من المتوقع أن تبقى معدلات الفائدة في أستراليا دون تغيير عند 4.35%. حيث يتوقع أن تحافظ محافظ البنك المركزي في أستراليا ميشيل بولوك على خياراتها المفتوحة. وستكون قضية صعود الدولار الأسترالي مدعومة بموقف صارم من البنك المركزي.
سيعلن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) عن قراره بشأن السياسة النقدية في وقت مبكر يوم الثلاثاء. يُتوقع بشكل عام أن يحافظ صناع السياسات الأستراليون على معدل الفائدة النقدية الرسمية (OCR) دون تغيير عند 4.35%. وفي اجتماع مارس، تخلت RBA عن التوجه نحو الشد بجدية، وقامت بإزالة الإشارات إلى زيادات الفائدة المحتملة من بيان المجلس. ونتيجة لذلك، هبط الدولار الأسترالي (AUD) بشكل حاد.
لكن هناك العديد من العوامل التي تغيرت منذ ذلك الحين. حيث ارتفع معدل العائد على الاستهلاك الشهري (CPI) بنسبة 3.5٪ سنويًا في مارس، بينما أشارت أحدث أرقام نمو الأجور إلى وجود ضغوط مستمرة نحو الارتفاع. حيث ارتفعت الرواتب بنسبة 4.2٪ سنويًا في الربع الأخير من عام 2023.
من المتوقع أن يظل بنك الاحتياطي الأسترالي على حاله، ولكن ماذا بعد ذلك؟ ليس هناك متوقع لتغيير في OCR، ولكن يشعر صانعو السوق بالقلق من أن صناع السياسات قد يعيدون تبني موقفًا صارمًا. بسبب ارتفاع التضخم، جنبًا إلى جنب مع سوق عمل محكم، فإن فرص أي خفض للسعر في المدى القريب تتلاشى. في الواقع، يبدو أن الاهتمام التكهني أكثر حماسة للرهان على زيادات في معدلات الفائدة القادمة قبل نهاية العام من الرهان على تخفيض معدل الفائدة القياسي.
قالت محافظة البنك المركزي في أستراليا، ميشيل بولوك، في المؤتمر الصحفي الذي عقب قرار مارس، إنها لن تستبعد أي شيء أو تقبل أي شيء، مضيفة أنها تحتاج إلى أن تكون واثقة من أن التضخم يتجه بشكل مستدام نحو نطاق الهدف المركزي للبنك بنسبة 2-3 ٪.
وفعلاً، يبدوت المحافظة واثقة في ذلك، ولكن التفاؤل تلاشى مع عدم دعم البيانات الاقتصادية الكبير لحالة التيسير.
علاوة على ذلك، لاحظ محللون في شركة TD Securities أن البيانات الأخيرة عن التوظيف في أستراليا لن تدفع RBA لخفض معدلات فائدة السياسة في أي وقت قريب. حيث قالوا: “انخفض عدد الوظائف الرئيسي الأسترالي 6.6 ألف وظيفة في آذار/مارس، وكان الأمر أقل من الاحتمالات التي كانت تتوقع زيادة بقدر 10 ألف وظيفة. نظرًا للزيادة الكبيرة في الوظائف التي تم نشرها في فبراير، يمكن أن يكون حدوث انخفاض أكبر قد حدث بكثير، لذلك الانخفاض البالغ 6.6 ألف وظيفة ليس سيئًا جدًا. السبب في النتائج السلبية كان الانخفاض 34.5 ألف من الوظائف بدوام جزئي، ولكن الوظائف بدوام كامل ارتفعت 27.9 ألف وظيفة (وهذا قوي) بينما كانت هناك تحسينات في الارتفاع للتوجيه والوظائف بدوام كامل لشهر فبراير.”
برز تحليل أن الجزء الأكبر من هذا العام قضاه المستثمرون في الرهان على تقليص بنوكهم المركزية الكبيرة على معدلات الفائدة، والتسعير من حين لآخر بحركات في وقت مبكر أو في وقت لاحق. ومع ذلك، ليس هذا الحال في أستراليا، حيث يحتمل بنسبة 30٪ أن يأتي زيادة في معدل الفائدة في نوفمبر. ومع ذلك، لا تتم الإسعار في البلاد بأي شيء، وقد يضع إعلان يوم الثلاثاء اهتمام المضاربين في مسار معين، مما يعزز بعض الحركات السعرية العنيفة حول الدولار الأسترالي.
سيتضمن البنك المركزي الأسترالي توقعات اقتصادية جديدة. في فبراير، كان البنك المركزي يتوقع أن تنخفض التضخم بشكل معقول إلى 3.1٪ بحلول نهاية عام 2024 و2.8٪ في العام التالي. كان يُنظر آنذاك إلى أن التضخم سيعود إلى الهدف المركزي من 2٪-3٪ بحلول منتصف عام 2024. ومن المرجح، بناء على ارتفاع التضخم غير المتوقع في الربع الأول من العام، أن يراجع البنك المركزي التوقعات الخاصة بالتضخم. بينما من المتوقع أن تعاني الأرقام المتعلقة بالنمو من مراجعات طفيفة. وسيولي صناع السوق المزيد من الاهتمام بالتوقعات على المدى الطويل وما إذا كانت خط الزمان حتى يونيو 2026 قد تم نقله بعيدًا.
كيف سيؤثر قرار الفائدة لدى RBA على AUD/USD؟
يتداول زوج AUD/USD فوق العلامة 0.6600 قبل الإعلان، حيث يعاني الدولار الأمريكي من عدم تباهي الاحتياطي الفيدرالي بحدة. حيث أكد البنك المركزي الأمريكي بوضوح أن معدلات الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول، على الرغم من أن صناع السياسات يحتفظون بفتح الباب لتقليص معدلات الفائدة في وقت لاحق. الأسواق المالية متفائلة على الرغم من العلامات العالمية على ارتفاع التضخم بشكل مستمر، بينما يدعم قوة أسواق الأسهم AUD/USD بشكل إضافي.
تقول فاليريا بيدناريك، الخبيرة الرئيسية في FXStreet: “من المرجح أن يمتد زوج AUD/USD صعوده، في حال تقديم RBA رسالة صارمة. يمكن أن يكون إعادة فتح الباب أمام زيادات محتملة في معدلات الفائدة محفزًا جيدًا لأولئك الذين يتطلعون لإضافة مراكز شراء. فقد قابل الزوج بائعين في منطقة السعر 0.6640 في مارس وفي منطقة 0.6660 في أبريل، مما يعني أن الوقف الكبير يجب أن يتراكم فوق هذا الأخير. إذا تم تنشيط تلك، يبدو أن صعودًا نحو 0.6700 محتمل. أما المستوى المقاوم التالي هو 0.6730، في حين يأتي الهدف النهائي عند 0.6770.”
وتضيف بيدناريك: “قد يكون المصلحون مغيبي الأمل تمامًا إذا لم يتغير البيان. يمكن أن ينخفض AUD/USD نحو منطقة السعر 0.6560، بينما يؤدى اختراقها إلى المزيد يفضح العلامة 0.6500.”
