أفاد تقرير صادر عن وكالة موديز يوم الخميس بأن مجموعات الأسهم الخاصة بما فيها من Platinum Equity، Clearlake Capital و Apollo Global في مأزق بسبب الأعباء الثقيلة للديون التي تحملها استثماراتها. وأشارت الوكالة إلى أن زيادات في أسعار الفائدة الأخيرة وضعت الأصول التي تحتفظ بها بعض من أسرع مجموعات الأسهم الخاصة الناشئة في الولايات المتحدة تحت ضغط. وأشارت إلى أن أكثر من نصف الشركات المدرجة في محافظ Platinum و Clearlake، المقر الرئيسي لهما في لوس أنجلوس، في خطر متزايد من التعثر، بتصنيف B3 أو أقل.
وأظهر التقرير أن شركات الأسهم الخاصة الثلاثين الأعلى في الأعوام الماضية حتى أغسطس تعرضت بنسبة 14.3 في المئة إلى التعثر، وهو رقم يضاعف تلك التي لا تدعمها شركات مستثمري الأسهم الخاصة. وقد عانت قوى الرأسمال الخاصة الكبرى مثل Apollo Global و Ares Management من انخفاض الأبواب. وأشارت الوكالة إلى أن نحو ربع الشركات التي تمتلكها Apollo تصنفها موديز قد دخلت في معسكرات التعثر منذ عام 2022، في حين أن 47 في المئة من شركات Ares التي تتبعها تعاني من الضغوط.
عانت الصناعة من أسرع زيادات في أسعار الفائدة في جيل، مما أدى إلى انخفاض التقييمات التي ارتفعت خلال الوباء وأثر بشكل كبير على القوائم المالية لآلاف الشركات الخاصة التي تدعمها الأسهم بديون عالية. وبين يناير 2022 وأغسطس من هذا العام، تعرض أكثر من ثلث الشركات التي تمتلكها Platinum وتصنفها موديز للإعادة التنظيم أو تعثر الديون. وعانى 17 في المئة من محافظ Clearlake نفس المصير. وأصبحت Clearlake أيضًا مستخدمًا نشطًا لصناديق البقاء، حيث يبيع المجموعة في الواقع الشركة لنفسها ولمستثمرين آخرين، صفقات جديدة سيختبرها ارتفاع الأسعار لأول مرة.
كما أظهر التقرير أن السوق السريعة النمو للرهونات الخاصة عوقبت من قبل مهمة وكالات التصنيف، حيث أن مثل هذه القروض أصبح من الصعب تتبعها بالمقارنة مع أشكال الاقتراض التقليدية. نتيجة لصعوبة التحليل المتزايدة، أصبحت مجموعات الشراء بمثل Vista Equity و Carlyle و Thoma Bravo ، وهي بين الشركات التي تتم تقييمها عادة من قبل موديز، “تقريبًا اندثرت”، بحسب ما ذكرت الوكالة.
يمكن أن تخفي الرهونات الخاصة بعض من القضايا في محفظة شركة الأسهم الخاصة، حسبما ذكرت جوليا تشورسين، نائبة الرئيس في موديز. “قد توجد بعض المخاطر الائتمانية الغامضة والتي يتناقلها قطاع الرهونات الخاصة، على الرغم من أنهم يدعون أنهم يختارون الخيارات الجيدة فقط”.
