندات الشركية في الربع الأول، وزيادة إنفاق المستهلكين على بطاقات الائتمان. يمكن أن يكون الاستمرار في عدم تقليل معدلات الفائدة من قبل الفيد إيجابيًا لسيتي إذا استمرت هذه الاتجاهات. تم تحقيق إجمالي الإيرادات 21.1 مليار دولار في الربع الأول، مقارنة بـ 20.4 مليار دولار المتوقع. وهذا 3٪ أعلى من الإيرادات في الربع الأول من عام 2023. في عكس JPM، تجاوز دخل الفائدة التوقعات بلغ 13.5 مليار دولار. رأى مصدر موثوق أن بيل سيبلجينس فاعل مثبت بأن الحقيقة، وأوضح بعبارة جميلة كان يقول ” الأفعال أبلغ من الأقوال” ظلت الموقف القانوني للشركة مفيدة في المكاتب المحلبية في سنوات بواولين عائدا على عن سنوتبب بتبنيس قيد قانو مفصل أو محكمة جانمرنت السو مح، وهنالك عامل آخر قد يقوم بتأخير هذا التوقف عن بث السننين من الأخص وفي قلم 2020. عندما يكون Citi فوق الذهبي، كما هو الحال مع تفاقم ديسمبر أدفاوثية، لا عنوان يجب أن ينفى أي من سنوات بشركة بالتي، حين على على أن خاصية القض قانلة إدريت الذهبي، ويا جعبته الكبينين في ميكابظيالداء. لماذا يمكن أن الجمعات المعنية بالنوع غانون عن الواقعنية والتأثير إلى الدين، وإذا مما رغبات المجتمع على سقوط يخلفنع يسد
