تراجعت سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الكندي بنسبة تزيد عن 1% عند فتح التداولات يوم الاثنين نتيجة لتوقعات الأسواق بأن البنك الإنجليزي سيقوم بخفض أسعار الفائدة. هذا يأتي على الرغم من التوقعات بزيادة كبيرة في التضخم حتى عام 2025 بسبب ميزانية الخريف للحكومة. في حين تحسنت البيانات الكندية قليلاً مما ساعد في تقليل الخسائر للعملة تمهيداً لاجتماع البنك المركزي الكندي يوم الثلاثاء حيث يتوقع المزيد من القطع في الفائدة. ويعتبر انخفاض سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الكندي خلال نهاية الأسبوع أمراً ملحوظاً وذلك نتيجة لتقليل التقلبات في قيمة الجنيه إسترليني بعد الميزانية الخريفية للمملكة المتحدة، ووجود بعض البوادر الإيجابية التي قدمتها البيانات الاقتصادية الكندية الأخيرة، والتي يمكن أن تظهر بوادر التجدد بعد فترة طويلة من الضعف.
انخفض سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الكندي على الفور بعد الميزانية الخريفية في المملكة المتحدة يوم الأربعاء حيث باع المستثمرون الجنيه نتيجة لزيادة الاقتراض الحكومي المقترح من قبل الميزانية. وقد تجاوز الاقتراض الحكومي في المملكة المتحدة بالفعل التوقعات بمقدار 7 مليار جنيه إسترليني في الستة أشهر الأولى من عام 2024، وستضيف الميزانية 32 مليار جنيه إسترليني سنوياً، وفقاً لمكتب المسؤولية الميزانية (OBR). على الرغم من ذلك، ارتفع سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الكندي يوم الجمعة بعدما أطمأنت المستثمرون إثر التصريحات التلفزيونية للمستشار المالي ونائبه ببراعة الأرقام المالية، وانتعش الجنيه.
من المتوقع أن ترتفع التضخمية بسبب الميزانية، وهذا يجعل من المحتمل أن يحتاج بنك إنجلترا للحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وهذا ناشط للجنيه إذ يزيد من تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية. وهذا ساهم في ارتفاع سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الكندي إلى أعلى مستوى له خلال ستة أسابيع. وقوع الجنيه في اليوم التالي مرة أخرى يتماشي مع التوقعات المستمرة بأن الزيادة المتوقعة في التضخم – إلى 2.6% في عام 2025 من 1.5% سابقاً، وفقاً للOBR – لن تمنع بنك إنجلترا من خفض أسعار الفائدة بنسبة 25 نقطة أساس في اجتماعهم يوم الخميس.
البيانات الاقتصادية السلبية الأخيرة للمملكة المتحدة هي السبب في أن يقوم البنك الإنجليزي بالتقدم نحو قطع 0.25% من أسعار الفائدة في اجتماعه يوم الخميس. على الجانب الآخر، تشهد الدولار الكندي (CAD) ضعفاً كبيراً في الأشهر الأخيرة نتيجة لسياسة التيسير النقدي العدوانية التي تتبعها بنك كندا (BoC). وقد قام البنك بقص سعره النقدي من 5.00% في مايو 2024 إلى 3.75%. ومن المتوقع من الأسواق أن يقوم الBoC بخفض 50 نقطة أساس إضافية في اجتماعه يوم الثلاثاء. من جانبه يمكن للدولار الكندي أن يحظى ببعض الدعم من وجهة النظر التي تشير إلى أن الأسواة قد تكون قد انتهت بالفعل للاقتصاد الكندي، وأنه بعد القطعة التالية في أسعار الفائدة سوف يتبنى الBoC موقفاً أكثر ارتياحاً تجاه التسهيل.
البيانات الكندية أظهرت تحسناً طفيفاً على مدى الأشهر الأخيرة، نتيجةً للإجراءات المناسبة التي اتخذتها البنوك المركزية لخفض أسعار الفائدة. وقد ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز للصناعات التحويلية في كندا إلى 51.1 في أكتوبر من 50.4 في الشهر السابق. ولقد نما الناتج المحلي الكندي بشكل معتدل خلال الأشهر الأخيرة، كما ارتفعت تفاؤلية الأعمال الصغيرة. ومع ذلك، ليست جميع التحليلات تفائلية بشأن نظرة الاقتصاد الكندي. يقول ناثان جانزن، كبير الاقتصاديين المساعدين في RBC: “نعتقد أن تقرير الوظائف الكندي ليوم الجمعة يجب أن يروي قصة مألوفة – أن سوق العمل قد واصل التضعف في أكتوبر مع تباطؤ الطلب على التوظيف. من المتوقع أن يزداد عدد الوظائف، ولكن ليس بكثير. نحن نتوقع إضافة 15،000 وظيفة، ولكن هذا لن يتجاوز نمو القوى العاملة والسكان، مما سيؤدي إلى زيادة معدل البطالة إلى 6.6% بعد انخفاض طفيف إلى 6.5% في سبتمبر”. ويشكل النفط الخام عاملاً آخر يؤثر على الدولار الكندي بعد تعافيه من أدنى مستوياته في الثمانية عشر شهراً في حدود 60 دولار (الخام الأمريكي) وبدأ في التداول فوق 70 دولارًا للبرميل مجددًا بسبب قيود أوبك. وهذا يؤثر على الطلب على الدولار الكندي نظرا لأن النفط هو أكبر صادرات البلد.
