تعرض في هذا المحتوى المحرر لمجلة Editor’s Digest الذي يقدمه المحرر رولا خلف قصصه المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية، وذلك بعد أن قام مدير الاستثمار تيري سميث بالدفاع عن قراره بتجنب شركة التكنولوجيا الأمريكية العملاقة Nvidia، حيث تضرر صندوقه بسبب شكه في قدرة هذه الشركة على مواصلة النمو بوتيرة سريعة. وأظهرت عوائق تواجه المديرين الاستثماريين – الذين يختارون الأسهم بتوقع ارتفاع الأرباح المستقبلية – الذين يتجنبون شركات مثل Nvidia بسبب شكهم في توقعات النمو الطموحة.
تتضمن محفظة الأسهم العالمية لسميث Fundsmith Equity، التي تركز على الأسهم الناشئة، حصصًا في بعض أكبر شركات التكنولوجيا الأمريكية – أبل، ميتا ومايكروسوفت. ولكن قال سميث في رسالته شبه السنوية للمساهمين إنه اختار تجنب شركة الرقاقات Nvidia، والتي أصبحت الشركة الأكثر قيمة في العالم مؤخرًا، متجاوزة 3 تريليون دولار.
وأضاف سميث أن صعوبة تحقيق الأداء الفوق المتوسط في صندوقه كانت نتيجة تجنب الاستثمار في Nvidia وعدم تمتعه بكمية كافية من الشركات التكنولوجية الأخرى. وأشار إلى أن حصة الصندوق في أبل “تظل صغيرة حيث ننتظر بصبر ارتفاع سعر السهم بما يعكس التداول الحالي للشركة”.
تم بيع حصة الصندوق في متجر التجزئة عبر الإنترنت أمازون العام الماضي، التي بدأت الصندوق في شرائها فقط في عام 2021، بسبب مخاوفه من إمكانية إساءة توجيه الرأسمال. وفي النصف الأول من العام، سجل صندوق Fundsmith Equity عائدًا بنسبة 9.3 في المائة، مقابل 12.7 في المائة لمؤشر MSCI World في العملة الإسترلينية. وقال سميث إن ربع العائد جاء من Nvidia.
وقالت مجلة Editor’s Digest أن هناك تحديًا في أداء المديرين النشطين إذا لم يكونوا يمتلكون أسهم الذكاء الصناعي حاليًا. وأشار سميث إلى أن أسهمه الأكثر أداء خلال الفترة كانت شركة الأدوية الدنماركية Novo Nordisk، ومالك الفيسبوك ميتا، ومايكروسوفت، وشركة الفاواكه ومستحضرات التجميل Idexx، وشركة أدوات المطبخ Stryker. ومع ذلك، كانت أسوأ أداء للصندوق لأسهم L’Oréal، وشركة الرعاية البيطرية Idexx، وشركة الملابس الرياضية Nike، وشركة صنع الكحول والنبيذ Brown-Forman، ومجموعة برامج Waters.
