كيف قام الجيولوجي المتواضع بتكسير كارتل الأسمدة العالمية

يجلس ميشيغان على موال بوتاس وتيد باجانو يستخدم 1.3 مليار دولار من الأموال الحكومية لاستخراجها والاستيلاء على حصة السوق بعيدًا عن كندا وروسيا.

رجاء لحظة يوريكا في عام 2012 ، عندما دعا البروفيسور الفخري وليام هاريسون من جامعة ميشيغان الغربية تيد باجانو ، ثم عالم جيولوجي مستقل يبلغ من العمر 35 عامًا ، إلى مستودعه الجيولوجي الذي تبلغ مساحته 27000 قدم مربع في كالامازو. تُظهر أرفف المستودع ، وهي جنة الصخور ، أرفف المستودع الشاقة صناديق من المعادن من جميع أنحاء الولاية. لكن Pagano كان هناك لرؤية شيء محدد: 80 منصات النوى الصخرية التي تبرعت بها شركة Mosaic في عام 2008 ، وهو أخصائي كبير في المبيعات (11.1 مليار دولار في عام 2024). النوى هي أسطوانات موحدة من الصخور ، طولها ثلاثة أقدام وقطرها أربع بوصات. تم استردادها من حوالي 75 بئراً تم حفرها في أوائل الثمانينيات من القرن الماضي إلى أعماقها على بعد 8000 قدم تحت مقاطعات أوسيولا وميكوستا ، وهي مجموعة قليلة من ميشيغان المركزية ، إلى طبقة من الصخور الغنية بالمعادن المودعة من قبل محيط تبخرت ملايين السنين. وتشمل هذه المعادن الملح (كلوريد الصوديوم) والبوتاس (معظمها أكسيد البوتاسيوم) ، والتي يمنحها المزارعون كأسمدة. إنها معدن حاسم – تستخدم الولايات المتحدة 5.3 مليون طن سنويًا وتستورد 95 ٪ منها ، معظمها من كندا.

كان باغانو متحمسًا لرؤية هذه النوى لأنه يأمل أن يثبتوا حدسه: أن الفسيفساء كان يجلس على موال بواس في ميشيغان أكبر بكثير مما أدركه أي شخص. واشتبه في أن الإيداع ، إذا تم تطويره بشكل صحيح ، يمكن أن يوفر مليون طن من الأسمدة سنويًا للمزارعين الأمريكيين. سيكون هذا ما يقرب من سبعة أضعاف حجم مصنع Mosaic الصغير الذي كان يبلغ طوله 150 ألف طن في هيرسي ، ميشيغان. قام باغانو بتقديم 70،000 دولار من أمواله الخاصة ، وكان باغانو قد شكل شركة ميشيغان بوتاش آند سولت ، وكان بالفعل يستأجر حقوق المعادن من مربي الماشية والمزارعين في المنطقة. ومع ذلك ، يقول باجانو ، “ذهبت إلى المختبر الأساسي مع الشك”.

قام هاريسون وباجانو بقطع الأكياس البلاستيكية المفتوحة المختومة لاستخراج الصخور ملفوفة في الصحف منذ عام 1984. وكشف الاختبار رواسب سميكة لبعض رواسب البوتاس التي تم اكتشافها على الإطلاق. كانوا متحمسين بشكل خاص عندما فتحوا النوى من بئر تسمى شتاين 1-7. لقد تم حفرها على بعد أميال من المنطقة التي تعتبر البقعة الحلوة ، لذلك اعتقد Pagano أن الاحتمالات كانت عالية أن هذه النوى ستظهر تركيزات منخفضة من البوتاس. بدلا من ذلك ، كانت جيدة بنفس القدر. كان هذا دليلًا على أن المدى الفعلي لإيداع بوتاس في ميشيغان كان أكبر بكثير مما توقعه خبراء مثل هاريسون. بدأ Pagano في التأجير مثل الجنون: سرعان ما كان لديه موقع يغطي 15500 فدان (حوالي 24 ميل مربع) مما أثبت أنه أحد أكبر رواسب البوتاس في الولايات المتحدة.

