هذا جزء من النشرة الإخبارية اليومية BlockWorks. لقراءة الطبعات الكاملة ، يشترك.
عندما كان الناس يأملون في أن تساعد محركات البخار الأكثر كفاءة في الحفاظ على احتياطيات الفحم المحدودة في إنجلترا ، حذر ويليام جيفونز من العكس تمامًا: تنبأ أكبر بأنها ستؤدي إلى زيادة استهلاك.
لقد كان محقًا ، بالطبع ، وأصبح تنبؤه معروفًا باسم Jevons Paradox ، والذي يتم الاحتجاج به في كثير من الأحيان كلما كانت مكاسب الكفاءة تلهم الناس لاستخدام المزيد من شيء ما.
عندما أصبحت السيارات أكثر كفاءة في استهلاك الوقود ، قاد الناس أكثر ؛ عندما أصبح المصابيح أكثر كفاءة ، قام الأشخاص بتثبيت المزيد منهم ؛ عندما أصبح HVAC أكثر كفاءة ، بنى الناس منازل أكبر.
ولكن يتم وصفها بشكل أفضل على أنها أمثلة على “تأثير الارتداد” ، حيث يتم تعويض بعض ، ولكن ليس كلها ، عن المدخرات المتوقعة من الكفاءة عن طريق زيادة الاستخدام.
لم يكن حتى الثورة الرقمية ، حيث دخلت Jevons Paradox حقًا من تلقاء نفسها: وبما أن قانون مور قد قلل من تكلفة الحوسبة ، زاد استخدامنا لأجهزة الكمبيوتر بشكل أسرع.
نتيجة لذلك ، كانت أشياء مثل أشباه الموصلات والحوسبة السحابية – حيث تكون التكاليف في انخفاض دائم – شركات رائعة واستثمارات رائعة.
إن الجنون الحالي للاستثمار في الذكاء الاصطناعي يعتمد بالمثل على وحدات معالجة الرسومات الأكثر كفاءة مما يتيح التوسع الكبير بشكل غير متناسب للاستخدام.
إن Microsoft من Microsoft Satya Nadella واثق من أنها ستؤثر: “Jevons Paradox Strikes مرة أخرى” ، نشر على X استجابةً للمستثمرين باختصار من القلق من أن ظهور Deepseek سيقلل من الطلب على كل من GPUs و Cloud Services.
حتى الآن ، يبدو أنه على حق – يبدو أن مكاسب الكفاءة من Deepseek وغيرها من LLMs الأكثر كفاءة قد تم تعويضها عن زيادة الطلب.
لكن أي مستثمر في أسهم شركة طيران أو اتصالات يمكن أن يخبرك أنه لا يعمل دائمًا بهذه الطريقة.
في كلتا الحالتين ، ارتفعت الكفاءة ، وتراجعت التكاليف وزيادة الاستخدام بشكل غير متناسب – لكن المستثمرين ما زالوا فقدوا.
حركة شركات الطيران ، على سبيل المثال ، زادت بشكل كبير منذ أن بدأ الناس في الطيران تجاريًا في الخمسينيات (مع أصغر حلقات دورية فقط):
هذا يبدو وكأنه مخطط قابلاً للاستثمار للغاية والأرقام المتعلقة بـ Jevons ذات الصلة المفارقة: منذ عام 1970 ، انخفضت التكلفة الحقيقية للسفر الجوي بنسبة 1.7 ٪ سنويًا ، في المتوسط ، في حين أن معدل الحركة الجوية الأساسية نمت بنسبة 4.4 ٪ سنويًا.
من المحتمل أن يكون أي شخص كان لديه هذه الأرقام مقدمًا قد بدأ شركة طيران أو على الأقل استثمر في أسهم شركات الطيران – لكنهم كانوا يندمون عليها: يصف وارن بافيت الخطوط الجوية بأنه “أسوأ نوع من الأعمال” ومخزونات شركات الطيران “للموت للمستثمرين”.
وبالمثل ، تنبأ الكثير من الأشخاص الذين تنبأوا بشكل صحيح بانفجار حركة المرور على الإنترنت في التسعينيات – أو تحتتوقع ذلك حتى – فقدت أموال شراء الأسهم في الشركات التي استضافت حركة المرور هذه.
نمت حركة المرور على الإنترنت بنسبة 127 ٪ سنويًا بين عامي 1997 و 2003 – في نهاية الفترة التي تم فيها القضاء على مستثمرات في أمثال المستوى 3 ، تم القضاء على العالميات العالمية والعالم.
الآن فكر في التشفير.
يعتمد الكثير من الاستثمار في التشفير على افتراض أن مساحة الحظر الأكثر كفاءة وخفض التكلفة ستؤدي إلى زيادة كبيرة في الطلب على مساحة الحظر.
وقد تم خلط النتائج حتى الآن.
أدت مساحة Blockspace الأرخص إلى انفجار النشاط على blockchains مثل Solana و Ethereum Layer-2s مثل القاعدة.
ولكن هذا كان في الغالب بفضل تجارة Memecoin ، والتي من المفترض أنها ليست قصة نمو لمدة عقود-من الصعب تخيل أنه حتى أرخص Blockspace ستؤدي إلى مزيد من التداول في الميميكوين.
(دعونا لا نأمل ، على الأقل.)
لما يبدو عليه مرونة الطلب في الفضاء بدون memecoins ، قد نضطر فقط إلى النظر إلى Ethereum.
الآمال المبكرة في أن يؤدي تنفيذ التنفيذ خارج السلسلة إلى جمع المزيد من الرسوم في التسوية وتوافر البيانات مما خسره في التنفيذ.
على Ethereum نفسها ، انخفضت تكلفة المعاملات أكثر من 90 ٪ من ذروتها 2021 – ولكن ، لكل بيانات من أبحاث BlockWorks ، فإن عدد المعاملات قريب من دون تغيير.
والأسوأ من ذلك ، أن الرسوم المشتركة المدفوعة على جميع مجموعات الطبقات -2 المحاذاة من Ethereum لا تعوض فقدان الرسوم على Layer-1 Ethereum-وبالتالي فإن النظام البيئي ككل لا يبدو أنه مثال على مفارقة Jevons.
