- يظل USD/JPY مغطى تحت الدعم النفسي السابق ، الآن المقاومة ، في 144.00.
- حاكم BOJ Ueda لمعالجة مؤتمر “التحديات الجديدة للسياسة النقدية” يوم الثلاثاء ، مع وجود أسواق لمشاهدة أدلة السياسة.
- يظل الدولار الأمريكي ضعيفًا لأن إشارات الصقور المحتملة من BOJ قد تقود قوة الين المتجددة.
يحاول USD/JPY الانتعاش المعتدل بعد عمليات البيع الأسبوع الماضي في سوق السندات في الولايات المتحدة (الولايات المتحدة) التي جرت الزوج دون المستوى النفسي الرئيسي البالغ 144.00.
كانت هذه الخطوة مدفوعة بزيادة عائدات الخزانة الأمريكية ونغمة أوسع للمخاطر. مع تداول الزوج الآن أقل من 143.00 في وقت كتابة هذا التقرير ، ينتقل الانتباه إلى إشارات السياسة النقدية وتدفقات الموجه الآمن لتحديد التحيز الاتجاهي التالي.
في يوم الثلاثاء ، من المقرر أن يقدم حاكم بنك اليابان (BOJ) Kazuo Ueda ملاحظات افتتاحية في مؤتمر BOJ -Institute للدراسات النقدية والاقتصادية لعام 2025 في طوكيو.
سيركز هذا الحدث ، الذي يجذب المصرفيين العالميين والاقتصاديين ، على موضوع “التحديات الجديدة للسياسة النقدية”. سيتم فحص تعليقات Ueda لأي إشارات على توقعات سياسة BOJ ، خاصة وأن التضخم في اليابان لا يزال مرتفعًا ويظهر نمو الأجور علامات الاستدامة.
على مدى عقود ، حافظت BOJ على موقف نقدي فائق الخزان ، مما يحافظ على أسعار الفائدة بالقرب من الصفر في محاولة لتحفيز الطلب المحلي والهروب من الانكماش. في المقابل ، حافظت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FED) على إطار سياسة تقييدية ، حيث احتجزت معدلات على أعلى مستوياتها لترويض التضخم المستمر.
ومع ذلك ، فإن سرد اختلاف السياسة النقدية بدأ في إظهار علامات الإجهاد. بدأ المستثمرون في التشكيك في مرونة الدولار الأمريكي (USD) وسط مخاوف مالية متزايدة ، وضغوط تصنيف الائتمان ، والتليين الأخير في البيانات الاقتصادية. تسعير الأسواق الآن في إمكانية تخفيضات أسعار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام ، مما يعكس تحولًا في التوقعات التي قد تضغط على الخضرة.
في هذا المشهد المتطور ، استعاد الين الياباني (JPY) جاذبيته كأصل تقليدي لآمنة. في حين أن Greenback لا يزال العملة الاحتياطية الأولية في العالم ، فإن المخاوف المتزايدة بشأن الانضباط المالي وعدم الاستقرار السياسي قد تأثرت بمشاعر الدولار الأمريكي في الأسابيع الأخيرة. إذا اعتُن Ueda لهجة أكثر صدقًا ، مما يلمح إلى مزيد من تطبيع السياسة أو تشديده ، فإن مثل هذا التحول يمكن أن يرفع الين عن طريق تضييق الفرق في المعدل وتعزيز ثقة المستثمر في الين الياباني.
الأسئلة اليابانية الين
يعد الين الياباني (JPY) واحدة من أكثر العملات تداول في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني ، ولكن بشكل أكثر تحديداً من خلال سياسة بنك اليابان ، والتفاضلية بين عائدات السندات اليابانية والأمريكية ، أو معنويات المخاطر بين التجار ، من بين عوامل أخرى.
واحدة من ولايات بنك اليابان هي التحكم في العملة ، وبالتالي فإن تحركاته هي المفتاح للين. تدخلت BOJ مباشرة في أسواق العملات في بعض الأحيان ، وعمومًا لخفض قيمة الين ، على الرغم من أنها تمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائها التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية في BOJ Ultra-Loose بين عامي 2013 و 2024 أن ينخفض الين ضد أقرانه الرئيسيين بسبب اختلاف السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. في الآونة الأخيرة ، أعطى الاسترخاء تدريجياً لهذه السياسة الفائقة الدعم بعض الدعم للين.
على مدار العقد الماضي ، أدى موقف BOJ المتمثل في الالتزام بالسياسة النقدية الفائقة للأورام إلى توسيع نطاق اختلاف في السياسة مع البنوك المركزية الأخرى ، وخاصة مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. هذا دعم توسيع الفرق بين السندات الأمريكية واليابانية لمدة 10 سنوات ، والتي فضلت الدولار الأمريكي ضد الين الياباني. إن قرار BOJ في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا لسياسة الطعم الفائق ، إلى جانب التخفيضات في سعر الفائدة في البنوك المركزية الرئيسية الأخرى ، يضيق هذا الفرق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات الإجهاد في السوق ، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم بالعملة اليابانية بسبب موثوقيتها والاستقرار المفترضة. من المحتمل أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار.
