روابي خلف، رئيسة تحرير صحيفة Financial Times ، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. وفي مقابلة استثماري ناشط في فيفيندي ، دعا إلى أن خطط تقسيم إمبراطورية الإعلام التي يمتلكها الثري الفرنسي فينسنت بولوري تمثل “حالة قصوى حيث يتم تقويض حقوق الأقلية” ويحث الحصيلة على التصويت ضد الاقتراح. أعلنت فيفيندي يوم الثلاثاء أنه سيواصل خطط تقسيم المجموعة وسيقدمها للمساهمين للتصويت في 9 ديسمبر. تشمل خطة التقسيم التداول لوحدتها التلفزيونية المدفوعة في لندن ، ونقل قائمة مجموعة الإعلانات هافاس إلى أمستردام ، وطرح وحدتها النشرية مجموعة لويس هاشيت في باريس. ستبقى فيفيندي مدرجة في بورصة باريس وستدير عددًا من حصص الاستثمار. قالت فيفيندي إن القسمة ، التي بدأت في النظر فيها منذ ديسمبر ، سوف تساعدها في تقليل الفجوة بين قيمة شركاتها الفردية وقيمة المجموعة بأكملها ، وتمكنها من تنمية الشركات بشكل مستقل. ومع ذلك ، تختلف الآراء هذا خلاف. اختلاف. “هذه القسمات الثلاثة على الأسواق الأجنبية لن تسد الفارق”، قالت آن-صوفي داندلو، شريكة موءسسة CIAM ومساهم في فيفندي منذ عام 2018. “إنها تمثل حالة قصوى حيث يتم تقويض حقوق الأقلية… الآثار المترتبة عن هذه القسمة تتجاوز حقوق المساهمين وتهدد سلامة السوق”. تبلغ حصة CIAM في فيفيندي أقل من واحد في المئة، وفقًا لمصادر مطلعة على الوضع.
المساهم الرئيسي في فيفندي، بولوري، يسيطر على مجلس الإدارة ورأس المال، وهو موضوع يشغل الرأي العام بشأن قضايا الحوكمة الشركية. CIAM هو أحدث مستثمر يطلق حملة نشطة ضد المجموعة، التي نجحت بشكل كبير في صده محاولات سابقة من قبل مثل Third Point، و Bluebell Capital وArtisan Partners. وتشعر بالقلق من أن اختيار اماكن قائمة الشركات بعد التقسيم في الخارج هو حركة استراتيجية من قبل مجموعة بولوري، التي يسيطر على الغالبية منها العائلة، ستحرم فيفيندي من الأصول الأساسية، مما سيتيح لها توسيع حقوق التصويت دون إطلاق عرض عام، وبذلك تمنح الحصة المسيطرة مزيدًا من السيطرة. وقد قالت كاثرين بيرجال، شريكة موءسسة CIAM، إنه من الممكن أن يمكن لمجموعة بولوري “زيادة حصتها بأرخص سعر” و “الحصول على التحكم دون الحاجة إلى إطلاق عرض للاستحواذ”. ففي كل موقع تداول جديد من المقترح، تسمح اللوائح لمجموعة بولوري بتجاوز الحدود العامة للاستحواذ المطلوبة بموجب القانون الفرنسي، بما في ذلك متطلب عرض عام بمجرد بلوغ مستوى معين.
وقد كتب CIAM إلى الهيئة الرقابية الفرنسية، السوق المالية (المالية)، طلبًا لتوجيه مجموعة بولوري والشركات التي تتصرف بناءً على تنسيق لتقديم عرض شراء لأسهم فيفيندي. وقالت داندلو: “حيثما قاموا بنزع الأصول الرئيسية لفيفيندي، سيتعين عليهم تقديم استراتيجية خروج للمساهمين الأقلية”. تحت خطط تقسيم فيفيندي، يتلقى كل مساهم يشارك في تقسيم الأعمال المنفصلة سهمًا واحدًا في كنال + ، وواحدًا في Havas وواحدًا في مجموعة لويس هاشيت، بينما يحتفظ أيضًا بأسهمه في فيفيندي، بحسب ما أعلنت الشركة يوم الثلاثاء. رفضت فيفيندي التعليق. قالت الشركة إنها “ردت رسميًا على حجج CIAM كما تم تقديمها لل AMF”. تم بناء خطة في افيندي المقترحة على “ديمقراطية المساهمين”، أضاف شخص على دراية بالوضع.
