لقد كانت قدرة مديري رأس المال الخاص على تكوين ثروات شخصية هائلة مصدر إعجاب وجدل لسنوات. في قلب ما وصفه الأستاذ في جامعة أكسفورد لودوفيك فيليبو بشكل جريء بـ “مصنع المليارديرات” يقع الفائدة المحققة، وهي الحصة من الأرباح التي يتلقاها مديرو صناديق الأخذ للشراء عند بيع الاستثمارات. يثير هذا الموضوع الكثير من النقاش حول جباية الضرائب والشفافية.
يعتبر توزيع الفائدة المحققة شيء ذا أهمية كبيرة لأنه يمكّن العديد من مديري رأس المال الخاص من تحقيق ثروات كبيرة خلال بضعة عقود، حيث استفادت شركات البيع كأباتنرز وسيفي سي كابيتال بشكل كبير من فترة ازدهار الديون الرخيصة لتمويل الاستثمارات وزيادة العوائد. ويمكن أن يفوق توزيع الفائدة المحققة على دليلين الرواتب التي تدفعها الشركات باستخدام الرسوم الإدارية – الدخل الثابت الذي تتلقاه على العادة من صناديق الأخذ الملتزمة، التي يفرض عليها عادةً بنسبة تتراوح بين 1.7 إلى 2 في المائة.
تتعامل الفائدة المحققة عادةً كرأس المال المكتسب، ويتم فرض الضرائب عليها بنسبة أقل من الدخل. يجادل العديد من مديري البيع في أن هذا شرعي لأنهم يستثمرون بعض رأس المال الخاص بجانب مستثمريهم الخارجيين. ومع ذلك، يعتقد النقاد أن الفائدة المحققة ليست نسبية لرأس المال الذي يضعه الشركات والمديرون على المحك. وبسبب ذلك، يجادل هؤلاء النقاد بأن الفائدة المحققة تشبه أكثر الرسوم الأداء وينبغي أن تخضع للضرائب بوصف الدخل.
تختلف عملية توزيع الفائدة المحققة بشكل كبير وفي مجموعات الأصول المختلفة. عادةً ما تنشئ شركات البيع صناديق تستثمر في الشركات. وهي تحتفظ بهذه الشركات لبضع سنوات ثم تبيعها مع هدف تضاعف استثماراتها الأولية (يتم التسويق بعائد يزيد عن 20 في المائة سنوياً). وعلى الرغم من أن موظفين في بعض المجموعات غالبًا ما يتوقعون من الأفراد المشاركة كجزء من استثمارهم، فإنه من المعترف به على نطاق واسع أن في بعض المجموعات، ليس من الضروري أن يستثمر الأفراد مالهم ليكونوا مؤهلين للحصول على جزء من الأرباح النهائية كفائدة محققة.
