السباق لتحديد مستقبل المال هو السرعة – ووفقًا لقادة الصناعة ، فإن StableCoins في المركز.
وقال سيرجيو ميلو ، رئيس Stablecoins في Anchorage Digital خلال حدث شبكة الدولار العالمي في مدينة نيويورك: “من الواضح أن العنصر الأكثر أهمية على خارطة الطريق الخاصة بنا هو فهم مدى سرعة التحرك ، ومن الواضح أن السنوات الثلاث المقبلة هي الأسرع التي سنراها في تطوير الأصول الرقمية”.
“2025 سيكون لها وضوح هنا ، و 2026 سيكون لها وضوح في مكان آخر ، و 2027 هو عندما يحدث كل شيء.”
لم يكن ميلو يتحدث في الافتراضات. من وجهة نظره داخل واحدة من أولى بنوك التشفير المستأجرة فيدرالية في الولايات المتحدة ، لا يرى أن StableCoins ليس كأدوات مالية متخصصة ولكن كترقية تأسيسية للنظام النقدي العالمي.
وقال: “تعتبر StableCoins تمثيلًا أفضل لـ Fiat ، وهي طريقة أفضل لنقل Fiat ، لكنها في الحقيقة مجرد أموال تتحرك”. “نحن ندمج طبقة النقل وطبقة القيمة في نفس الأداة.”
هذا التطور من المال أبعد ما يكون عن النظرية.
وفقًا لـ Mello ، فإن لاعبي الصناعة عبر شبكات الدفع ، والوصياء ، ومقدمي الخدمات المالية ، يضعون الأساس لما أسماه “الكتلة الحرجة” من التبني المؤسسي – وهو شيء توقعه سيضرب خلال الـ 12 إلى 24 شهرًا القادمة ، وخاصة في المدفوعات. قال: “هذا هو المكان الذي تسير فيه المال”.
من التجربة إلى البنية التحتية
كان ينظر إلى Stablecoins ذات مرة على أنها أدوات لمضاربي التشفير أو المراجح البحرية. ومع ذلك ، وفقًا لراج دامودهاران ، EVP في MasterCard ، فإن هذا التصور يتحول بسرعة.
وقال إن Stablecoins تعمل الآن على أنها “طبقة حركة المال” عبر حالات الاستخدام السائدة المتزايدة بشكل متزايد ، مضيفًا أن التحويلات عبر الحدود ، ومدفوعات B2B ، وحتى إنفاق التجزئة تشهد بالفعل جذبًا.
على سبيل المثال ، يقوم MasterCard بتمكين البطاقات حيث يمكن للمستخدمين اختيار العملة – Fiat أو StableCoin – يريدون إنفاقها ، بينما يمكن للتجار اختيار ما يريدون تلقيه. “لقد بدأنا في القيام بذلك مع البطاقات. لقد بدأنا في القيام بذلك مع التحويلات” ، قال Dhamodharan.
ردد أحمد زيفزاف من WorldPay هذا ، واصفًا كيف يستخدم عملائهم StableCoins لإدارة الخزانة في الوقت الفعلي. وقال “يمكنك أن تبدأ في معرفة كيفية تسريع كل هذه الدفعات والتدفقات المالية” ، مشيرًا إلى أن WorldPay يركز على العمل مع blockchains “التي تم اختبارها” مثل Solana لتوسيع الجهود.
معضلة المصرفيين
ومع ذلك ، ليس كل مؤسسة مالية تتسارع.
“ما هي القيود التي لديك لأنك بنك؟” طلب لوكا كوسنتينو من كروس ريفر. وقال إن الحواجز حقيقية ، كما قال – مداخن التكنولوجيا القديمة ، ومخاطر الامتثال ، والمقاومة الثقافية ، كلها تبطئ وتيرة الابتكار. لكن الانقسام في الاستراتيجية أصبح واضحا.
“بعض البنوك لن تلمس التشفير […] سيركز البعض الآخر على الحضانة […] وقال: “سوف يركز البعض الآخر على حركات المال. لكن ليس لدي أدنى شك في أن جزءًا كبيرًا من البنوك […] سوف يذهب إلى التشفير بطريقة أو بأخرى. “
لاحظ Sunil Sachdev من Fiserv نفس الفجوة. وقال: “كان لدينا حوالي 12 بنكًا جاهزة للذهاب” ، واصفًا كيف أن القواعد الجديدة بموجب SAB 121 جمدت فعليًا العديد من هذه الخطط. “ثم كل شيء ، في يوم واحد فقط ، نوع من المتجر المغلق.” لكن الفائدة لم تختفي ، خاصة بين البنوك الأصغر.
وقال “يبدو أن أكبر الرجال حذرين”. “البنوك الأصغر أكثر عدوانية لأنها تتطلع إلى استخدام هذا كفرصة لجلب الودائع منخفضة التكلفة. إنهم ينظرون إلى هذا كفرصة للتمييز بين أنفسهم.”
لقد رسم صورة حية عن كيفية تطور بنك بلدة صغيرة: ثلاثة فروع ، وعلاقات مجتمعية عميقة ، والآن خارطة الطريق لتصبح “عقدة موثوقة” في شبكة بلوكشين عالمية ، تقدم منتجات مالية رمزية غير متوفرة في أي مكان آخر.
