يعرض محرر البريد الإلكتروني الأسبوعي لروزا خلف، رئيس تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصه المفضلة في هذا النشرة الأسبوعية. يتتبع النص التطورات في سوق البنوك الاستثمارية في الصين، حيث يحاول البلد إنشاء مؤسسة تماثل جولدمان ساكس الأمريكية منذ أكثر من عقد من الزمان، حيث يعمل على تطوير وجوده القوي في صناعات عالمية مثل السيارات الكهربائية والألواح الشمسية، لكنه لم ينجح حتى الآن في تأسيس شركة وساطة تتنافس على نطاق عالمي.
كانت الآمال معقودة على استحواذ Citic Securities، أكبر شركة وساطة في الصين، على شركة CLSA، التي كانت مملوكة سابقًا للبنك الفرنسي Crédit Agricole، في عام 2013، ولكن هذا لم يسفر عن النتائج المطلوبة. تقدمت أسهم Guotai Junan Securities وHaitong Securities بأكثر من 100 في المئة في التداول الصباحي في هونغ كونغ يوم الخميس بعد إعلان الاثنين عن شروط اقتراح اندماجهما.
يهدف الصفقة إلى خلق وجود عالمي أكبر، مع تغطية في أسواق مثل نيويورك، لندن وطوكيو. ترغب بكين منذ فترة طويلة في توسيع نطاق الشركات الوسيطة المحلية عالميًا بعد أن خسرت صفقات كبيرة من شركات صينية قامت بالإدراج في الخارج. منذ عام 2014، قامت الشركات الصينية بجمع مئات المليارات من الدولارات من إدراجها في الخارج، مع تعهد الشركات المحلية بـ 15 مليار دولار في الولايات المتحدة في عام 2020 وحده.
الأسواق الأجنبية والمستثمرون يشاركون بنسبة أقل في الدخل الرئيسي للشركات الوسيطة في الصين. قالت الشركات الصينية بأنها جمعت فقط 600 مليون دولار في الولايات المتحدة في النصف الأول من هذا العام. عادت العروض إلى الأسواق الصينية الرئيسية مؤخرًا، حيث لا يزال المستثمرون الأجانب يظلون حذرين تجاه الأسهم الصينية.
هذا يعني المزيد من الصفقات في الداخل، حيث تجاوزت أسواق شانغهاي وشنتشن الولايات المتحدة من حيث عائدات الطرح الأولي في عام 2022، مع فوز الصين بلقب العائدات الأولية العالمية. القاعدة النقدية للمستثمرين الذين يعودون للأسواق المحلية تجيب بالأرباح. يرتفع مؤشر شين هونج ذو السيولة العالية بنسبة 25 في المئة خلال الشهر الماضي. وبلغت حجم تداول سوق الأسهم الرئيسية A الصينية Rmb3.4 تريليون يوان (480 مليار دولار)، رقمًا قياسيًا جديدًا. كما بلغت عدد حسابات العملاء الجديدة لدى شركات الوساطة المحلية رقمًا قياسيًا في هذا الشهر.
لهذا، إلى شركات الوساطة الصينية، كلمة السر هي الحجم. هناك 140 شركة أوراق مالية محلية وأجنبية تعمل في الصين، 43 منها من الشركات المحلية المدرجة، تتبارى من أجل نفس المستثمرين. يتعين على شركات الوساطة الدمج لتحقيق النجاح. تظل الكيان الموحد لـ Guotai Junan وHaitong نوعًا من السمكة الصغيرة مقارنة بالعمالقة في وول ستريت، ومع ذلك، يجب أن تحقق أفضل كفاءة تشغيلية وقدرة تسعير. ويأتي الاندماج في الوقت المناسب لالتقاط المزيد من الرسوم والصفقات من السوق المحلية لتعزيز الأرباح، حتى من دون التوسع خارجيًا.
