فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
بالنسبة إلى BlackRock ، تبدو ملكية الأصول الخاصة فجأة أكثر جاذبية من التحريض على الشركة العامة. في يوم الثلاثاء ، اكتسب كونسورتيوم مديرًا بقيمة 12 مليون دولار في أصول العميل السيطرة على زوج من موانئ قناة بنما كجزء من صفقة بقيمة 22.8 مليار دولار.
في العام الماضي ، اشترت BlackRock شركاء البنية التحتية العالمية ، ومشغل المطارات والطرق المحترمين بشكل كبير ، في محاولة لتصبح قوة في استثمار الأصول البديلة. هذه الخطوة تبدو الآن كذبة. أصبحت شركة لاري فينك في وضع جيد الآن بصفتها الرئيس دونالد ترامب جوبرز لاعبين أجانب – في هذه الحالة تكتل هونغ كونغ CK Hutchison Holdings – لبيع جواهر التاج الخاصة بهم إلى الولايات المتحدة.
هذا أكثر حظًا لأن أعمال BlackRock الأساسية تواجه تحدياتها الخاصة. في الوقت الحالي ، فإن إدارة الأموال التي تملك حصصًا صغيرة في الديون العامة والإنصاف – رغم أنها لا تزال أعمالًا هائلة ومتنامية ومربحة – أقل متعة بكثير ، كما أنها من باب المجاملة ترامب.
لقد تعرضت إمالة ESG السابقة لـ Fink مهاجمة بسخرية على أنها “استيقظت” ، على سبيل المثال ، تحول ما بدا وكأنه قوة في ثغرة أمنية. انسحب مدير الأصول من مجموعات المناخ وتخفيف التفسيرات السابقة الكاملة للفوائد المالية لوعي المناخ والمسؤولية الاجتماعية.
مثل هذه الخلوات ، للأسف ، لم تفعل سوى القليل في المدى القريب لتخفيف الهجمات على منزل فينك. قال الموظفون في لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية إن اجتماعات “المشاركة” التي قد تتطلب مديري الصناديق مثل BlackRock و Vanguard مع فرق إدارة شركات المحفظة المزيد من الإشراف ، مما يؤدي إلى توقف مؤقت.
وفي الوقت نفسه ، في ولاية ديلاوير ، الدولة التي تهيمن على دمج الأعمال ، قد يتم تشديد القوانين لتقييد الدعاوى القضائية للمساهمين ضد مديري الشركات. هذا يعوق قدرة BlackRock على ممارسة التأثير.
المزيد من الأسباب ، إذن ، أن يبذل Fink مزيدًا من الجهد في امتلاك الأصول التي يمكنه الخروج من المستثمرين من خلال الأموال والمنتجات المدرة للرسوم. وفي هذا العمل ، تصبح العلاقات الجيدة مع البيت الأبيض أكثر أهمية. ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز أن ترامب ، الذي اشتكى من التأثير الصيني على قناة بنما ، قد أعطى موافقة ضمنية على صفقة بلاك روك.
كلا الجانبين يفوز ، في طريقهما. من المفترض أن يكون CK Hutchison سعيدًا بتخليص نفسه من مشكلة. يصبح BlackRock أكبر في ما يسمى الأصول البديلة ، والتي تحدد الآن حوالي 400 مليار دولار ، مع البنية التحتية كمركز رئيسي. إذا لم يتمكن Fink من إبعاد الجيوسياسة عن عمله ، فقد تمكن على الأقل من تحويلها إلى مصلحته.
مرة أخرى في عالم البشر ، هناك بالطبع مسألة السعر. هنا ، يبدو أن CK Hutchison حصلت على صفقة أفضل. يحسب المحللون في Citigroup أن اهتمامها بنسبة 80 في المائة في موانئ بنما يستحق حقًا 12.6 مليار دولار فقط. ارتفعت الأسهم في مجموعة هونغ كونغ ، التي أسسها وتنصحها من قبل القطعة المحلية لي كا شيينغ ، يوم الأربعاء بما يعادل 4 مليارات دولار. لا يأتي صالح سياسي من نوع Fink بشكل متزايد بسهولة ولا بثمن بخس.
