- يستقر الين الياباني خطًا خاسرًا لمدة يومين مقابل الدولار ويتعافى من أدنى مستوى الأسبوع.
- لا تزال المخاوف بشأن التعريفات التجارية لترامب وتوقعات BOJ الصقور بمثابة عمود خلفي لـ JPY.
- حافظ رهانات خفض معدل الاحتياطي الفيدرالي على الدولار الأمريكي على مقربة من أدنى مستوى في عدة أشهر وتساهم في تحديد الاتجاه الصعودي للدولار الأمريكي/JPY.
ارتفع الين الياباني (JPY) إلى أعلى ضد نظيره الأمريكي خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس وانتقل بعيدًا عن أدنى مستوى الأسبوع في اليوم السابق. قد يستمر التنفيذ الفوضوي في تعريفة الرئيس الأمريكية دونالد ترامب وتأثيرها على الاقتصاد العالمي في دفع الطلب على JPY الآمن. علاوة على ذلك ، فإن الرهانات المتزايدة التي سيواصل بنك اليابان (BOJ) رفع أسعار الفائدة وسط توسيع التضخم في اليابان يقدم الدعم لـ JPY.
وفي الوقت نفسه ، تظل توقعات Hawkish BOJ داعمة للارتفاع الأخير في عائدات السندات الحكومية اليابانية (JGB). إن التضيق الناتج عن الفرق في المعدل بين اليابان ودول أخرى يعمل بمثابة الريح الخلفية ل JPY المنخفضة. الدولار الأمريكي (USD) ، من ناحية أخرى ، معلقة بالقرب من أدنى مستوى في عدد قليل من الشهرين وسط توقعات أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيخفض الأسعار عدة مرات هذا العام. هذا ، بدوره ، يساهم في تحديد الاتجاه الصعودي لزوج الدولار/JPY.
ينحني الين الياباني الدعم من ارتفاع التوترات التجارية ورهانات رفع أسعار BOJ
- دخلت تعريفة الرئيس الأمريكية دونالد ترامب بنسبة 25 ٪ على جميع واردات الصلب والألومنيوم يوم الأربعاء. كما هدد ترامب بأنه سيستجيب لأي تدابير مضادة أعلنها الاتحاد الأوروبي وكندا.
- كرر ترامب تحذيره للكشف عن التعريفات “المتبادلة” الشهر المقبل على البلدان في جميع أنحاء العالم ، مما يزود المخاوف بشأن تصعيد مزيد من الحرب التجارية والدعم المقرض للين الياباني المآمن تقليديًا.
- وافقت الشركات اليابانية على ارتفاع كبير في الأجور للسنة الثالثة على التوالي لمساعدة العمال على التغلب على التضخم ومعالجة نقص العمالة. من المتوقع أن تعزز الأجور الأعلى الإنفاق الاستهلاكي والمساهمة في ارتفاع التضخم.
- هذه الإمكانات تمنح بنك اليابان مساحة أكبر لزيادة أسعار الفائدة الإضافية هذا العام. هذا ، بدوره ، يحافظ على العائد على سند الحكومة اليابانية لمدة 10 سنوات بالقرب من أعلى مستوياته منذ الأزمة المالية العالمية لعام 2008.
- وفي الوقت نفسه ، أشار حاكم BOJ Kazuo Ueda إلى أنه ليس لديهم خطط فورية للتدخل في سوق السندات ، وقال إنه من الطبيعي أن تتحرك الأسعار طويلة الأجل بطريقة تعكس توقعات السوق لمعدل السياسة.
- يقوم المتداولون بتكثيف رهاناتهم على أن الاحتياطي الفيدرالي سيتعين عليه خفض أسعار الفائدة هذا العام بأكثر من المتوقع وسط إمكانية متزايدة للانكماش الاقتصادي على ظهر السياسات العدوانية لإدارة ترامب.
- تم إعادة تأكيد التوقعات من خلال البيانات التي تم إصدارها يوم الأربعاء ، والتي أظهرت أن مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة (CPI) ارتفع أقل من المتوقع ، بنسبة 2.8 ٪ على أساس سنوي في فبراير ، بانخفاض عن 3 ٪ في الشهر السابق.
