قد تنتقل لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) لسحب قاعدة مقترحة من شأنها أن تشدد متطلبات حضانة التشفير لمستشاري الاستثمار. أشار رئيس SEC في SEC Mark Uyeda إلى أن القاعدة ، التي تم اقتراحها في البداية بموجب إدارة Biden في فبراير 2023 ، قد تواجه تغييرات كبيرة أو حتى يتم إلغاؤها.
مخاوف بشأن القاعدة المقترحة
في خطاب حديث في مؤتمر في صناعة الاستثمار في سان دييغو في 17 مارس 2025 ، شاركت Uyeda في أن المجلس الأعلى للتعليم قد تلقت مخاوف كبيرة بشأن النطاق الواسع لقاعدة حضانة التشفير المقترحة. تم تصميم القاعدة لزيادة متطلبات الحضانة لجميع الأصول التي يحتفظ بها مستشارو الاستثمار ، وتحديداً أصول التشفير.
https://x.com/secgov/status/1901708806792376824
أشار Uyeda إلى أن SEC قد تلقت قلقًا كبيرًا من المعلقين ، خاصة فيما يتعلق بنطاق القاعدة. أدت هذه الملاحظات إلى التفكير في البدائل ، بما في ذلك ربما سحب الاقتراح. “بالنظر إلى هذا القلق ، قد تكون هناك تحديات كبيرة للمضي قدماً في الاقتراح الأصلي” ، صرحت أويدا. وأضاف أنه طلب من موظفي SEC العمل مع فرقة عمل التشفير لاستكشاف إجراءات محتملة أخرى ، بما في ذلك انسحاب القاعدة.
خلفية اقتراح قاعدة الحضانة
تم اقتراح قاعدة حضانة التشفير خلال فترة ولاية غاري جينسلر كرئيس SEC. في ذلك الوقت ، تهدف القاعدة إلى ضمان تخزين مستشارو الاستثمار أصول عملائهم المشفرة مع أمينات مؤهلين. كان موقف جينسلر واضحًا: جادل بأن مستشاري الاستثمار لا يمكنهم الاعتماد على منصات التشفير كحائزين مؤهلين بسبب ممارساتهم التشغيلية. كان الهدف من هذا الاقتراح هو ضمان حماية العملاء المحميين للعملاء بشكل أفضل وأن هناك مساءلة واضحة عن إدارة هذه الأصول.
ومع ذلك ، واجهت القاعدة مقاومة من داخل SEC نفسها. كل من Uyeda ومفوض SEC هيستر بيرس كانا صريحين في معارضتهم. جادل Uyeda بأن التطبيق الواسع للقاعدة يمكن أن يضر قدرة مستشاري الاستثمار على التعامل مع صناديق العملاء ، وخاصة في مساحة التشفير. وتساءل كيف يمكن للمستشارين الامتثال للقاعدة مع استمرار إدارة أصول التشفير بشكل فعال.
كانت قاعدة حضانة التشفير المقترحة مثيرة للجدل داخل المجلس الأعلى للتعليم. حذر المفوض هيستر بيرس ، مفوض SEC الوحيد الذي يصوت ضد القاعدة ، من أن القاعدة يمكن أن يكون لها عواقب غير مقصودة. وقالت إن القاعدة من المحتمل أن تقلل من عدد الوصي المؤهلين لأصول التشفير ، والتي من شأنها أن تلحق الضرر بالنظام الإيكولوجي الإجمالي. أعرب بيرس عن مخاوفه من أن متطلبات الحضانة الصارمة للقاعدة يمكن أن تؤدي إلى المزيد من العقبات التنظيمية لشركات التشفير والمستشارين ، وربما دفعهم بعيدًا عن الوصي التقليديين.
التحول في قيادة SEC والسحب المحتمل لحضانة التشفير
كما أثرت تغييرات القيادة على نهج SEC في تنظيم التشفير. أشار Uyeda ، الذي كان يتصرف كرسي SEC منذ يناير 2025 ، إلى موقف أكثر حذراً بشأن التنظيم المتعلق بالتشفير. يتناقض هذا التحول مع النهج التنظيمي الأكثر عدوانية التي دافع عنها Gensler ، الذي قاد SEC تحت إدارة Biden.
شهدت قيادة Uyeda العديد من الانعكاسات التنظيمية. والجدير بالذكر ، تحت إشرافه ، أسقطت SEC العديد من الدعاوى والتحقيقات التي بدأتها Gensler's SEC. وتشمل هذه الحالات البارزة التي تشمل شركات مثل Coinbase و UnisWap و Opensea.
