يتداول زوج اليورو مقابل الدولار الكندي في منتصف نطاق متعدد الأسابيع حيث تواجه العملتان المكونتان نقاط الضعف السلبية المتشابهة. من المتوقع أن تقلص بنوك كندا ومنطقة اليورو معدلات الفائدة في نهاية عام 2024 – ما يعد سلبيًا لليورو والدولار الكندي. الدولار الكندي يواجه أيضًا ضغوطًا سلبية من خطر الانتخابات الأمريكية وانخفاض أسعار النفط.
واصل زوج اليورو مقابل الدولار الكندي عملياته داخل نطاق أسعاره يوم الجمعة، متداولًا عند 1.5000 بعد ارتفاع طفيف خلال اليوم. يتمركز الزوج في وسط نطاق يمتد لمدة 11 أسبوعًا وغير قادر على تحديد الاتجاه بسبب توقعات متشابهة بخصوص السياسة النقدية لبنوك العملتين.
كلا من البنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك كندا (BoC) في عملية خفض أسعار الفائدة حيث يتم تخفيف ضغوط التضخم الناتجة عن أزمة كوفيد-19.
مستوى الفائدة النسبي الذي تحدده البنوك المركزية يعد أحد أهم العوامل المؤثرة في سعر الصرف لأنه يؤثر على تدفق الأموال. يميل رأس المال إلى التدفق إلى حيث يمكن له الحصول على أرباح أكبر وعلى هذا النحو يحظى العملات ذات معدلات فائدة أعلى بتفضيل، بشرط أن تكون الأمور الأخرى متساوية. ومن هنا فإن كلا من الدولار الكندي واليورو ليستا يحققان أداءً متفوقًا خاصةً وأن توقعات تخفيضات مستويات الفائدة لدى البنوك العرضية للاثنين بشكل عنيف.
في اجتماعها في أكتوبر الماضي، فاجأ بنك كندا الأسواق من خلال خفضه لسعر الفائدة الرسمي (الذي يحدد معدلات الفائدة للبنوك التجارية) بمقدار 50 نقطة أساس (0.50٪)، مما جعل المعدل الرسمي الليلي ينخفض إلى 3.75٪، من 4.25٪ سابقًا. كثيرون كانوا يتوقعون تخفيضًا بنسبة 25 نقطة أساسية (0.25٪) بشكل أكثر حذرًا. كانت لهذا القرار عواقب سلبية على الدولار الكندي الذي ضعف في معظم أزواجه على الرغم من أن تأثير ذلك كان محدودًا أمام اليورو.
إذ لم يهبط الدولار الكندي أمام اليورو في ذلك اليوم (الأربعاء) كان لأن نشر تقرير من قبل رويترز أفاد أن البنك المركزي الأوروبي يفكر في خفض مستويات الفائدة إلى ما دون مستوى "المتوازن"، والذي يُعرف أيضًا بمستوى "التوازن" لمعدلات الفائدة الذي يجب الحفاظ على النفقات فيه. والمستوى المتوازن لمعدلات الفائدة هو مستوى نظري عندما يجب أن تظل عنده معدلات التضخم في محله. بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، يُعتقد أن المعدل المتوازن يتراوح بين 1.5٪ و2.0٪. وبما أن معدل الفائدة الأساسي للبنك المركزي الأوروبي هو 3.40٪، فإن ذلك يعني تخفيضًا جذريًا في الأفق.
زادت هذه القصة من التكهنات بأن البنك المركزي الأوروبي قد يكون يستعد لخفض مستويات الفائدة بشكل متزايد في اجتماعه الأخير لهذا العام في ديسمبر 2024، مع تسعير سعر تبادل المراكز، والذي يُستخدم للتنبؤ بقرارات البنك المركزي، احتمالات قوية لتخفيض 50 نقطة أساس.
“تهبط الفائدة بشكل كبير حيث تقوم الأسواق بتسعير احتمالات أعلى للبنك المركزي الأوروبي بالذهاب لتقليص 50 نقطة أساس في ديسمبر"، قال أندريس لارسون، كبير محللي العملات في بنك نورديا، مضيفًا "احتمال عالي للبنك المركزي الأوروبي قطع الفائدة لتصبح أقل من المستوى المتوازن بنهاية المطاف". حسب لارسون، فإن الأسواق تقيم "دقيقة دقيقة -35.6 نقطة أساسية لاجتماع البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر و-32.4 نقطة أساسية لاجتماع البنك المركزي الأوروبي في 25 يناير". حيث يعتبر ذلك أعلى بكثير من قبل بضعة أسابيع.
