حافظ أداء أسعار Bitcoin في الأسابيع الأخيرة على حركة بطيئة ، حيث تحوم العملة المشفرة الآن بالقرب من علامة 97000 دولار. على الرغم من انخفاض بنسبة 3 ٪ على مدار الأسبوعين الماضيين ، تظل Bitcoin ضمن مرحلة توحيد بعد ارتفاعه في شهر يناير فوق 109،000 دولار.
مع استمرار الأصول في هذا النطاق ، اكتسبت المناقشات حول دورة النصف المستمرة وتأثيرها المحتمل على حركات الأسعار المستقبلية زخماً. يأتي أحد المنظور الجدير بالملاحظة من المحلل المشفرة Oinonen ، الذي شارك مؤخرًا رؤى في مكانة Bitcoin الحالية بالنسبة لدورات النصف الماضية.
النشاط المؤسسي وإشارات السوق
في تحليل مفصل بعنوان “مقارنة أداء ما بعد النصف” ، أشار Oinonen إلى أن سعر Bitcoin قد ارتفع فقط 63 ٪ منذ النصف الأخير من النصف في أبريل 2024. هذا يتناقض بشكل حاد مع ارتفاع 686 ٪ في دورة النصف من 2020-2021 .
في حين أن نموذج قانون السلطة ومبدأ العوائد المتناقصة يشير إلى المزيد من المكاسب المهزومة مع مرور الوقت ، فإن التقدير المتواضع نسبيًا منذ النصف الأخير يشير إلى أن الدورة الحالية قد لا تزال قيد التقدم ، وترك مجالًا لمزيد من الاتجاه الصعودي.
كما أبرز Oinonen دور اللاعبين المؤسسيين في تشكيل توقعات سعر Bitcoin. والجدير بالذكر أن الإستراتيجية (MicroStrategy سابقًا) لا تزال مشاركًا في السوق المؤثر. في أوائل عام 2025 ، زادت الشركة من حيازات Bitcoin بمقدار 7،633 BTC ، مما يصل إلى ما يقرب من 478،740 وحدة.
وفقًا لـ Oinonen ، فإن استراتيجية الاستحواذ المستمرة للاستراتيجية هي مؤشر رئيسي على الطلب المؤسسي. تاريخيا ، كانت هذه المشتريات مؤيدة للدورة ، مما يشير إلى أن التراكم المستمر يمكن أن يشير إلى مسار إيجابي لسعر البقعة البيتكوين. وعلى العكس من ذلك ، يمكن أن يعكس التباطؤ في الشراء المؤسسي معنويات السوق الأضعف.
النظرة طويلة الأجل وسط دورة النصف غير المكتملة
في المستقبل ، يتوقع Oinonen بيئة السوق المختلطة. قد تفسح التحديات قصيرة الأجل ، مثل تأثير “البيع في مايو” المحتمل وصيف راكد ، الطريق لأداء أقوى في الربع الرابع.
يكشف المحلل أن هذا النمط الموسمي قد انتهى مرارًا وتكرارًا في السنوات السابقة ، مما يؤدي غالبًا إلى ارتفاع مستويات الأسعار بحلول نهاية العام. ومع ذلك ، فإن إمكانية وجود تصحيح أكثر أهمية – توضيح عدة أشهر أو حتى عام – على الطاولة ، خاصة إذا كانت أحداث الاقتصاد الكلي ، مثل القرارات الجيوسياسية ، تحول ديناميات السوق.
بشكل عام ، تبدو دورة النصف الحالية ، من خلال تحليل Oinonen ، غير مكتملة. تعكس المكاسب المعتدلة منذ أبريل 2024 سوقًا لم يستفيد تمامًا من معدل الإصدار المنخفض.
على هذا النحو ، فإن فكرة أن Bitcoin's Bull Run ربما لا يزال لديه أرجل مدعومة بالاتجاهات التاريخية ووجود لاعبين مؤسسيين مثل الإستراتيجية. التفاعل بين انخفاض العرض والطلب المستمر يمهد المرحلة للحركات الصعودية المحتملة ، حتى مع استمرار التقلبات على المدى القريب.
صورة مميزة تم إنشاؤها مع Dall-E ، الرسم البياني من TradingView
