أعظم مستثمر في العالم يطلق عليه مهنة

شيء واحد للبدء: سيبقى Openai تحت سيطرة ذراع المجموعة غير الربحية ، مع دورة عكس صانع ChatGPT بعد انتقادات شديدة من Elon Musk حول خطط التحويل إلى شركة ربحية.

وشيء آخر: وافق Credit Suisse على دفع 511 مليون دولار والاعتراف بالذنب لمساعدة دافعي الضرائب الأمريكيين على إخفاء أكثر من 4 مليارات دولار من السلطات بموجب اتفاق مع وزارة العدل الأمريكية ، معترفًا بأنها انتهكت صفقة أبرمت عقدًا قبل عقد من الزمان لأسباب مماثلة.

وسد ماكرو: كيف يجب على البنوك المركزية التنقل في النظام العالمي الجديد؟ طرح أسئلتك حول السياسة النقدية لكريس جايلز وغيرهم من خبراء FT ، وجعلهم يردون في سؤال وجواب مباشر يوم الأربعاء.

في النشرة الإخبارية اليوم:

• بيركشاير بعد بافيت

• حقوق الملكية الخاصة: ما بعد ذروتها؟

• 3G يراهن 9 مليار دولار على أحذية قبيحة ومريحة

خذ القوس ، وارن بافيت

تم تصنيع العديد من ثروات وول ستريت بتجارة واحدة جيدة ، ولكن الحفاظ على التميز في دورات السوق المتعددة والخروج من ملاحظة عالية هو ما يجعل وارن بافيت قف.

يوم السبت ، أعلن بافيت أنه سيتنحى قريبًا كرئيس لتكتله بيركشاير هاثاواي.

سوف يمثل نهاية تشغيل ستة عقود حيث قام بافيت بتحويل الشركة المصنعة للنسيج الفاشلة إلى عملاق مالي بعد ضرب عمليات الاستحواذ مثل شركة التأمين جيكو، بناء حصص هائلة في أيقونات الشركات بما في ذلك كوكا كولا وحتى الإنقاذ جولدمان ساكس خلال أزمة 2008.

حتى هذا العام ، في سن 94 ناضجة ، استمر أوراكل أوماها في إظهار سحره.

في أبريل ، عندما كانت الأسواق في حالة سقوط حرة ، كانت بيركشاير واحدة من الشركات المالية الكبيرة القليلة في العام ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى المخزون النقدي الهائل الذي تم بناؤه عن طريق الخروج تفاحة، يمكن القول أنها أعظم تجارة.

اشترت بيركشاير لأول مرة في شركة التكنولوجيا العملاقة في عام 2016 عندما كانت بالفعل أكبر شركة على الأرض. كان بافيت مترددًا في ثمانينات من الهاتف في الثمانينات من عمره ، وكان مترددًا في الاستثمار في التكنولوجيا في معظم حياته المهنية ، وفقد مكاسب محتملة ضخمة.

لكن هو وملازمه الاستثماري تيد ويشلر و تود أمشاط وجدت في النهاية طريقهم وسرعان ما اشتعلت.

قبل عام ، أنفقت Berkshire المحسوبة FT حوالي 40 مليار دولار مقابل حصة بقيمة 175 مليار دولار في عام 2023 ، ولكن من المحتمل أن تكون المكاسب تزداد مع ارتفاع Apple خلال العام الذي سبق بيع التكتل.

تجسد التجارة قدرة بافيت على الانتظار لسنوات لفهم الاستثمار ، ثم جعل رهانًا حاسمًا عندما تنشأ فرصة.

بموجب Watch's Watch ، تحولت $ 1 التي تم استثمارها في بيركشاير إلى حوالي 55000 دولار ، مقابل 390 دولارًا لمؤشر S&P 500 ، وفقًا لحسابات بيركشاير.

يجب على بيركشاير الآن أن يثبت أنه يمكن أن يزدهر تحت خلف دعاية بافيت الخجول جريج أبيل، الذين سيشرفون على إمبراطورية الشركات التي تزيد عن 1 ترين على كومة نقدية بقيمة 350 مليار دولار.

السؤال للعديد من المستثمرين هو ما ستختار Abel القيام به بهذه القوة النارية. أطلق عليها البعض اسم “المهمة المستحيلة”.

الاتجاه الصعودي هو أن بيركشاير قد حشدت من أصحاب الملايين في جميع أنحاء الولايات المتحدة ، مما يمنح التكتل هالة لن تتلاشى قريبًا.

لكن البعض يتكهن بما إذا كان بيركشاير سيواجه تهديدات جديدة من الخارج مثل بعض المستثمرين الذين يدفعون لكسر التكتل. سيتم حماية Abel من هذه القوات على المدى القصير من قبل حصة Buffett الضخمة.

