فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
قفز Hermès LVMH لتصبح أكثر الشركات الفاخرة في العالم يوم الثلاثاء ، بعد أن تراجعت أسهم في صاحب Louis Vuitton على ظهر نتائج الربع الأول المخيبة للآمال.
في يوم كدمات للقطاع الفاخر الذي تبادلت فيه الشركات المواقع عدة مرات ، انخفضت الأسهم في LVMH المدرجة في باريس بنسبة 7.9 في المائة ، حيث أرسلت القيمة السوقية للمجموعة إلى 246.5 مليار يورو. هذا هو أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2020.
أنهت الأسهم في هيرميس ، صانع حقائب بيركين وكيلي ، اليوم الذي تغيرت قليلاً ، مما أعطاها القيمة السوقية بقيمة 248.1 مليار يورو.
لقد ناضلت صناعة الفخامة بعد طفرة في الوباء مع قيام المستهلكين من الطبقة المتوسطة بالإنفاق والاقتصاد في الصين ، وهي العوامل التي تتفاقمها الآن من قبل الحرب التجارية العدوانية لدونالد ترامب.
أظهرت نتائج الربع الأول من LVMH ، التي تم إصدارها في وقت متأخر من يوم الاثنين ، أن المبيعات في قسم الأزياء والسلع الجلدية الرئيسية انخفضت بنسبة 5 في المائة ، وهو ما يقل عن توقعات المحللين بنسبة 1 في المائة.
على النقيض من ذلك ، فإن قاعدة عملاء Hermès الأثرياء ، والحصرية المعايرة بعناية والإنتاج الذي يتم التحكم فيه بإحكام قد مكّنها من التغلب على التباطؤ الأخير بشكل أفضل من منافسيه.
ومع ذلك ، فقد تم ضرب الأسهم الفاخرة الأخرى بقوة يوم الثلاثاء ، حيث انخفض برادا بنسبة 4.2 في المائة وتراجع كيرج بنسبة 4.8 في المائة. كما سقطت الأسهم في L'Oréal و Puig بعد أن ألمحت نتائج LVMH إلى تباطؤ أوسع في الجمال.
وقد تم إغلاق هيرميس بشكل مطرد الفجوة في القيمة السوقية مع LVMH. إن عملائها على استعداد للجلوس في قائمة انتظار لعدة أشهر ، وأحيانًا سنوات ، للحصول على أيديهم على أحد أكياس كيلي المرغوبة للمجموعة ، والتي تبيع ما يصل إلى 8000 يورو. غالبًا ما تجلب أكياس هيرميس أسعارًا أعلى في سوق إعادة البيع.
ينعكس هذا التفرد في تقييم الشركة. أسهم في Hermès Trade بأرباح آجلة 50 مرة ، وهو مضاعف أعلى بكثير من أي اسم آخر في الرفاهية.
وقالت كارول ماغو ، المحلل في باركليز ، الذي أضاف أن هيرميس لن يحتاج إلى زيادة الأسعار بقدر منافسيها على تعويض تأثير تعريفات ترامب على هوامش ربحه: “يمكن القول إن هيرميس تتمتع بأعلى قوة تسعير.
قام الرئيس التنفيذي ورئيس LVMH ، الملياردير الفرنسي Bernard Arnault ، ببناء المجموعة في واحدة تمتد أكثر من 80 علامة تجارية ، حيث تنتج حقائب اليد والمجوهرات والأرواح الراقية.
على النقيض من ذلك ، ظل هيرميس مجموعة علامات تجارية واحدة. في عام 2010 ، جمع Arnault سراً حصة في الشركة ، على أمل جلبه إلى مستقر ، فقط ليتم تقديم تقدمه من قبل مجلس Hermès.
تأتي الاضطرابات في صناعة الفخامة الأوسع في الوقت الذي أطلقت فيه ترامب تعريفة “متبادلة” شاملة على عشرات الشركاء التجاريين ، وهي خطوة تشيرت إلى الأسواق وهزت ثقة المستهلكين.
في وقت سابق من هذا الشهر ، أعلن الرئيس الأمريكي 20 في المائة على البضائع المستوردة من الاتحاد الأوروبي. تم تخفيض هذا المعدل في وقت لاحق إلى 10 في المائة كجزء من توقف لمدة 90 يومًا على التعريفات الأكثر حدة. التعريفات بين الولايات المتحدة والصين تتجاوز 100 في المائة ، مما يثير المخاوف على الركود العالمي.
قادت التعريفات ، التي كانت أكثر عدوانية مما كانت متوقعة على نطاق واسع ، المحللين في بيرنشتاين و HSBC الأسبوع الماضي لخفض توقعاتهم من أجل الانتعاش الفاخر في النصف الثاني من العام.
قال محلل Citigroup Thomas Chauvet إنه بسبب عدم اليقين الاقتصادي الناتج عن تعريفة ترامب ، “من الصعب بناء سيناريو موثوق” حيث تحسنت الإيرادات في LVMH وفي القطاع الفاخر بشكل عام في الفوهات القادمة.
