انفجر سوق الأوراق المالية إلى أعلى يوم الأربعاء ، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 10 ٪ تقريبًا بعد تأخير الرئيس دونالد ترامب على التعريفة الجمركية لمدة 90 يومًا لمعظم البلدان.
ومع ذلك ، لا تتوقع أن يقوم سوق الأسهم بالتجنيد في أي وقت قريب ، وفقًا لأستاذ وارتون جيريمي سيجل.
ذلك لأن تهديدات تعريفة ترامب قد ألحقت بالفعل الكثير من الأضرار التي لحقت بالمستهلكين والمستثمرين ، وتهتز الثقة وتكثيف عدم اليقين في الأشهر المقبلة.
وقال سيجل في مقابلة مع CNBC يوم الخميس “صدمة ما حدث ، لا أعتقد أنه يمكنك الحصول على ذلك من عقول المستهلكين أو عقول المستثمرين لفترة طويلة ، لذلك لا أعتقد أنه يمكننا تحدي أعلى مستويات فبراير لبعض الوقت”.
بلغت S&P 500 ذروتها على ارتفاع في إغلاق 6،144 في 19 فبراير. إن الانتقال إلى هذا المستوى سيمثل الصعود المحتمل بنسبة 14 ٪ من المستويات الحالية.
وأضاف سيجل أن التقلبات الحادة في سوق الأوراق المالية سيجعل المستثمرين يعيدون التفكير في تخصيصات الأسهم الخاصة بهم.
وقال سيجل: “يجب أن تمنح صدمة التقلب المستثمرين أن يكونوا أكثر حذراً في الأسهم”. “أعتقد أن السوق سيخطو المياه لفترة طويلة على الأسهم وعلى السندات.”
الأهم من ذلك ، أن ترامب لا يزال يترك التعريفة الجمركية على الصين ، وحتى صدمت تلك إلى أعلى إلى 125 ٪ من 104 ٪.
وفقًا لـ Siegel ، لا تزال هذه التعريفة الجمركية ، إلى جانب تعريفة قاعدة عالمية بنسبة 10 ٪ ، تترك متوسط معدل التعريفة في الولايات المتحدة عند حوالي 23 ٪ ، وهو مستوى أعلى من تعريفة Smoot-Hawley لعام 1930.
وقال سيجل: “مع تعريفة 125 ٪ في الصين ، التعريفة البطانية بنسبة 10 ٪ ، ارتفع متوسط التعريفة في الواقع أمس مع الزيادة في الصين”.
يتم تشجيع Siegel من قبل توقف التعريفة الجمركية ويأمل أن تستمر المفاوضات خلال فترة الإيقاف المؤقت لمدة 90 يومًا ، لكنها لن تكون سهلة.
وقال سيجل “لسنا خارج الغابة على التعريفة الجمركية ، وسنرى ما يتم التفاوض عليه”. “من المؤكد أنه يجب التفاوض مع الصين ، لا أعرف ما إذا كان ترامب يحمل العديد من البطاقات كما يعتقد أنه يحمل ذلك.”
لأن معدل التعريفة الحالي سيرفع بعض الأسعار ، من غير المرجح أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أي وقت قريب.
وقال سيجل: “الحقيقة هي أنه لا يزال لديك تعريفة كبيرة عليك ، والتي سترفع بعض الأسعار”. “يبدو أن التعريفة الجمركية بنسبة 10 ٪ دائمة ، والتي لا تزال 5x ما كان لدينا قبل رئاسة ترامب.”
أما بالنسبة للركود الذي يضرب الاقتصاد ، فقد قال سيجل إنه من المحتمل أن يكون “خارج الطاولة” ، لكن تباطؤ النمو الاقتصادي يبقى محتملاً.
أحدث تقدير نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا هو -2.4 ٪.