بالفعل هناك منافسين في الأفق. في يوم الاثنين، فاتورة أكمان ل بيرشش مربع أبرمت صفقة للسيطرة على مجموعة عقارية مدرجة بهدف تحويلها إلى مركبة استحواذ في قالب بيركشاير.

تؤكد مسرحية Ackman على السمات النادرة من بافيت. قام Buffett بتقديم رسوم المساهمين لا رسوم على عبقريته ، حتى أنه قام بتركيب الأموال بشكل أفضل من أي شركة PE أو صندوق تحوط.

لكن Ackman سوف يفرض رسومًا على المساهمين رسومًا بنسبة 1.5 في المائة من مكاسب السوق التي يخلقها فوق التضخم.

يذهب لإظهار أنه لن يكون هناك وارن بافيت آخر.

نهاية الأيام للأسهم الخاصة؟

“صناديق الاستمرار [are] أكبر عملية احتيال على الإطلاق لأنك تقول “لا يمكنني بيع الأعمال التجارية ، سأقوم برفعها مرة أخرى”.

تلك الكلمات من الصناعي المصري والملياردير المستثمر Nassef Sawis جاءت كجزء من ملاحظات صريحة نادرة وواسعة النطاق حول التحديات التي تواجه صناعة الأسهم الخاصة بملايين الدولارات.

في حين أن Sawiris قد استفاد بشكل خاص من استخدام “صناديق الاستمرار” – وهو تكتيك تستخدمه مجموعات الأسهم الخاصة لإعادة تدوير رأس المال بدلاً من بيع أو سرد الأصل – وصف على نطاق أوسع قطاع الاستحواذ بأنه ما وراء ذروته.

وقال سوريريس ، الذي استثمر أجزاء من ثروته في الأموال التي تديرها العديد من شركات الاستحواذ ، لـ DD Levingston و Arash Massudi: “شهدت الأسهم الخاصة أفضل أيامها”.

عانت مجموعات الأسهم الخاصة بشكل حاد من تباطؤ أوسع في صنع الصفقات وارتفاع أسعار الفائدة. نتيجة لذلك ، كافح الكثيرون لبيع أصولهم لإعادة الأموال إلى مستثمريهم.

ساريس ، الذي يشرف على تفكك المواد الكيميائية المدرجة في القائمة الهولندية وإمبراطورية الأسمدة OCI، تم الاتصال به بشأن استخدام عائدات من مبيعات الأصول الأخيرة الخاصة به لشراء مجموعات مدعومة من الأسهم الخاصة تبحث عن مخرج.

ومع ذلك ، لم يجد أيًا منهم هدفًا جذابًا لصفقة.

كما انتقد أولويات مديري الأسهم الخاصة ، قائلاً إنهم كانوا أكثر تركيزًا على تربية رأس المال لسياراتهم الاستثمارية من الأداء التشغيلي لشركات المحافظ الخاصة بهم.

وقال سويريس: “إنهم ينفقون 90 في المائة من وقت التبرعات و 10 في المائة يديرون الشركات”. “إنهم يحضرون اجتماعات مجلس الإدارة ، ولديهم عشاء على متن ، وهناك سبب لعدم تنفيذ الخطة”.

تابع القراءة لآرائه حول مجموعات PE أفضل في وضع لتحقيق النجاح في السوق الحالية.

وإذا فاتتك الجزء الأول من مقابلته ، والتي يشرح فيها سبب خروجه من المملكة المتحدة ، اقرأ ذلك هنا.

الهروب من Skechers من الأسواق العامة

زوج من skchers قد لا تكون أكثر الركلات التي يمكن أن تشتريها الأموال ، لكن راحتهم جعلتهم علامة تجارية ناجحة لجميع صفوف المجتمع في هذا العصر الذي يرتدي ملابس.

قامت شركة الأحذية بتجميع مجموعة من سفراء العلامة التجارية ، بدءًا من شخصية التلفزيون الأمريكية مارثا ستيوارت إلى قائد كرة القدم في إنجلترا هاري كين.

حتى أن هناك “skechers x سنوب دوج“المجموعة التي تباركها ثا دوجفثر نفسه”.

لقد كانت رحلة طويلة إلى أعلى سوق الأحذية. تأسست في عام 1992 ، واجه Skechers انفجارًا من النمو في عام 2010 مع تركيزه على الراحة التي أهملت فيها العلامات التجارية الأخرى.

هذه الخطوة تؤتي ثمارها. يدعي Skechers الآن أنه ثالث أكبر صانع أحذية في العالم من خلال المبيعات. في الربع الأول من عام 2025 ، سجلت مبيعات قياسية قدرها 2.4 مليار دولار.