يقول باغانو ، البالغ من العمر 49 عامًا ، أن “شتاين بئر” سيكون عرضًا سيئًا. إن رؤية أنه كان جيدًا مثلما كان أفضل بئر مذهلة “. إذا سارت الأمور على ما يرام ، فسوف يتجاوز المنجم مليون طن سنويًا من البوتاس (بقيمة 350 مليون دولار) و 1.3 مليون طن من الملح (بقيمة 80 مليون دولار) بحلول نهاية العقد. مع وجود قاعدة موارد أثبتت أنها 130 مليون طن ، يمكنهم الحفاظ على ذلك لمدة قرن أو أكثر – وجعل Pagano ، الذي يمتلك 65 ٪ ، غني للغاية. حتى الآن حصته تبلغ 300 مليون دولار على الأقل.

نشأ Pagano في Greeley ، كولورادو ، ابن أحد أعداد الضرائب وأمين مكتبة مساعد. بعد تخرجه من نوتردام في عام 1997 ، حصل على درجة الماجستير في هندسة البترول من مدرسة كولورادو للمناجم. لقد بدأ في صناعة النفط باعتباره روسابوت في خليج برودوهو ، ألاسكا ، ثم عمل جيولوجيًا لشركة بريستول باي الأصلية في ألاسكا. (وهو جزء من Aleut ، السكان الأصليون في جزر Aleutian.) ومن هناك عمل في تكساس وتشيفرون وآناداركو للحفر في كولورادو. في عام 2008 ، في سن 33 عامًا ، قام بتشغيله من تلقاء نفسه ، حيث يخطط في البداية لاستئجار حقول النفط المحتملة في منطقة باكين الصخرية في داكوتا الشمالية ، ولكن أسعار الأراضي-التي وصلت إلى آلاف الدولارات لكل فد بالنظر إلى الاتجاهات المعدنية الأخرى في الغرب الأوسط الشمالي ، أصبح Pagano مفتونًا بالبوتاس وحيره عملية Mosaic's Little Hersey. لماذا لم توسع؟[IMAGE]

على الرغم من كونها مقرها في فلوريدا ، فإن مناجم الفسيفساء تقريبًا جميع البوتاس في ساسكاتشوان ، وتبيعها عبر Canpotex (مصدري البوتاس الكندي) من خلال شراكتها 50/50 مع عملاق الأسمدة الكندية Nutrien (2024 مبيعات: 26 مليار دولار). Canpotex ، إلى جانب Belarusalki of Belarus و Russia Uralki ، يشكل احتكارًا يتحكم في أكثر من 70 ٪ من العرض العالمي.

بعد استنفاد أمواله الخاصة ، جمع Pagano 250،000 دولار أخرى من الأصدقاء والعائلة في مقابل 13 ٪ من شركته. منذ ذلك الحين ، فإن الأموال الخارجة الوحيدة التي حصلت عليها ميشيغان بوتاس هي منحة بقيمة 50 مليون دولار من وزارة الزراعة الحكومية في ميشيغان في عام 2023 ومنحة جديدة بقيمة 80 مليون دولار من وزارة الزراعة الأمريكية ، وهي ضرورية للتخلي عن السماح.

عندما اقترب Pagano في البداية من وزارة الطاقة الأمريكية للتمويل في عام 2021 ، حصل على الكتف البارد. كانت ميشيغان بوتاس صغيرة وغير مثبتة. لكنه استمر هو وفريقه-وفي عام 2025 ، مع استمرار الحرب في أوكرانيا ، وافق وزارة الطاقة على قرض بقيمة 15 عامًا بقيمة 1.3 مليار دولار. لكنه جاء مع الظروف: يجب على Pagano جمع 500 مليون دولار من الأسهم ، وتقليل المخاطر بوتاس ببوتاس سوف تستعين ببناء بموجب عقد مقطوع. “الآن [the DOE] يقول كوري كريستوفرسون ، كبير ضباط التطوير في ميشيغان بواس ، يبدو أن العباقرة.

