فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
استثمرت شركة Apollo Global 25 مليار دولار من رأس المال الجديد منذ أن تسببت الحرب التجارية في “يوم التحرير” في “يوم التحرير” التابع للولايات المتحدة ترامب إلى توسيع فروق سندات الشركات ، مع استفادة من فرصة الاستثمار في عائدات أعلى.
أخبرت مجموعة رأس المال الخاص للمساهمين يوم الجمعة أنها جمعت أموالًا كبيرة تحسباً للاضطراب في السوق من حروب ترامب التجارية. ثم استثمرت بسرعة ، معظمها في أسواق الديون العامة ، بعد انخفاض الأسواق في الأيام التي تلت إعلان ترامب بشأن ما يسمى بالتعريفات المتبادلة في بداية شهر أبريل.
وقال مارك روان ، الرئيس التنفيذي لشركة أبولو ، للمساهمين في مؤتمر عبر الهاتف: “نعتقد أننا واحد من أكبر المشترين النشطين في يوم ما بعد التحمل”. “كانت الأسواق العامة هي الأسرع التي تتكيف من وجهة نظر سعر وأظهرت ما نتوقع أن نراه للمضي قدمًا: السيولة المحدودة.”
أشار جيم زيلتر ، رئيس المجموعة التي تدير 785 مليار دولار في الأصول ، إلى أن “الإدارة الحالية كانت واضحة في أهدافها قبل الانتخابات وما بعدها.
وصلت خطوة أبولو للاستفادة من الاضطرابات في السوق إلى الأرباح القائمة على الانتشار في أعمالها في مجال التأمين في Athene في الربع الأول من العام. تسبب ذلك في انخفاض أسهم أبولو ما يقرب من 3 في المائة في وقت مبكر من التداول يوم الجمعة.
رفعت مجموعة رأس المال الخاص معظم الأموال لاستثماراتها من خلال الوحدة ، من خلال إصدار عقود تشبه الإيداع من Athene تسمى “اتفاقيات التمويل”.
وقال روان في المكالمة الجماعية: “ما اخترنا فعله هو زيادة استخدامنا لاتفاقيات التمويل على نطاق واسع. لتكديس النقود”.
هذه العقود ، التي تعتبر “تدفقات” إلى أثيني ، هي في نهاية المطاف اقتراض يجب سدادها. لكن Apollo قد راهن على أن الوحدة يمكن أن تكسب أكثر من تكلفة الاقتراض من خلال استثمار ديونها.
كان الدخل المسبق الذي حصل عليه أبولو من إدارة أصول التأمين 804 مليون دولار ، وهو أقل بقليل من التوقعات من المحللين الذين شملهم بلومبرج. وقال أبولو إن قرار جمع المزيد من الأموال قد حلق حوالي 20 مليون دولار من أرباحها القائمة على الانتشار.
لكن Apollo ما زال يبلغ رقمًا قياسيًا عن أرباح بقيمة 559 مليون دولار في الربع الأول من العام ، متجاوزًا توقعات المحللين ، مدعومة بإطلاق صناديق الائتمان والصناديق الهجينة الجديدة في وحدة إدارة الأصول.
أنشأت المجموعة التي تتخذ من نيويورك مقراً لها أفضل عائداتها من استراتيجية مصممة لإعادة تمويل صفقات الاستحواذ الممتدة أو مساعدة الشركات العامة التي تحتاج إلى نقود لدعم مواردها المالية.
اكتسبت صناديق “القيمة الهجينة” لأبولو ، التي تم إطلاقها قبل ست سنوات ، 3.8 في المائة في الربع الأول و 19.3 في المائة على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، مما يجعلها أعلى استراتيجية عائد داخل أبولو.
العوائد تقريبًا ثلاثة أضعاف ما حصل عليه أبولو من صناديق الاستحواذ الرئيسية ، والتي اكتسبت 6.6 في المائة فقط خلال الـ 12 شهرًا الماضية. حصلت صناديق الائتمان الخاصة بـ Apollo ، والتي تمثل الغالبية العظمى من أصولها ، على ما بين 7.7 في المائة و 11.8 في المائة خلال العام الماضي.
انخفض أداء صندوق الاستحواذ في جميع أنحاء الصناعة لأن أسعار الفائدة الأعلى ونشاطات الصفقات الموروثة قد خلقت لوجام من الأصول التي تملكها الأسهم الخاصة غير المباعة.
بينما تمكنت Apollo من الاستفادة من المذبحة من خلال أموالها الهجينة ، بلغ السوق الصعب أيضًا أرباحه الخاصة. في الربع الأول ، حقق أبولو 14 مليون دولار فقط من الأرباح القائمة على الأداء-والمعروفة باسم دخل الاستثمار الرئيسي-أقل بكثير من توقعات المحللين ، حيث لم تتمكن من بيع العديد من الاستثمارات من أجل الربح.