لم يمر نجاحها دون أن يلاحظها أحد. في يوم الاثنين ، تم التقاط الشركة من قبل 3G العاصمة مقابل 9.4 مليار دولار نقدا. تمثل عملية الشراء عائدًا إلى صفقات لمجموعة الأسهم الخاصة التي تتخذ من نيويورك مقراً لها ، والمعروفة بدمجها كرافت و هاينز.

لكنها نهج جديد لل 3G ، مؤسسيه خورخي باولو ليمانو ألكساندر Behringو بيتو Sicupira و مارسيل يرو ارتفعت إلى الصدارة من الجذور في البرازيل من خلال تثبيت محطات التكاليف القاسية في أيقونات الشركات مثل Anheuser-Busch وكرافت هاينز.

في الآونة الأخيرة ، تحولت 3G إلى الشراكة مع العائلات والمؤسسين لتنمية أعمالهم على المدى الطويل.

صفقة Skechers تناسب 3G الودية: المؤسس روبرت غرينبرغ سيبقى كرئيس تنفيذي ، وفريق الإدارة الحالي – بما في ذلك ابن غرينبرغ مايكل – سوف تبقى لتشغيل العمل.

هناك بعض الانتهازية من جانب 3G. انخفض سعر سهم Skechers بنحو 30 في المائة منذ بداية العام ، حيث كانت الحرب التجارية لترامب على شركات الأحذية. توفر الصين وفيتنام – هدف بعض أكبر التعريفات – معظم تصنيعها.

لكن 3G يراهن على أن الحروب التجارية سوف تمر – لدرجة أنه لا يمكن أن تتراجع عن الصفقة إذا لم يكن ترامب يستثمر في جدول أعمال تعريفة “يوم التحرير”.

إن حذاء رياضة Mega-Deal يعفي على وجه التحديد أي حرب تجارية من كونه تغييرًا “سلبيًا ماديًا” من شأنه أن يمنح 3G فتحًا للرجوع إلى الصفقة.

تحركات الوظائف

• eutelsat، صاحب starlink منافسة oneweb، عين جان فرانسوا فالاخير كرئيس تنفيذي جديد لها. فالاخير ، الذي يرأس القسم الفرنسي لمشغل الاتصالات البرتقالي، يحل محل إيفا بيرنيك، الذي كان قد شغل وظيفة Eutelsat الأعلى منذ عام 2022.

• ويلز فارجو وقد استأجرت جوشوا مورادفار كمدير إداري في فريقها المصرفي للرعاية الصحية في لوس أنجلوس. سينضم بعد فترة من الإجازة البستنة JPMorgan Chase، حيث كان مديرًا إداريًا في مجال خدمات الرعاية الصحية.

• شركاء المد والجزر وقد استأجرت بيل شوب كشريك. ينضم إلى الشركة في نيويورك وعمل سابقًا كمدير إداري في كريدي سويس و جولدمان ساكس.

القراءات الذكية

سيتي ديل سول وعدت Citigroup بحر المصرفيين الصغار والشمس وأيام عمل لمدة ثماني ساعات عندما فتحت مكتبًا في كوستا ديل سول في إسبانيا ، وفقًا لتقارير FT. بعد أقل من ثلاث سنوات ، تم إغلاق المكتب والنفق قد انتهى.

PSY OPS يكتب FT ، أن أقوى قادة الأعمال في أمريكا ضغطوا بهدوء على الرئيس الأمريكي للفوز بالتعريفة. إليكم كيف فعلوا ذلك.

سابقة مقلقة يجادل ليكس أن ماراثون وارن بافيت يركض على قمة بيركشاير هاثاواي سيحفز المحاكسين للدفع لعلاج خاص. لكن بافيت كان واحدًا في مليون.

جولة الأخبار

يهدد منتج الفحم الأمريكي Peabody بإنهاء الصفقة مع الأنجلو الأمريكية (FT)

دونالد ترامب لمنع هارفارد من المنح الفيدرالية (FT)

Sunoco يلفت صفقة 9 مليار دولار لـ Parkland لتشكيل N American Fuel Distributor Giant (FT)

سانتاندر يرفع 7 مليارات يورو من بولندا بيع (FT)

تتوقع فورد الحصول على ربح بقيمة 1.5 مليار دولار من تعريفة ترامب (FT)

أسهم بيركشاير تنزلق بينما يستعد وارن بافيت للتنحي جانباً كرئيس تنفيذي (FT)

يسرع Mattel الجهد المبذول لنقل الإنتاج من الصين حيث تضرب التعريفة الجمركية ألعابًا (FT)

صانع AI 'Vibe Coding' App المؤشر يضرب تقييم 9 مليارات دولار (FT)

Billionaire Duo Tull و Walter Launch Combor Insure for AI-travens (FT)