فشلت البيانات المتعلقة بمنطقة اليورو التي أصدرت يوم الخميس في تهدئة التكهنات، بعد أن كشفت مؤشرات مديري المشتريات لشهر أكتوبر – وهي استطلاعات تشير إلى النشاط الاقتصادي لقطاعات رائدة من الاقتصاد – أن نشاط التصنيع في المنطقة ارتفع ولكن لا يزال في منطقة الانكماش (أقل من 50) عند 45.9، وانخفضت خدمات PMI إلى 51.2 من 51.4 في سبتمبر.
"كان PMI لهذا اليوم نفسه موافقًا بشكل استثنائي على التوقعات، على الرغم من أن مكون التوظيف قد انخفض دون 50، مما يشير إلى خطر زيادة البطالة في المستقبل"، قال لارسون.
قد تكون التوظيف والرواتب عاملًا حاسمًا لتحديد ما إذا كانت البنك المركزي الأوروبي سيقرر الذهاب باتجاه "قاطع الكريسماس" أم لا. قال الاقتصادي الرئيسي في البنك المركزي الأوروبي، مارتن لين، إن ارتفاع تضخم الأجور من المحتمل أن يستمر في النصف الثاني من 2024 مما قد يمنع البنك المركزي من اتخاذ قرارات كبيرة بخصوص تخفيض معدلات الفائدة قبل عام 2025. إذا تبين صحة ذلك، فقد يضع هذا بعض الحذر في نفوس البنك المركزي الأوروبي في اجتماع ديسمبر ويقترح البنك على الأرجح تخفيض الفائدة بنسبة 25 نقطة أساسية على سبيل المثال. عملية من هذا القبيل ستوفر فرصة جديدة لزوج اليورو مقابل الدولار الكندي.
وفقًا لبيانات نمو الأجور الرسمية، ارتفعت الأجور في منطقة اليورو بنسبة 4.5 ٪ في الربع الثاني من العام، وعلى الرغم من أنها كانت أقل من ال٪ 5.2 في الربع السابق، إلا أنها بقيت مرتفعة. ولا تزال ليست هناك بيانات بالنسبة للربع الثالث، ولكن متوسط الأجر الشهري في منطقة اليورو ما زال يرتفع بقوة، ليبلغ 2180 يورو في سبتمبر.
في الجانب الآخر، أظهرت البيانات من كندا يوم الجمعة أن المتسوقين قد استقروا على إنفاقهم بعدما أظهرت البيانات ارتفاعه بنسبة 0.4 ٪ شهريًا في أغسطس، من 0.9 ٪ في يوليو وأقل من التقديرات البالغة 0.5 ٪.
قد تكون زيادة سعر زوج اليورو مقابل الدولار الكندي بسبب العوامل الأخرى التي تثقل دولار كندا، والتي تشمل احتمالية زيادة فوز المرشح الجمهوري دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية، وانخفاض أسعار النفط، حيث يعتبر النفط هو أكبر صادر لكندا.
قد تبدأ الرئيس السابق ترامب بفرض تعريفات جمركية على الواردات الأجنبية بهدف تحفيز انتعاش التصنيع في الولايات المتحدة، وإذا استهدف الواردات الكندية ذلك سيقلل من الطلب على دولار كندا، ما يضعفه. في الوقت الحالي، تتمتع كندا والولايات المتحدة والمكسيك بمعاهدة تجارية حرة، ومع ذلك، قد يؤدي فوز ترامب بالرئاسة إلى انسحاب الولايات المتحدة. تنتهي الصفقة في عام 2026.
ووفقًا لنموذج موقع FiveThirtyEight الرائد في الانتخابات، يوجد لدى ترامب الآن احتمالية تفوق بنسبة 51%. ومع ذلك، يوضح الاستطلاع الرئيسي للموقع، الذي يجمع، يرشد ويضبط استطلاعات آراء الناخبين حسب الحداثة، أن نائب الرئيس كامالا هاريس لا تزال في المقدمة بنسبة 48.1٪ مقابل 46.4٪ لترامب. ويقدم معظم مواقع الرهان فرصًا أفضل لترامب للفوز على هاريس. ويتقدم الرئيس السابق أيضًا في المقاعد الانتقالية الرئيسية التي يمكن أن تحدد نتيجة التصويت الذي يكون قريبًا جدًا ليمكن الحسم فيه.
"ظلت استطلاعات الرأي في الولايات المتحدة المتأرجحة وضمن مجال الخطأ،" حسبما قال جيم ريد، الرئيس العالمي لأبحاث السوق في بنك دويتشه يوم الجمعة. "على سبيل المثال، كان استطلاع امرسون لعدة ولايات متأرجحً جدًا بالأمس يظهر تفوق ترامب بشكل هامشي، بما في ذلك تفوق 1 نقطة في بنسلفانيا وويسكونسن، وتفوق 2 نقطة في كارولينا الشمالية"، حسبما ذكر جيم ريد، رئيس الأ
