قد يبدو الأمر غير بديهي ، لكن القيام بأعمال تجارية تكافح يمكن أن يكون تحديًا سهلاً لرئيس جديد. مكانة جديدة لها العديد من المزايا.
يمكن أن يساعدهم منظور القائد الجديد الجديد على معرفة أين اتخذت الشركة منعطفًا خاطئًا ، ويمكن أن يكونوا مخطئين بما يكفي لاختراق أجزاء من الأداء الضعيف من العمل وربما تكون فرصة أفضل لقيادة التغيير الثقافي الحقيقي.
ستكون هناك درجة من التسامح أيضًا من المستثمرين بتكاليف استثنائية مع مرور المشكلات ، ويمكن تقديم الاعتذارات مع العلم أن الأخطاء حدثت على ساعة شخص آخر.
قد يتطابق تقييم الشركة بالفعل مع عرض السوق الخافت له ، لذا فإن عمليات الشطب والتخفيضات الأرباح قد لا ترسل سعر السهم. إذا كان هناك أي شيء ، فإن وصول الخطة الصلبة ، وإن كانت مؤلمة وعلاجية قد ترفعها.
من المؤكد أن مكنسة جديدة في St James's Place ساعدت الشركة على التعافي بعد أن تعلنت الشركة عن رسوم الإدارة العالية وأدائها الضعيف. مع اتخاذ منظم المدينة خطًا صلبًا ، تم إلقاء سعر السهم. جعل الرئيس التنفيذي الجديد مارك فيتزباتريك ، الذي تولى منصبه في ديسمبر 2023 ، عمله في تنظيف الأمور ، مع خطة للتعويض ، وهيكل شحن أكثر عدلاً للعملاء ، وخسارة توزيعات الأرباح وخسائر الوظائف.
لكي نكون منصفين ، فإن التحول ليست واضحة دائمًا. استغرق الأمر علامات وسبنسر سنوات ومحاولات متعددة للهروب من “منصة الاحتراق” ، وإعادة اختراع مقرض الرهن العقاري السابق في مجال الرهن العقاري ، والآن كان فانكيز المصرفي ، في ظل الرؤساء التنفيذيين الجدد ونماذج الأعمال شاقة على أقل تقدير.
شراء St James's Place (STJ)
دفع الربع الأخير القوي المثير للدهشة الأصول تحت الإدارة إلى مستويات قياسية في مكان القديس جيمس ، يكتب جيما سلينغو.
حقق مدير الثروة تدفقات صافية بقيمة 1.5 مليار جنيه إسترليني في الأشهر الثلاثة حتى 31 ديسمبر ، مقابل تقديرات 900 مليون جنيه إسترليني. على مدار عام 2024 ككل ، بلغت التدفقات 4.3 مليار جنيه إسترليني ، أقل من العام الماضي ولكن أفضل من السوق المتوقع. عوائد الاستثمار أيضًا “قارنت بشكل إيجابي مع مجموعات الأقران” ، مما يساعد على دفع إجمالي الأموال تحت الإدارة بنسبة 13 في المائة إلى 190 مليار جنيه إسترليني – وهو رقم قياسي للمجموعة.
وقال مكان القديس جيمس إن ميزانية الخريف “خلقت عدم اليقين للمستهلكين في المملكة المتحدة” وأدت إلى زيادة في التدفقات والتدفقات الخارجية في أكتوبر. أبلغت منصة الاستثمار AJ Bell عن سلوك عميل مماثل. ومع ذلك ، قال المحللون في Panmure Liberum إن الزيادة في إجمالي التدفقات في مكان St James قد تم إلغاؤها على نطاق واسع عن طريق الاسترداد ، “إحداث تغيير ضئيل في أداء التدفق الصافي”.
في الشهرين اللذين يتبعان ميزانية أكتوبر ، كانت هناك مستويات عالية من المشاركة ، حيث سعى العملاء إلى المشورة بشأن ما تعنيه تغييرات حزب العمل لأموالهم.
يستعد St James's Place لتقديم هيكل الشحن الجديد في النصف الثاني من عام 2025. تم دفع المجموعة لجعل أسعارها أكثر شفافية بعد التدقيق من المنظمين في المملكة المتحدة. يجب إلغاء رسوم الانسحاب المبكر على استثمارات السندات والمعاشات التقاعدية الجديدة لصالح رسوم أولية صريحة وانهيار واضح لما تضمنه الرسوم.
من المتوقع أن يصل هذا إلى هوامش ، ومن المتوقع أن تبلغ تكاليف التنفيذ 140 مليون جنيه إسترليني-160 مليون جنيه إسترليني. لا يزال نشاط العميل مرتفعًا في الوقت الحالي ، ولم تحدث الإدارة أي تغيير في إرشاداتها المالية. تعتزم المجموعة بنشر نتائج العام بأكمله في 27 فبراير.
Hold: Filtronic (FTC)
مجموعة المعدات الإلكترونية تأرجح إلى ربح مع انطلاق أوامر الفضاء ، تكتب فاليريا مارتينيز.
كان فيليترونيك سنة رائعة. ترتفع أسهم مجموعة المعدات الإلكترونية بنسبة 276 في المائة على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، وتغذيها ترقيات أرباح متعددة مرتبطة بطلب تورم من Elon Musk's SpaceX.
تزود الشركة التي تتجرف بها AIM شبكات القمر الصناعي للدولة الصلبة في النطاق الإلكتروني للمحطات الأرضية التي تعمل على تشغيل شبكة STARLINK Low Earth Orbit (LEO) كجزء من شراكة مدتها خمس سنوات متفق عليها في أبريل من العام الماضي. بعد أقل من عام ، تتدفق الصفقة بشكل جيد إلى خط Filtronic.
