روجلة خلف تقوم باختيار قصصها المفضلة من خلال الرسالة الإخبارية الأسبوعية. يبدو أن سمعة دانييل كريتينسكي للغموض توحي بأنه من الصعب فهمه. لكن نهج الاستثمار لهذا الملياردير التشيكي يبدو بسيطًا تماماً: استهداف الشركات المعروفة جيداً والمتراجعة بشكل كبير. شركة البريد الملكي International Distributions Services، التي اقترب منها “كفة التشيك” بعرض للاستحواذ، تستوفي بالتأكيد هذه المعايير. ارتفع سهم IDS يوم الأربعاء. على الرغم من أنه لا يزال تداوله يقترب من الربع أدنى من سعر البيع الخاص به في عام 2013، إلا أن الأسهم تعكس العبء الذي أصبحت عليه التزام بتسليم الرسائل ستة أيام في الأسبوع.
للمساهمين، بما في ذلك كريتينسكي الذي يملك 27 في المئة، يعتمد الكثير على نتيجة نداء إلى الهيئة النظامية Ofcom للتخفيف من التزام الخدمة العالمية، وجعل التكاليف تنخفض والأرباح ترتفع. ومع ذلك، فإن الفوائد لن تكون فورية. بالنسبة لكريتينسكي، الذي تم رفض نهجه، من المؤكد أن إستحقاق قيمة سيتطلب جراحة أكثر جذرية، مثل فصل نشاط توصيل البلاد GLS الدولي. هذا الاقتراح قد يجلب معه غضب العمال والجدل السياسي، لشركة تطرحت على البورصة لأول مرة مما دفع بإجراء استعراض حول سبب بيعها بسعر رخيص.
فتبدو العملية غير قابلة للبقاء في شكلها الحالي، حيث انخفضت حجم الرسائل إلى 7 مليارات سنوياً من ذروتها التي بلغت 20 مليار قبل عقدين من الزمن. الاقتراحات المقترحة لالتزامات خدمتها، مثل التوجه نحو توصيلات لخمسة أيام أو ثلاثة أيام في الأسبوع، يمكن أن توفر للبريد الملكي ما بين 100 مليون و 200 مليون جنيه إسترليني في السنة، و400 مليون إلى 650 مليون جنيه إسترليني في السنة. أي منها لم يثبت جدواه للجهات التنظيمية. المقترح الأخير (قد يكون أكثر قابلية للقبول) هو نقل التسليم من الدرجة الثانية إلى ثلاثة أيام في الأسبوع فقط وبطىء تسليم البريد التجاري بالجملة. يعتقد IDS أن هذا قد يقلل التكاليف بمقدار 300 مليون جنيه إسترليني في السنة.
ويرجع تحليل الخسائر خلال الفترة البالغة 12 شهراً حتى مارس من هذا العام إلى الانتقال إلى التعادل خلال العام التالي. ومن ناحية أخرى، من المتوقع أن تحقق قسم التوصيل الدولي GLS أرباح تشغيلية بقيمة 350 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية القادمة. يتمتع هذا القسم بهوامش تشغيلية مماثلة لشركة Deutsche Post DHL. ولكن بنسبة 9 مرات للأرباح المتوقعة مقدماً، تتداول IDS ككل بتخفيض بنسبة 30 في المئة. حتى بعد الارتفاع يوم الأربعاء، سيكون تقييم GLS بالمقارنة مع اللاعين يشير إلى سعر بيع بقيمة 400 مليون جنيه إسترليني فوق قيمة السوق الكلية لعمليات IDS. وهذا لا يزال يعني سعر 300 بنس للسهم – أقل من سعر الطرح العام الأولي 330 بنس ومبلغ سيكون شبه جلب Royal Mail مجاناً. والحكومة البريطانية في عام 2022 ألغت تحقيقاً في الأمن القومي بشأن نمو حصته لكريتينسكي. في المرة القادمة قد ترغب في إرسال رسالة مختلفة.
