ودعا تحطم أسهم تسلا. الآن يعتقد أنه سوف يسقط أكثر.

• انقلب المستثمر في وقت مبكر من تسلا روس جربر ، وقام مؤخرا بإجراء مكالمة صاخبة.
• وقال لـ BI في أواخر فبراير أن أسهم Tesla ستنخفض بنسبة 50 ٪ في عام 2025. لقد انخفض 31 ٪ منذ ذلك الحين.
• أعيد توصيل Bi بـ Gerber ، الذي تضاعف وقال إن الأسهم من غير المرجح أن ينتعش هذا العام.

انخفضت أسهم Tesla بنسبة 48 ٪ منذ أن بلغت ذروتها في منتصف ديسمبر ، لكن السهم لا يزال غير رخيص بما يكفي للمستثمر روس جربر منذ فترة طويلة للشراء.

قال جربر – الذي كان مستثمرًا في تسلا لسنوات ، بعد أن تم تحميله على الأسهم قبل أن يزدهر – أخبر Business Insider الشهر الماضي أنه يتوقع انخفاضًا بنسبة تصل إلى 50 ٪ في الأسهم هذا العام ، حيث ركز الرئيس التنفيذي Elon Musk على مساعي أخرى ، بما في ذلك Doge و Spacex و Xai و X.

أثبت تنبؤه prescient. بينما كانت أسهم Tesla بالفعل في حالة من الانهيار قبل المقابلة ، فقد استمروا في السقوط. اعتبارًا من إغلاق الأربعاء ، تراجع السهم بنسبة 31 ٪ أخرى منذ تعليقاته المتأخرة.

الآن جربر يتضاعف. في مقابلة جديدة ، أخبر BI أنه لا يرى طريقًا واضحًا للارتداد هذا العام ، حتى بعد الخسائر الأخيرة.

لم يكن لدى Gerber – وهو الرئيس والمدير التنفيذي لشركة Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management ، التي تشرف على ما يقرب من 3 مليارات دولار في الأصول – مشكلة تطابق كلماته مع العمل. قام بتخفيض حصة شركته Tesla بنسبة 31 ٪ في عام 2024 ، وتظهر الإيداعات التنظيمية ، تاركًا له 262،000 سهم Tesla بقيمة 106 مليون دولار في نهاية العام الماضي.

في التعليقات الجديدة ، كرر Tesla Bull-the Tranckptic وجهة نظره أنه حتى بعد التصحيح الحاد ، لا يزال سهم Tesla مكلفًا للغاية.

ماذا يتعين على أسهم تسلا القيام به للارتداد؟

يعتقد جربر أن الإجابة بسيطة ولكنها بعيد المنال: يجب أن ترتفع الأرباح.

وقال جربر: “إذا قمت بأرباح 5 دولارات ، فبالنسبة 50 مرة في الأرباح ، يمكنني الحصول على 250 دولارًا”. “لكن ليس لديهم طريق لذلك.”

انخفضت أرباح تسلا للسهم الواحد بنسبة 52 ٪ في 2024 إلى 2.04 دولار. وفقًا لتقديرات المحللين ، من المتوقع أن تحصل الشركة على 2.75 دولار للسهم في عام 2025 و 3.65 دولار في عام 2026.

لكن تلك التقديرات كانت موضع شك وسط بيئة اقتصادية غير مؤكدة وانخفاض مبيعات تسلا في جميع أنحاء العالم.

يرى جربر المناورة السياسية المثيرة للانقسام لإيلون موسك باعتباره ريحًا معاصرًا دائمًا لعلامة Tesla ، ولم يسحب اللكمات عند مناقشتها. وانتقد لفتة موسك من الافتتاح الرئاسي الذي تم تشبيهه بتحية النازية ، وأشار إلى أنه عزل العملاء بجهوده السياسية ومواقفه ، وكان ينتقد وعد ترامب بشراء تسلا لدعم العلامة التجارية.

