الاكتتابات العامة الأولية وقفت طويلاً على أنها جذب رئيسي في الاستثمار المصرفي، مزجًا بين العمليات المالية والعرض الشعري. البنوك ترسل أبرز المحللين لديها للتسويق، بينما يتنافس المستثمرون على التخصيص. الرؤساء التنفيذيون يُصفقون بسعادة ويقومون بالتحدث عند جرس الافتتاح، وتغطي وسائل الإعلام التداول في اليوم الأول كما لو كان عرضًا سينمائيًا. اليوم مازالت الاكتتابات العامة تستحوذ على اهتمام العديد. إن القوائم الكبيرة في بولندا والهند واليابان قد شغلت العناوين في الأسابيع القليلة الماضية. ولكن يبدو أن الاكتتابات العامة قد فقدت بعض لمعانها. فقد تحولت من أحداث رئيسية إلى أمور ثانوية – من الاحتفالات الكبيرة إلى الحفلات المحلية، مع الشعور المستمر بأن الحفل الحقيقي في مكان آخر.
لدى الأسواق المالية تحطيم أرقام قياسية في الوقت الحالي، يمكن توقع زيادة مقابلها في الاكتتابات العامة الأولية. لكن بدلاً من ذلك، نرى انقسامًا غريبًا. في الولايات المتحدة، تتواجد النشاط ببطء، ولكنه بعيد كل البعد عن الضجة المعتادة. حيث أن حجم الاكتتابات العامة الأولية ليس فقط أقل من الفترة المرتفعة جدًا في 2020-2021؛ بل يتأخر حتى عن الفترة الأكثر اعتمادًا من 2017 إلى 2019. إنه وكأن المرشحين للاكتتاب ببطء يتغلبون على خوفهم من المسرح ويخطون خطوات بحذر نحو الضوء. حتى رئيس جيه بي مورجان جيمي ديمون يعتبر أنه “غريب” أن ارتفاع الأسواق الأسهمية لم يرافقه زيادة متناسبة في نشاط الاكتتابات العامة الأولية.
