قفزت عائدات السندات الحكومية طويلة الأجل بعد مناظرة الرئاسة الأخيرة يوم الخميس الماضي. ويشير التحرك إلى استجابة سوق السندات لاحتمالية أعلى لفوز ترامب بالرئاسة، حسبما صرح إد يارديني. هذه التحركات في العائدات الاسمية والحقيقية تشير إلى توقعات بزيادة التضخم ونمو أقوى، كما لفت إلى ذلك.
تتأرجح أكبر أسواق التمويل في العالم بعد مناظرة الرئاسة يوم الخميس، حيث ارتفعت فرص فوز دونالد ترامب بالرئاسة للمرة الثانية بين الخبراء المتنبئين. ارتفعت عوائد الخزانة الأمريكية وانخفضت الأسعار بعد المناظرة الأولى، مما يشير إلى أن المستثمرين بدأوا في تسعير فوز ترامب في نوفمبر في السوق، حسبما كتب الخبير السوقي إد يارديني في مذكرة. وقال:”ارتفع عائد السندات الحكومية على مدى 10 سنوات من 4.29٪ يوم الخميس مساءً إلى 4.48٪ اليوم، أعلى مستوى منذ 31 مايو”. وأضاف:”كان ذلك على الرغم من أقل بيانات علي السنوية عن مؤشر مصاريف الاستهلاك الشخصي منذ مارس 2021 يوم الجمعة”، مشيرًا إلى معدل التضخم المُفضل لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي أظهر تخفيف ضغوط التسعير الشهر الماضي. ترتفع العوائد بشكل رئيسي على الطرف طويل الأجل من التوجيهة. إنه علامة على أن توقعات المستثمرين طويلة الأمد للاقتصاد قد تغيرت.
بالوقت نفسه، تشير ارتفاع العوائد على أوراق الخزانة للحماية من التضخم إلى الصعود في العوائد الحقيقية. وقال إد يارديني إن “نعتقد أن الأسواق ترون احتمالية مزيج من نمو اقتصادي أقوى، وتضخم أعلى، والمزيد من الإمدادات الحكومية في حالة فوز ترامب”. يمكن جزئيًا تفسير الزيادة في العوائد بمخاوف من العجز، بينما يقول خبراء الاقتصاد إن فترة رئاسة ترامب الثانية من المحتمل أن توسع العجز الفيدرالي بمقدار يصل إلى 5 تريليون دولار خلال العقد القادم، وأضاف يارديني. وعلى الرغم من أن الجمهوري قد تعهد بتمديد خفض الضرائب الفردية والضرائب الوراثية التي أدخلها في ولايته الأولى، والتي من المقرر أن تنتهي العام المقبل.
وصحح يارديني من بارتفاع العائدات على إعجاب بالمخاوف من العجز، حيث قال إن ثاني ولاية لترامب من المحتمل أن تثير مخاوف من عدم استقرار العجز بنسبة تصل إلى 5 تريليون دولار خلال العقد القادم. وأضاف أن “قد يجعل تواصل الإنفاق دون تحقق العائدات يوقف مهاجمو السوق عن شراء السندات الأمريكية ويجعل العوائد ترتفع”، محذرًا يارديني بشكل متكرر. ان السوق السندية قد تكون مبالغ فيها نظرًا لأن الكثير يمكن تغيره بين الآن وانتخابات الرئاسة في نوفمبر. ولكن هذا لا يعني أن الأسواق المالية الأخرى لن تتبع السوق الصاعد لفوز ترامب كذلك. يقول يارديني.
بعد المناظرة، ارتفعت الفرص التي سيتم انتخاب ترامب في نوفمبر إلى 57٪ من 52٪، وفقًا للبيانات المستشهدة من PredictIt. هبطت فرص بايدن إلى 31%.