في هذا الضوء ، يطلق جربر التراجع المستمر للسهم الذي يتم تداوله في 150 ربحًا “أبعد ما يكون عن مفاجأة في كتابي الذي يمكن أن توصل إليه”.

تسلا لا تزال مكلفة للغاية

وقال جربر إن التقييم لا يزال مستحيلًا عليه لتبريره ، حتى بعد غطسه الأخير.

تم تداول أسهم Tesla بنسبة سعر إلى ربحية تصل إلى 65 مرة يوم الأربعاء ، أي أكثر من ثلاثة أضعاف من مضاعف تقييم S&P 500.

وقال جربر إن السهم ليس قريبًا من أن يكون صفقة بهذا السعر ، خاصةً في الوقت الذي يقوم فيه المحللون بمراجعة مبيعات الشركة المتوقعة 2025 المتوقعة للسنة الثانية على التوالي.

وقال جربر: “بصفته مستثمرًا تقليديًا ، لا يتناسب مع أي نظام تقييم منطقي مقارنة بأي سهم آخر”.

“خاصة في هذا التصحيح حيث يمكنك بالفعل شراء Nvidia بأرباح 20 مرة ، ومن المتوقع أن ترتفع أرباحهم المتوقعة بنسبة 75 ٪ هذا العام ، وهم يشترون الأسهم.”

يضيف سوق الأوراق المالية الأوسع ضغطًا على تقييم Tesla المتعدد. وقال جيبر إن المستثمرين من المحتمل أن يعينوا مضاعفًا أقل طالما أن اليقين الاقتصادي المحيط بتعريفات الرئيس دونالد ترامب لا يزال.

المرحلة التالية من المعادلة هي النظرة المتطورة لآفاق نمو تسلا على مدى السنوات الخمس المقبلة.

وقال جربر: “هناك هذه اللعبة التي تحدث الآن حيث يجب إعادة تقييم القصة الأساسية”. “لذلك إذا كانت تسلا تتداول في ، دعنا نقول ، حتى 50 مرة من الأرباح إلى الأمام – والتي هي الآن 290 دولار للسهم – حتى لو منحتهم 3 دولارات [in earnings per share]، أنت في 150 دولار. لذلك لا تزال تتداول بسعر 225 دولارًا مع سهم يمكن أن يصل إلى 150 دولارًا في 50 مرة. “

سوق السيارات المستعملة وحشية لتيسلا

قد تكون واحدة من أكبر مشاكل تسلا هي أن منتجاتها مصنوعة جيدًا.

أطلق عليها جربر اسم “مشكلة Apple” ، حيث تكون جودة المنتج جيدة بما يكفي بحيث لا يتم تحفيز العملاء للترقية بشكل متكرر.

وقال جربر: “لا تلبس تسلا بسرعة كبيرة ، لذلك ليس لديك الكثير من الطلب المتكرر لأن السيارات تعمل إلى الأبد”. “لديهم مشكلة التفاح حيث تكون الهواتف جيدة جدًا. تسلا البالغة من العمر خمس سنوات جيدة مثل تسلا البالغة من العمر عامين.”

وقد أدى ذلك ، إلى جانب زيادة في الأشخاص الذين يتطلعون إلى بيع EVs بسبب سياسة Elon Musk ، إلى قيم سريعة لسيارات Tesla المستخدمة.

ولأن الأسعار رخيصة للغاية بالنسبة لمركبات تسلا المستخدمة والجودة عالية ، فمن غير المنطقي للمستهلكين الذين يرغبون في امتلاك تسلا للشراء مباشرة من الشركة.

وقال جربر: “ما لم تكن الجهاز أفضل بكثير من الإصدارات السابقة ، فليس لدى الأشخاص حافز كبير للتحديث ، وخاصة المستهلكين الواعيين في الأسعار في بيئة تضخمية. لذا فهي تؤذي تسلا ، سوق السيارات المستعملة ، لا يساعدهم”.