ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في حقوق الملكية الخاصة Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تكافح الأوقاف الجامعية الأمريكية لبيع المخاطر في صناديق الأسهم الخاصة المسنين ، مما يعيق قدرتها على تمويل استثمارات جديدة ، حيث يتعرض قطاع الجامعة لضغوط من تخفيضات التمويل الفيدرالية.
أكملت ما لا يقل عن أربع جامعات أمريكية – بما في ذلك جامعة هارفارد وييل – إما مؤخرًا أو تستكشف بنشاط مبيعات السوق الثانوية المخفضة لمخاطر الأسهم الخاصة التي تحتفظ بها صناديق الوقف لتلبية المكالمات الرأسمالية ، وفقًا للإفصاحات العامة والمقابلات التي أجرتها الأوقات المالية.
يأتي الضغط من أجل جمع الأموال من الاستثمارات القديمة حيث انخفضت توزيعات الأسهم الخاصة كنسبة مئوية من صافي قيمة الأصول من 29 في المائة في المتوسط في الفترة من 2014 إلى 2017 إلى 11 في المائة فقط العام الماضي ، وفقًا لتقرير Bain & Company العالمي للأسهم الخاصة.
تسرع صناديق الوقف أيضًا إلى إكمال المبيعات في السنة المالية الحالية قبل التغييرات المحتملة في ضرائب الاستثمار ، والتي قد ترتفع من 1.4 في المائة إلى 21 في المائة لأغنى الجامعات إذا أصبحت المقترحات المقدمة من الجمهوريين الأسبوع الماضي قانونًا.
وقال رئيس الأسهم الخاصة في أحد الأصول الجامعية بأكثر من 10 مليارات دولار: “نحن قلقون للغاية بشأن قضية ضريبة الوقف بأكملها مع تخفيضات التمويل الفيدرالية”. “لقد وضعنا البعض [private equity] الأصول في السوق الثانوية ، ولكن الاستجابة صامتة. . . يعلم الجميع أنه نحن على الجانب الآخر منه. “
قال أحد مديري صندوق الوقف إن خصومات المبيعات الثانوية للأسهم الخاصة قد نمت في الأشهر الأخيرة حيث سعى المستثمرون السيولة.
“نظرنا مؤخرًا [one] وقال: “سيكون هناك دائمًا خصم ، والسؤال هو السعر الذي أنت على استعداد للانتقال من تلك الأصول وإعادة الاستثمار في شيء آخر”.
يحاول صندوق indowment الذي تبلغ تكلفته 41 مليار دولار بيع بعض استثماراته في المشروع والنمو ، وذلك باستخدام المخاطر في صناديق الاستحواذ الأولى مع سجلات قوية مثل المحليات ، للحصول على صفقات قبل نهاية عامها المالي في 30 يونيو ، وفقًا للأشخاص المطلعين على استثمارات الصندوق. وأضافوا أن الصندوق قد تلقى عدد قليل جدا من العطاءات للمحفظة بأكملها.
وقال شخص قريب من شركة إدارة هارفارد ، التي تشرف على 53 مليار دولار من الأصول ، إن الوقف كان يستكشف بيع ما يقرب من مليار دولار في حصص الأسهم الخاصة “لضمان أن يكون لديه المستوى المناسب من النقود لتلبية أي مكالمات رأس المال أو التزامات جديدة قد تأتي في المستقبل”. جامعة هارفارد هي مستخدم منتظم للأسواق الثانوية ، وفي السنوات الأخيرة استخدمت السوق لتفريغ صناديق الشيخوخة مع تضييق الخصومات.
ورفض جامعة هارفارد التعليق. لم يرد ييل على طلبات التعليق.
قال مستشار لصناديق الوقف الكبيرة إنهم كانوا مترددين في بيع الأصول بخصومات شديدة لأن لديهم طرقًا أخرى لجمع الأموال ، مثل إصدار الديون ، مضيفًا “أمعائي هو أنهم لن يبيعوا هذا كثيرًا”.
أصدرت جامعة هارفارد بالفعل 1.2 مليار دولار من السندات هذا العام ، مقارنة مع أقل من 1.5 مليار دولار في عام 2024 و 708 مليون دولار في عام 2022.
وقال كبير موظفي الاستثمار في هبة جامعية كبيرة أخرى إنها زادت من تخصيصها النقدية من 3 في المائة إلى 5 في المائة في الأشهر الأخيرة. وقال: “نريد أن نخوض النقود لأنني قد استدعت الإدارة أو المجلس”.
وأضاف أنه كان يفكر في بيع حصص الأسهم الخاصة في السوق الثانوية لأنهم لن يولدوا الكثير من المال.
قال كبير مسؤولي الاستثمار في أحد الأبراج الجامعية المتوسطة الحجم التي أكملت المبيعات الثانوية في الأسابيع الأخيرة أن هذه ستستمر “بطريقة تسيطر” في الأشهر المقبلة لتلبية المكالمات الرأسمالية ، التي تصل إلى 4 في المائة من أصول الصندوق.
وقال “نريد أن تزيد الإدراك وتوزيعات التوزيعات”. “هذا هو الحل الحقيقي الوحيد على المدى الطويل.”
لقد خفض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مليارات الدولارات من التمويل الفيدرالي للجامعات. تم استهداف بعضها على وجه التحديد ، حيث تزيد قيمتها عن 2.6 مليار دولار من المنح إلى هارفارد ، حيث أشار المسؤولون إلى فشلها في “مواجهة التمييز في العرق المنتشرة والتحرش المعادي للسامية الذين يعانون من حرمها الجامعي”.
وضعت لجنة طرق ومجلس النواب هذا الأسبوع خططًا للجامعات والكليات التي تزيد عن 2 مليون دولار لكل طالب – والتي ستشمل هارفارد وييل – لدفع معدل 21 في المائة على صافي دخل الاستثمار ، وهو أعلى بكثير من معدل حالي قدره 1.4 في المائة.
كما سيتم ضرب الجامعات الأثرياء الأخرى بزيادة ضريبية بموجب أحدث المقترحات ، وإن كانت بمعدلات أقل. ستدفع الكليات التي تصل إلى 1.25 مليون دولار إلى 2 مليون دولار ضريبة دخل استثمارية بنسبة 14 في المائة ، في حين أن أولئك الذين لديهم ما بين 750،000 دولار إلى 1.25 مليون دولار سيدفعون 7 في المائة.
تقارير إضافية من قبل أندرو جاك
