تقول تقرير بحثي من بلوكووركس أن نحو 70٪ من المستثمرين المؤسساتيين الذين يحملون الإيثيريوم (ETH) يشاركون في العقد المميز “الستيكنج”، مع 52.6٪ منهم يحملون رموز الستيكنج السائلة (LSTs). ويفضل نحو نصف المستثمرين المؤسساتيين الذين يشاركون في الستيكنج للإيثيريوم استخدام منصة واحدة متكاملة فقط، مثل كوين بيس وبنانس. وفي الوقت نفسه، يستخدم 60.6٪ من المشاركين في الاستطلاع أيضًا منصات الستيكنج من الطرف الثالث. وقال التقرير إن أحد كل خمسة مستثمرين مؤسسات تم استطلاع آرائهم تواجد لديهم أكثر من 60٪ من محفظتهم مخصصة إلى الإيثيريوم أو إلى LST مستند إلى الإيثيريوم. وشمل الاستطلاع بورصات ومؤسسات الحارسة وشركات الاستثمار وإدارة الأصول ومزودي محافظ العملات والبنوك.
كشف التقرير أن الخصائص الرئيسية التي اعتبرها المستجيبون عند اختيار مزود الستيكنج كانت السمعة ونطاق الشبكات المدعومة والسعر والتسجيل السهل والتكاليف التنافسية والخبرة وقابلية التوسيع. واعتبرت السيولة والأمان السمتين الأكثر أهمية بالنسبة للمستثمرين المؤسساتيين عندما يقررون ما إذا كان الستيكنج خيارًا ممكنًا. وعلى مقياس من 1 إلى 10، حصلت السيولة على أهمية متوسطة بلغت 8.5، ما يعكس القلق بشأن الخروج من مواقف LST كبيرة عند الضرورة. وفي الوقت نفسه، حصل الأمان على مستوى أعلى بالمتوسط، بتقييم أهميته 9.4، نتيجةً للقلق بشأن كفاءة السحب في ظروف السوق الفولا تية. علاوة على ذلك، أشار 61.1٪ من المستجيبين إلى استعدادهم لدفع سعر بريميوم من أجل تعزيز الأمان والصمود للأخطاء.
تلعب الموقع الجغرافي أيضًا دورًا، حيث يعتبر نصف المستثمرين المؤسساتيين مهمًا موقع الكاشف عن الخطأ عندما يختارون منصة للستيكنج. ويشير التقرير أيضًا إلى أن صعود منصات الستيكنج من الطرف الثالث يعززه ازدياد شهرة LSTs. وهذه الرموز تعالج المشاكل الأولية مع الستيكنج لإثراء الأمان على الشبكة. وبالإضافة إلى ذلك، نظرًا لشعبيتها، بدأت تطبيقات DeFi المختلفة في دمج LST في خدماتها. وهذا قد عزز بشكل كبير السيولة وهو أحد الأسباب الرئيسية وراء امتلاك 52.6٪ من المستثمرين المؤسساتيين رموز LST، وفقًا للتقرير. ولاحظ التقرير أن الستيكنج السائل يهيمن عليه بروتوكول ليدو ورمزه LST، stETH، حيث يملك 54.5٪ من المستجيبين الذين يشاركون في الستيكنج السائل هذا الرمز.
تخلق هذه التركيز ديناميات تستفيد منها LSTs الكبيرة من التوفيرات عبر الاقتصاديات. وتجذب المزيد من المشاركين في السوق من خلال فرص رسوم أعلى، مما يعزز الأمان من خلال توزيع التقييم عبر مزيد من المشغلين. ومع ذلك، يثير هذا أيضًا مخاوف حول تركيز قوة الكاشف في عدد قليل من البروتوكولات — وهو مشكلة أشار إليها 78.4٪ من المستجيبين. يعتبر الستيكنج الموزع والكاشف المجزأ مشكلة تلقتها على انتشار واسع، حيث يعبر 65.8٪ عن علمهم بخدمات كاشف الموزع.
الستيكنج الجديد
أظهر التقرير أيضًا ارتفاع منصات الستيكنج من الطرف الثالث مدعومًا بزيادة شهرة LSTs. وتعالج هذه الرموز القضايا الأولية مع الستيكنج لتقديم الأمان على الشبكة. ونتيجة لشعبيتها، بدأت تطبيقات DeFi المتنوعة في دمج LST في خدماتها. وهذا قد عزز بشكل كبير السيولة والبنوك.روز من أسباب امتلاك 52.6٪ من المستثمرين المؤسساتيين رموز LSTs. ولاحظ التقرير أن الستيكنج السائل يهيمن عليه بروتوكول ليدو ورمزه LST، stETH، حيث يملك 54.5٪ من المستجيبين الذين يشاركون في الستيكنج السائل هذا الرمز.
تخلق هذه التركيز ديناميات تستفيد منها LSTs الكبيرة من التوفيرات عبر الاقتصاديات. وتجذب المزيد من المشاركين في السوق من خلال فرص رسوم أعلى، مما يعزز الأمان من خلال توزيع التقييم عبر مزيد من المشغلين. ومع ذلك، يثير هذا أيضًا مخاوف حول تركيز قوة الكاشف في عدد قليل من البروتوكولات — وهو مشكلة أشار إليها 78.4٪ من المستجيبين. يعتبر الستيكنج الموزع والكاشف المجزأ مشكلة تلقتها على انتشار واسع، حيث يعبر 65.8٪ عن علمهم بخدمات كاشف الموزع.