أفضل من فيات
في حين أن الكثيرين في الصناعة يفترضون أن المؤسسات ستقود التبني ، فإن مارك غرينبرغ من Kraken ليس متأكدًا. وقال “قد يكون الأمريكيون في الواقع بعض المجموعات الأخيرة التي تتبنى دولارًا عالميًا”. ولكن خارج الولايات المتحدة ، الطلب قوي.
وقال “أعتقد أن الدولار العالمي أفضل من الاحتفاظ فيات ، وسنرى ذلك” ، مضيفًا أن هذا أكثر أهمية في البلدان التي يآكل فيها التضخم قيمة وعائد نادر.
ولن يتم استخدامه فقط للادخار. وقال: “يمكنك توفير أموالك هناك ؛ يمكنك استخدام بطاقة هناك. في مرحلة ما ، تقوم بالتحويل إلى أصدقائك ، ودفع فواتيرك”. “وربما تشتري عملة ميمي أو سهم.”
اقترح Mike Dudas of 6th Man Ventures أن طبقة التطبيق ستقود سلوك المستهلك. وقال إن StableCoins “هو الشيء الأساسي الذي يحتاجه الناس إلى أن يكونوا قادرين على تخزين القيمة”. “والآن ، بسبب Visa و MasterCard ومقدمي الخدمات خارج المنحدر ، يمكنني بالفعل إنفاق تلك الدولارات التي أحصل عليها.”
وأضاف شيراز شير من مؤسسة سولانا أن البنية التحتية موجودة الآن لدعم تلك الطموحات. وقال غرينبرغ: “هناك افتراض أن البنية التحتية Tradfi جيدة”. “هناك انقطاع [TradFi institutions] أيضاً.” بدلاً من التحدث عن الأداء ، قال إن أفضل استراتيجية هي السماح للنتائج بالتحدث عن نفسها.
مسرحية لتعزيز هيمنة الدولار الأمريكي
بينما تتم مناقشة Stablecoins غالبًا من خلال عدسة الابتكار والإدماج المالي ، قد يفكر صانعي السياسات في شيء أكثر إلحاحًا: الطلب على الديون الأمريكية ، وفقًا لما ذكره رئيس CFTC السابق كريس جيانكارلو.
وقال: “95 ٪ من القوة الدافعة وراء تشريع Stablecoin هي خلق المزيد من الطلب على سندات الخزانة الأمريكية”. “5 ٪ المتبقية هي ببساطة العمل على أي منظم يحصل على الرقابة.”
جادل جيانكارلو أنه ليس سردًا يحركه التشفير. يتم الآن النظر إلى StableCoins كوسيلة لتعزيز الدور العالمي للدولار الأمريكي من خلال رقمنة وتوزيعه على نطاق واسع. وقال: “لقد أثبتت StableCoins أن الطلب العالمي على الدولارات يفوق العرض في عالم تمثيلي ، وأن جمال StableCoins يجتمع هذا الطلب”.
وقال جوناثان ليفين ، الرئيس التنفيذي لشركة Chainalysis ، إن البنوك تدخل المساحة بحذر ، مع التركيز بشكل أكبر على استقرار الأصول وتناول عدوى السوق أكثر من معظم الشركات الأصلية المشفرة. “عندما يتعلق الأمر بالبنوك ، فإنهم ينظرون إليها وهم يقولون: لا أحتاج فقط إلى فهم استقرار أصولي ، فأنا بحاجة إلى فهم استقرار أصول أي شخص آخر.”
وفقا لليفين ، ستكون البيانات مفتاحًا. يحتاج المصدرون إلى تتبع الأداء عبر آلاف أزواج العملات والأماكن ، مع إدارة المخاطر دون المساس باللامركزية. وقال “هذا تحدٍ للبيانات سيكون أمرًا حيويًا”.
السنوات المقبلة
مع تقدم الجهود التشريعية في واشنطن ، وافق العديد من أعضاء اللجنة على أن القواعد المتينة-على الاحتياطيات ، والمنحدرات ، والإفصاحات-متأخرة. لكن الفرصة المقبلة أكبر من الامتثال.
وقال جيانكارلو: “خلاصة القول هي ، حتى لو كان السياسيون يركزون على الطلب على الخزانة ، فمن المفيد الأمريكي أن يستمر الدولار في العمل كعملة احتياطي في العالم”.
بحلول نهاية اليوم ، لم يعد هناك موضوع واحد عبر جميع اللوحات الأربعة: لم يعد StableCoins تجربة. سواء كانت البنوك الصغيرة تبحث عن أهمية ، فإن الشركات تطارد مستوطنات أسرع ، أو يستجيب المنظمون لضغط سوق الخزانة ، فإن النظام الإيكولوجي StableCoin يتحرك بسرعة – والطريق إلى عام 2027 يمكن أن يقرر كيفية تمويل عالمي للجيل القادم.
اقرأ المزيد: سوف تتوسع StableCoins إلى ما وراء تداول التشفير ، وتصبح جزءًا من الاقتصاد السائد ، كما يتوقع Citi