- كشفت التفاصيل الإضافية للتقرير أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ، الذي يستبعد أسعار الأغذية والطاقة المتطايرة ، تراجعت من زيادة بنسبة 3.3 ٪ في يناير إلى معدل على أساس 3.1 ٪ خلال الشهر المبلغ عنه. كانت القراءة أقل من 3.2 ٪ المتوقع.
- يتطلع المتداولون الآن إلى إصدار مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) للحصول على قوة دفع جديدة في وقت لاحق خلال جلسة أمريكا الشمالية المبكرة. ومع ذلك ، يبدو أن الخلفية الأساسية مائلة لصالح الدببة الدوائية/JPY.
يمكن أن يعيد اختبار الدولار/JPY إلى أدنى مستوى متعدد الشهرين بمجرد كسر علامة 148.00 بشكل حاسم
من منظور فني ، فشل الفشل بين عشية وضحاها في العثور على قبول أعلى من علامة 149.00 في الأرقام والانسحاب اللاحق التحقق من صحة التوقعات السلبية لزوج USD/JPY. علاوة على ذلك ، فإن المذبذبات على الرسم البياني اليومي تمسك بعمق في الأراضي الهابطة ولا تزال بعيدة عن أن تكون في منطقة البيع. هذا ، بدوره ، يشير إلى أن مسار أقل مقاومة للأسعار الفورية لا يزال على الجانب السلبي. وبالتالي ، فإن بعض البيع المتابع دون علامة 148.00 يمكن أن يعرض الدعم التالي القادم بالقرب من منطقة 147.25-147.20 قبل أن ينزلق الزوج إلى ما دون علامة 147.00 ، نحو إعادة اختبار أدنى مستوى متعدد الشهرين ، حوالي 146.55-146.50.
على الجانب الآخر ، يبدو أن منطقة 148.60-148.70 تعمل الآن بمثابة عقبة فورية قبل علامة 149.00 ومتأرجح عشوائي ، حول منطقة 149.20. قد تؤدي القوة المستمرة التي تتجاوز الأخير إلى حرك مسيرة قصيرة وتسمح لزوج USD/JPY باستعادة العلامة النفسية 150.00. يمكن أن يمتد الزخم إلى أبعد من ذلك نحو الحاجز الأفقي 150.55-150.60 في طريقه إلى الشكل المستدير 151.00 وارتفاع الأرجوحة الشهرية ، حوالي 151.30 منطقة.
الأسئلة اليابانية الين
يعد الين الياباني (JPY) واحدة من أكثر العملات تداول في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني ، ولكن بشكل أكثر تحديداً من خلال سياسة بنك اليابان ، والتفاضلية بين عائدات السندات اليابانية والأمريكية ، أو معنويات المخاطر بين التجار ، من بين عوامل أخرى.
واحدة من ولايات بنك اليابان هي التحكم في العملة ، وبالتالي فإن تحركاته هي المفتاح للين. تدخلت BOJ مباشرة في أسواق العملات في بعض الأحيان ، وعمومًا لخفض قيمة الين ، على الرغم من أنها تمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائها التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية في BOJ Ultra-Loose بين عامي 2013 و 2024 أن ينخفض الين ضد أقرانه الرئيسيين بسبب اختلاف السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. في الآونة الأخيرة ، أعطى الاسترخاء تدريجياً لهذه السياسة الفائقة الدعم بعض الدعم للين.
على مدار العقد الماضي ، أدى موقف BOJ المتمثل في الالتزام بالسياسة النقدية فائقة الأوزان إلى اتساع اختلاف في السياسة مع البنوك المركزية الأخرى ، وخاصة مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. هذا دعم توسيع الفرق بين السندات الأمريكية واليابانية لمدة 10 سنوات ، والتي فضلت الدولار الأمريكي ضد الين الياباني. إن قرار BOJ في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا لسياسة الطعم الفائق ، إلى جانب التخفيضات في سعر الفائدة في البنوك المركزية الرئيسية الأخرى ، يضيق هذا الفرق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات الإجهاد في السوق ، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم بالعملة اليابانية بسبب موثوقيتها والاستقرار المفترضة. من المحتمل أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار.
