يبدو أن تجارة الاستثنائية الأمريكية من المرجح أن تستمر ، على الرغم من المخاوف من أن هيمنة سوق الأوراق المالية الأمريكية تتلاشى مع تفوق الأسهم الدولية على S&P 500 هذا العام.
هذا وفقًا لجولدمان ساكس ، الذي أبرز ميزة رئيسية تتمتع بها الشركات الأمريكية على أقرانها الدوليون: عوائد الاستثمار في البحث والتطوير وغيرها من المجالات التي تهدف إلى تنمية أعمالها.
أبرز ديفيد كوستن ، كبير استراتيجيات الأسهم الأمريكية في جولدمان ساكس ، أن الشركات في مؤشر S&P 500 لديها نسبة استثمار في النمو تقريبًا من أسواق الأسهم العالمية الأخرى.
يمكن لتكاليف البحث والتطوير المذهلة أن تفتح نموًا كبيرًا في الطريق.
وقال كوستن: “نسبة الاستثمار في النمو أكبر في الولايات المتحدة (42 ٪) من بقية العالم (26 ٪) والفجوة تتسع بشكل مطرد في السنوات الأخيرة”.
جولدمان ساكس
يحسب Kostin نسبة الاستثمار في النمو عن طريق إضافة Capex النمو ، وهو النفقات الرأسمالية أقل انخفاضًا في تكاليف البحث والتطوير كحصة من التدفق النقدي من العمليات.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن عائد الاستثمار للشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها أعلى من عائد أقرانها الدوليين ، بنسبة 80 ٪ مقارنة مع 73 ٪.
بمعنى آخر ، تستثمر الشركات الأمريكية أكثر في مستقبلها وتحصل على عائد أفضل على استثماراتها من أقرانها في الخارج.
هذا هو المفتاح لمواصلة تجارة الاستثنائية الأمريكية ، حيث تواصل الولايات المتحدة قيادة في أكبر الصناعات وفي التقنيات المتطورة ، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمومية وأبحاث التكنولوجيا الحيوية.
وقال كوستن: “إن الحفاظ على استثمار سوق الأسهم الأمريكية سيتطلب كل من حجم الاستثمار في النمو والعوائد على تلك الاستثمارات لتبقى مرتفعة خلال السنوات القليلة القادمة”.
تتناقض الدعوة من جولدمان ساكس مع شركات وول ستريت الأخرى التي تشعر بالقلق بشأن التأثير الاقتصادي للسياسات التجارية غير المؤكدة للرئيس دونالد ترامب.
في وقت سابق من هذا الشهر ، أوصت استراتيجيو CITI بأن يحقق المستثمرون أرباحًا في الأسهم الأمريكية ويحملون الأسهم الصينية بسبب الكشف المتوقع لتجارة الاستثنائية الأمريكية.
لكن مورغان ستانلي أشار هذا الأسبوع أيضًا إلى أن عودة الأسهم الأمريكية للتكنولوجيا يمكن أن تمهد الطريق في النهاية لتحديث هيمنة سوق الأسهم الأمريكية.