علاوة على ذلك ، أعرب Uyeda عن نيته في استكشاف بدائل لبعض مقترحات Gensler المثيرة للجدل ، بما في ذلك أولئك الذين يستهدفون تبادل التشفير والوصياء.
يتماشى اقتراح سحب قاعدة حضانة التشفير مع إعادة تقييم المجلس الأعلى للتعليم لموقفها بشأن تنظيم التشفير. يوحي قرار Uyeda بطلب البدائل إلى اتباع نهج أكثر مرونة في تنظيم التشفير. على الرغم من أنه من غير المؤكد ما إذا كانت القاعدة سيتم سحبها بالكامل ، فمن الواضح أن المجلس الأعلى للتعليم يأخذ في الاعتبار المخاوف التي أثارها لاعبو الصناعة وأصحاب المصلحة.
إن الانسحاب المحتمل للقاعدة المقترحة ليس هو العلامة الوحيدة للتغيير في المجلس الأعلى للتعليم. في 10 مارس 2025 ، أشار Uyeda إلى أن موظفي SEC قد تم تكليفهم بالنظر في التخلي عن اقتراح آخر كان من شأنه أن يتطلب بعض شركات التشفير للتسجيل كتبادلات.
بول أتكينز: مرشح رئيس SEC الجديد
في تطور آخر ، يقوم بول أتكينز ، مرشح الرئيس دونالد ترامب لرئيس SEC ، بخطوات كبيرة نحو تولي هذا الدور رسميًا. واجه أتكينز ، الذي شغل سابقًا منصب مفوض SEC من عام 2002 إلى عام 2008 ، تأخيرًا في تأكيده بسبب القضايا المتعلقة بالإفصاحات المالية المتعلقة بزواجه من عائلة الملياردير.
ما إذا كان البيت الأبيض قد قدم الوثائق اللازمة إلى مجلس الشيوخ لا تزال غير واضحة. ومع ذلك ، فإن تيم سكوت ، رئيس لجنة الشؤون المصرفية والإسكان في مجلس الشيوخ ، يخطط لجلسة استماع في 27 مارس لتقييم ترشيح أتكينز ، وفقًا لما قاله صحيفة “إليانور مولر” في 17 مارس.
https://x.com/eleanor_mueller/status/1901714958108291193
ولدت ترشيح أتكينز اهتمامًا كبيرًا بسبب موقفه بشأن تنظيم التشفير. من المتوقع أن يحقق أتكينز أكثر تعاونًا مع منهجه ، على مقاربة أكثر تعاونًا لتنظيم التشفير ، على عكس تكتيكات Gensler الأكثر تدخلًا. يمكن أن يؤثر تأكيده المحتمل على موقف SEC بشأن تنظيم التشفير ، خاصة وأن الوكالة تعدل سياساتها تحت قيادة Uyeda.
تطلع إلى الأمام: فرقة عمل تشفير SEC
بموجب قيادة SEC الحالية ، تم إنشاء فرقة عمل جديدة للتشفير لمعالجة المخاوف التنظيمية المتعلقة بسوق الأصول الرقمية. من المتوقع أن تلعب فرقة العمل هذه ، بقيادة المفوض هيستر بيرس ، دورًا محوريًا في تشكيل سياسات SEC المستقبلية المتعلقة بالعملة المشفرة وتكنولوجيا blockchain. من المحتمل أن تركز فرقة العمل على إنشاء أطر تنظيمية تعزز الابتكار مع ضمان حماية المستثمر.
على الرغم من الانسحاب المحتمل لقاعدة الحضانة المقترحة ، من غير المرجح أن يتحول النهج العام لـ SEC لتنظيم التشفير بشكل كبير في المدى القريب. تظل SEC ملتزمة بإيجاد طرق لتنظيم أسواق التشفير وضمان الامتثال لقوانين الأوراق المالية الأمريكية. تشير المناقشات المستمرة والتحولات السياسية داخل المجلس الأعلى للتعليم إلى أن الوكالة لا تزال تتصارع مع توازن التنظيم مع احتياجات سوق التشفير السريع.
2 مستقبل لوائح حضانة التشفير غير مؤكد ، مع إعادة النظر في SEC موقفها من القاعدة المقترحة. تسلط ملاحظات مارك أويدا الضوء على استجابة الوكالة لتعليقات الصناعة والتزامها باستكشاف البدائل. وفي الوقت نفسه ، فإن تأكيد بول أتكينز بصفته كرسي SEC الجديد يمكن أن يشكل مقاربة SEC لتنظيم التشفير ، مما يؤدي إلى سياسات أكثر مرونة وتعاونية.
