تختار رولا خلف، رئيس تحرير الـ FT، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية. ويبدو أن بعض الشركات تحصل على ميزة في الثقة حتى لو كانت أداؤها متواضعًا قليلاً. يمكن لهؤلاء الشركات، على سبيل المثال، أن يبرزوا ضعف الطلب الصيني ويفلتوا بعيدًا بحدث طفيف في سعر السهم. بينما تتعرض الشركات الأخرى لقطع حاد على كل مرتفع ومنخفض. في هذا السياق، تكون شركة Philips نموذجًا. حيث انخفضت أسهم المستثمرين في الشركة الهولندية للرعاية الصحية بنسبة 15٪ منذ إصدار نتائجها الربع الثالث يوم الاثنين. وعلى الرغم من أن عائلة Agnelli الإيطالية، التي قدمت استثمارًا كبيرًا في الأسهم في أغسطس 2023 من خلال مركبتها العامة Exor، لا تزال في المكاسب، فإن هذا الأسبوع يعد ضربة لأولئك الذين دعموا قصة تحول Philips بشكل أكثر حداثة. يبدو أن المشكلات التي أشارت إليها Philips في نتائجها الربعية ليست جديدة على الإطلاق. فحملة مكافحة الفساد في المستشفيات الصينية تباطأ من شراء آلات التشخيص – رياح سلبية دفعت بعتبارات التوجيه إلى الهبوط لدى منافسيها Siemens Healthineers و GE Healthcare بعد نتائج الربع الثاني، كما أشارت ليزا كلايف في بيرنستين. وبينما يفاجئ انخفاض بنسبة مزدوجة في مبيعات الرعاية الشخصية في الصين من حيث القيمة، فإن ضعف الطلب الاستهلاكي الصيني قد تم الإشارة إليه على نطاق واسع في جميع الصناعات. وفي هذه الأثناء، تظل النتائج خارج الصين قوية. تبقى الهوامش التشغيلية صحية على الرغم من البيعات أبطأ من المتوقع. ولا تبدو Philips باهظة الثمن أيضًا. إذ تتداول بنسبة 15 مرة من التوقعات الربعية التي تم تخفيضها للأرباح معدلة على الرغم من النمو بنسبة مزدوجة الأرباح لغاية عام 2026، حسب تقديرات باركليز. أما Siemens Healthineers، فتتداول بأكثر من 19 مرة.
تحتاج الشركات العلاج ليس فقط حل مشكلة واحدة، مهما كانت كبيرة. بل تحتاج إلى حلها جميعًا. وهذا شيء سيكون معروفًا تمامًا لدى GSK، التي ستقدم تقريرها يوم الأربعاء. وبعد حل تشابك المشكلات القانونية حول دواء الحرقة Zantac، يشعر المحللون الآن بالقلق من قوة مبيعات اللقاحات افصل. يحتاج المستثمرون المصابون بالصدمة إلى فترة طويلة من الهدوء والسكينة لاستعادة توازنهم. لا يمكن لـ Philips تحمل صدمة أخرى لأعصابهم.
كما يمكن قفل تحرير المحتوى الخاص بالمحرر مجانًا.
