خلال هذا النص ، تناقش روالا خلف آخر أخبار السوق المالية وتسلط الضوء على استحواذ شركة Rio Tinto على شركة Arcadium Lithium. تطرقت خلف إلى تأثير تراجع الطلب على السيارات الكهربائية على سعر الليثيوم المستخدم في البطاريات والذي انخفض بنسبة تزيد عن 80 في المئة منذ القمة. على الرغم من هذا التراجع في السعر ، فإن سعر الصفقة البالغ 6.7 مليار دولار ليست صفقة رابحة بالنسبة لريو تينتو، خاصة بعد تذكر تجربتها السابقة في عام 2007 بالاستحواذ الفاشل على مجموعة الومنيوم الكندية Alcan بقيمة 38 مليار دولار. هذه المرة تراهن ريو على انخفاض توريد الليثيوم وانقلابه نحو الانتعاش نهاية العقد.
ويعمل ريو حالياً على مشروع لاستخراج الليثيوم في الأرجنتين ولديه مشروع آخر مقترح في صربيا والذي تعرض للاحتجاجات. وسيساهم استحواذ Arcadium في زيادة إنتاج سنوي يبلغ حوالي 75000 طن من كربونات الليثيوم المكافئة، مع خطط لمضاعفة القدرة بحلول نهاية عام 2028. تقول ريو إن حتى عندما يكون السوق في حالة فائض، يجب أن تحميه إنتاجية Arcadium بتكلفة أقل. وعلى الرغم من أن ريو يدفع سعراً كاملاً من أجل استحواذ Arcadium، إلا أنها تبرر ذلك بأن معظم شركات التعدين لا تشترك في هذا الرأي المتفائل بالليثيوم.
تمثل عرض السعر البالغ 5.85 دولار للسهم أكثر من ضعف متوسط سعر سهم Arcadium على مدى ثلاثة أشهر قبل تأكيد المحادثات يوم الاثنين. وعلى الرغم من هذا التراجع في سعر السهم، فإن حساب نسبة القيمة الدولارية للأرباح القبلية لعام 2024 من Visible Alpha يبدو مكلفاً بحوالي 18 مرة. على الجانب الآخر، تبلغ نسبة القيمة الدولارية للأرباح للشركة الأمريكية Albemarle، أكبر منتج في العالم، حوالي 15 مرة فقط.
رغم أن ريو قد واجهت صعوبة في تقديم عرض منخفض لـ Arcadium، فإن الصفقة تتطلب موافقة 75 في المئة من مساهمي الأخيرة. وقد أعلن أحد المستثمرين في Arcadium بالفعل أنه سيصوت ضد الصفقة ويبحث عن حوالي 8 مليارات دولار. ومع تقلبات شديدة في أسعار الليثيوم في السنوات الأخيرة، فإن هذا يعكس القلق بشأن كيفية تطور السوق العالمية للسيارات الكهربائية. نتيجة لذلك، فإن الصفقة التي تمثل أهم رهان لريو على الاندماج والإستحواذ منذ ذلك الحين تبدو وكأنها صفقة خطيرة.
لعل شركة ريو لن تكون تشتري عند الذروة مثلما فعلت مع Alcan قبل سبعة عشر عامًا. ومع ذلك، فإن تلك الصفقة قد تكون خطرة. اعتقادا منها أنها قد تواجه صعوبة في تحديد سعر مناسب لشراء Arcadium. تضاف إلى ذلك مطالبات لجنة المراقبة لمطالبة بمبلغ 8 مليارات دولار. وعلى الرغم من كل ذلك، فإن تقلبات الأسعار تعكس عدم اليقين حول كيفية تطور السوق العالمية للسيارات الكهربائية.