ارتفعت الإيرادات بنسبة 201 في المائة على أساس سنوي إلى 25.6 مليون جنيه إسترليني في الشوط الأول ، مع تقسيم الفضاء أكثر من مجرد انخفاض 7 و 39 في المائة في قطاعات الدفاع والاتصالات الحرجة. وقد ساعد ذلك المجموعة في التأرجح إلى ربح تشغيلي قدره 6.8 مليون جنيه إسترليني مقابل الخسارة العام الماضي ودفع هامش EBITDA المعدل بنسبة 30 في المائة.
جاءت العودة إلى الأرباح على الرغم من ارتفاع بنسبة 62 في المائة في قاعدة التكلفة إلى 9.1 مليون جنيه إسترليني. كانت هذه استثمارات للنمو طويل الأجل وشملت تعيين 30 مهندسًا ، وتوظيف فريق تصميم وفتح خطين إنتاج جديدين لتعزيز السعة. يوفر موقع صافي صافي صافي قدره 5.2 مليون جنيه إسترليني قوة نيران إضافية.
قال الرئيس التنفيذي نات إدينغتون إن المزيد من الرؤية في خطط SpaceX يوفر الثقة للاستثمار ، لكن تقليل تركيز الإيرادات الثقيلة على عميل واحد أصبح محورًا كبيرًا. حصل Filtronic على 12 فوزًا في التصميم مع تسعة عملاء في الشوط الأول ، مع استمرار تحقيق إيرادات بقيمة 30 مليون جنيه إسترليني.
بالطبع ، يأتي هذا النوع من النمو بسعر. بعد أن ضاعفت أكثر من ضعف سعر سهمها على مدار العام الماضي ، تتداول الشركة الآن في 20.2 مرة 2025 أرباح. هذا أبعد ما يكون عن رخيصة ، ولكن مع ارتفاع سوق القمر الصناعي ليو ، تظل الفرصة المتوسطة الأجل مقنعة.
Hold: Diageo (DGE)
تتحرك أحجام البيرة أعلى مع مرور الأرواح إلى الوراء ، يكتب كريستوفر آكرز.
قامت Diageo بإزالة إرشاداتها المتوسطة الأجل حيث ازدادت التحديات في سوقها في الولايات المتحدة الرئيسية وسط مضاعفات التعريفة الجمركية ، لكن مالك Johnnie Walker و Guinness عاد إلى نمو المبيعات العضوية في الشوط الأول.
كانت عدم اليقين عبر أكبر أسواق دياجو – وهي مخاوف تتعلق بالتعريفة على رأس طلب المستهلكين في أعقاب الوباء – وراء خطوة التوجيه المتوقعة على نطاق واسع. كانت التوقعات السابقة لما هو غير واقعية من Diageo من 5 إلى 7 في المائة نمو صافي المبيعات العضوي.
في حين أن ترامب قد توقف عن التعريفة الجمركية على كندا والمكسيك ، فإن دياجو يتعرض بشكل ملحوظ للرسوم المحتملة. وفقًا للمحللين في Jefferies ، يتم استيراد ما يقرب من نصف مبيعات Diageo الأمريكية من جيرانها. يقدرون أن الشركة سيتعين عليها رفع أسعار الولايات المتحدة بنسبة 4.6 في المائة لتخفيف التعريفات.
ارتفع صافي المبيعات العضوية بنسبة 1 في المائة في النصف ، حيث انخفض ارتفاع الأسعار بانخفاض حجمه بنسبة 0.2 في المائة. استمر الطلب في الأرواح في التعثر بعد الطلب القوي على الوباء ، حيث انخفضت أحجام 1 في المائة واعتامت وحدات البيرة بنسبة 6 في المائة. ارتفع إجمالي أحجام في آسيا والمحيط الهادئ وأفريقيا ولكنها كانت في أسواق أخرى وانخفضت بنسبة 3 في المائة في أمريكا الشمالية.
انخفض ربح التشغيل العضوي بنسبة 1 في المائة على ارتفاع تكاليف الموظفين والاستثمار ، وانخفض الهامش 69 نقطة أساس.
في الفترة التي سبقت هذه النتائج ، كان على الشركة أن تنكر أنها تعتزم بيع علامتها التجارية الموسوعة وحصتها في Moët Hennessy. بعد ذلك تخلصت من مساهمة بنسبة 80 في المائة في غينيس غانا بيرة مقابل 81 مليون دولار (65 مليون جنيه إسترليني). ارتفعت أحجام غينيس بنسبة 11 في المائة في الشوط.
يطرح المستثمرون أيضًا أسئلة حول كيفية ضرب الأدوية لخسارة الوزن لهذه الصناعة. باعت شركة Terry Smith's Fundsmith Equity حصتها في Diageo العام الماضي بعد الاحتفاظ بها منذ بدايتها. في رسالة إلى المستثمرين ، قال إن القطاع في “المراحل المبكرة من التأثير سلبًا من قبل الأدوية التي تخسر الوزن”.
كانت الرافعة المالية 3.1 مرات في نهاية الفترة أعلى من النطاق المستهدف للوحة من 2.5-3.0 مرة. من المتوقع أن تبقى كذلك في نهاية العام.
يتداول Diageo على أرباح الإجماع إلى الأمام 17 مرة. إن خصم تأثير التعريفة الجمركية ، والتوقعات قصيرة الأجل مخصصة لتحسين نمو صافي المبيعات وتراجعًا إضافيًا في نمو الأرباح التشغيلية في الشوط الثاني. هناك إيجابيات يجب أن تأخذها من هذه النتائج ، ولكن أيضًا دمية جيدة من عدم اليقين.
