وكتب دويتشه بنك هذا الأسبوع أن قوة الدولار تتضاءل وسط رد فعل التعريفة الجمركية ويجب أن تكون الولايات المتحدة مستعدة لمواجهة بعض العواقب الصعبة نتيجة لذلك.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي ، الذي يقيس Greenback ضد سلة من عملات العملات الرئيسية الأخرى ، إلى أدنى مستوى له لمدة ثلاث سنوات اعتبارًا من يوم الجمعة ، حيث تم تداوله دون 100 علامة.
وقال آدم تيرنكويست يوم الجمعة يوم الجمعة: “إن انهيار نطاق توحيد الدولار لن يكون مهمًا تقنيًا فحسب ، بل يمكنه أيضًا أن يخشى على صحة الاقتصاد الأمريكي”.
يبرز الانخفاض الحاد أن المستثمرين الأجانب يتخلىون عن الأصول الأمريكية المقونة بالدولار ، حيث تفقد الأسواق الأمريكية جاذبيتها وسط عدم اليقين التعريفي المتوتر وحركات تهزئة الثقة في الأسهم والسندات.
وفقًا للمحلل جورج سارافيلوس ، فإن الغطس المفاجئ في الدولار يشير أيضًا إلى أن البلدان تعيد النظر في اعتمادها على Greenback ، والتي كانت العملة الاحتياطية الرائدة في العالم منذ ما يقرب من قرن.
هذا أخبار سيئة بالنسبة لنا الاستدامة الاقتصادية ، كما قال.
نجاح لنا النمو
قال رئيس أبحاث دويتشه بنك أبحاث FX إن تفوق الدولار هو السبب في أن الولايات المتحدة قادرة على الحفاظ على مستويات عالية من الديون التي غذت النمو الاقتصادي للانفجار.
في الأساس ، قدمت حالة Greenback كعملة الاحتياط الأولى واشنطن تمويلًا آمنًا مكّن الولايات المتحدة من إنفاق عائداتها. في العام الماضي ، بلغ عجز الإنفاق الأمريكي 1.8 تريليون دولار.
ومع ذلك ، فإن الطلب الأجنبي على الدولارات قد استمر بسبب الاستقرار التاريخي لسمعة Greenback وسمعته كملاذ آمن.
وكتب سارافيلوس: “مع تغير هذا الآن ، فإن مستوى الحالة المستقرة للعجز المالي الأمريكي المستدام ينخفض”. “هذا يقلل من مرونة الإدارة الأمريكية في متابعة السياسة المالية التوسعية لدعم النمو ، بنفس الطريقة التي واجهت فيها المملكة المتحدة وفرنسا قيودًا مماثلة.”
بينما شكك المحللون في استدامة ديون الولايات المتحدة وعادات الإنفاق ، كانت هذه مشكلة من شأنها أن تظهر في العقود المقبلة. ومع ذلك ، إذا كان المستثمرون يتخلىون بسرعة عن الدولار ، فقد يصبح هذا مصدر قلق أكثر إلحاحًا.
وقال سارافيلوس إن السياسات الاقتصادية الجيدة مع دول أخرى ضرورية لضمان التمويل.
وقال سارافيلوس: “لقد جادلنا منذ أكثر من شهر بأن الإشارة إلى ملكية غرينلاند ، على سبيل المثال ، حيث المساهمة في تقويض الاستقرار بالدولار الأمريكي”. “نشك في أن الإدارة الأمريكية يجب أن تعتمد موقفا أكثر تصالحية في العلاقات الدولية للحفاظ على الاستقرار في سوق السندات للمضي قدمًا.”
هناك نقطة مضيئة واحدة – يمكن للدولار المتساقط تخفيض تقييمات الأصول ، ويسحب المستثمرين الأجانب.
في الوقت الحالي ، تم هز المشترين بعد أن أطلقت إدارة ترامب قائمة من التعريفات في أوائل أبريل قبل التراجع جزئيًا هذا الأسبوع.
في البداية ، كان من المفترض أن الدولار سيرتفع على سياسة أكثر حماية ، بالنظر إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة – المعزز بالتأثير المحتمل على التضخم من التعريفات – ستدعم قوة العملة. بدلاً من ذلك ، يبرز تداعيات المناقصة العدوانية مدى ضخامة تراجع المستثمر.
من المؤكد أن الرئيس دونالد ترامب أشار في الماضي إلى أنه يرغب في رؤية الدولار يضعف لتعزيز نمو الصادرات الأمريكية. ومع ذلك ، فإن تراجعنا الاستثنائية من غير المرجح أن تسلك الإدارة لتحقيق هذا الهدف.