كيف تلعبه

بقلم ويليام بالدوين

ماذا لو ركضنا أقل من البوتاسيوم أو الفوسفور؟ سيكون ذلك أخبارًا سيئة للمزارعين ، وبالتالي الجنس البشري. إنه عنصر – عناصر – من العناصر – من الهلاك البيئي القادم الذي يفترضه المدير الذي تم إنجازه ، ولكن ربما يتشائقي للغاية ، مدير المال جيريمي جرانثام. إذا كنت تشارك تشاؤمه ، فمن المنطقي الحصول على حصة في منتج البوتاس والفوسفات. اثنان من الكبار هما Nutrien و Mosaic ، وكلاهما يتداول على المجلس الكبير وكلاهما يدفعان العائدات فوق السوق. يتم تسعيرها ، على التوالي ، في 23 و 19 ضعف ما يرى خط القيمة للأرباح هذا العام.

^{وليام بالدوين هو كاتب عمود في استراتيجيات الاستثمار في فوربس.}

لاستخراج البوتاس ، سوف يستخدم Pagano شكل من أشكال “في الموقع” أو تعدين الحلول. سوف يدرب 8000 قدم بعمق في أزواج. إحداها هي الحقن البئر ، الذي سترسله ميشيغان بوتاس الماء الساخن لإذابة البوتاس والملح في مكانه. والثاني هو بئر الإنتاج. يسافر المحلول إلى مصنع المعالجة للفصل والتجفيف. يتم استصلاح الماء وتسخينه وإرساله إلى أسفل الحفرة. من السطح ، لن يكون المنجم ملحوظًا ويجب أن يكون مؤهلاً للحصول على ائتمانات ضريبية خضراء. يقول أريك جلاسر ، كبير مسؤولي العمليات: “لا يوجد شعر في هذا المشروع الذي نخجل منه”.

إجمالاً ، تقدر فوربس أن التكاليف يجب أن تصل إلى حوالي 140 دولارًا للطن ؛ تبيع Potash بحوالي 350 دولارًا للطن اليوم. يمكن أن تنتج الفسيفساء العملاقة العالمية البوتاس بأقل من 80 دولارًا للطن – لكن المزارعين في الغرب الأوسط لا يزالون على خطاف مقابل 80 دولارًا للطن في تكاليف الشحن للسكك الحديدية من ساسكاتشوان ، على بعد 1200 ميل ، بالإضافة إلى أي تعريفة قد يختارها الرئيس ترامب فرضها (حاليًا 10 ٪ على البوتاس الكندي). لقد وافق العملاق الزراعي ADM بالفعل على شراء جميع إنتاج البوتاس السنوي في Pagano.

رفضت Mosaic عروض Pagano لشراء بعض أو كل مصنع Hersey المتبقي ، مستشهدًا بتكاليف عالية ، أغلقت عملية البوتاس هناك في عام 2013. لقد باعت عملية معالجة الملح المتبقية إلى Cargill مقابل 55 مليون دولار. يقول كريستوفرسون: “لقد ظنوا أنهم لا يضطرون للقلق بشأن المنافسة”.

غزو ​​فلاديمير بوتين فبراير 2022 من أوكرانيا غير هذا التفكير. حظر الاتحاد الأوروبي استيراد أو حتى عبور الأسمدة الروسية والبلاروسية. حظرت الصين صادرات البوتاس للحفاظ على العرض لسوقها المحلي. ارتفعت الأسعار إلى 1200 دولار للطن. للحفاظ على غطاء على التكاليف ، لم يحظر الرئيس بايدن أو ترامب أو عقوبات على البوتاس الروسي المستورد.

يمكن لكل طن باغانو تزويدها محليًا أن تجعل المزيد من البوتاس متاحًا خارج الولايات المتحدة في الأسواق الدولية بما في ذلك أفريقيا جنوب الصحراء الكبرى ، التي يحتاج المزارعون بشدة إلى الأسمدة. يقول باجانو: “يتطلب الأمر أزمة لإيقاظ الناس بدافع الرضا عن النفس”. ويتطلب الأمر تناقضًا في تحدي احتكار القلة.

المزيد من فوربس