تقول المحللة: “رغم تقييم سوق الأسهم بشكل مبالغ فيه، إلا أن هذا ليس كافياً للتشاؤم”

تنصح Piper Sandler بعدم بيع الأسهم على الرغم من تقدير بزيادة قدرها 8% في قيمة S&P 500. ترى الشركة أنه لا توجد محفزات فورية مثل زيادة مفاجئة في أسعار الفائدة أو التضخم لتشغيل الانخفاض. يجب على المستثمرين التركيز على الأسهم ذات الزخم القوي في الأرباح من أجل تحقيق أداء متفوق، وفقًا لما ذكرته الشركة.

قالت Piper Sandler في نص يوم الاثنين إن المستثمرين الذين يشعرون بأن سوق الأسهم مفرط التقدير لا ينبغي عليهم بيع الأسهم. في نص استراتيجيتها للمحافظ، قادتها كبيرة الاستثمار، مايكل كاترويتز، قدرت Piper Sandler أن S&P 500 مفرط التقدير بنسبة تقدر بحوالي 8%. “إذًا ما العمل؟” قال بخصوص التقدير المفرط. “التقدير الزائد بنسبة 8% ليس سببًا للتشاؤم. يمكن للأسهم أن تبقى عند تقييمات غنية طالما لا ينشأ “محفز” من المشتبه فيهم المعتادين: أسعار الفائدة، التوظيف أو التضخم”، قال كاترويتز.

دون ارتفاع محتمل في أسعار الفائدة، معدل البطالة، أو التضخم، ينبغي أن يستمر سوق الأسهم في ارتفاعه حتى لو كان مفرط التقدير. “تقريبًا جميع نماذج التقييم قد أشارت إلى أن السوق مكلفة لفترة طويلة. نقترب دائمًا من هذا من ناحية محفزاتية”، قال كاترويتز لـ CNBC يوم الاثنين. ومع عدم وجود محفزات سلبية على الأفق، أوصى كاترويتز المستثمرين بفحص الأسهم ذات الزخم القوي في الأرباح عند بناء محافظهم. “من الجيد أن تبقى أسواق الأسهم مكلفة، ولكن أعتقد أن المستثمرين حقًا يرغبون في التركيز على الأسهم التي تستمر في نمو الأرباح لأن هذه الأسماء سترى الأفضلية ويمكنها الاحتفاظ بتقييماتها المكلفة لفترة اطول”، قال كاترويتز.

نوصى المستثمرين بمراقبة انتشارات الائتمان لتحديد ما إذا كان هناك خوف في سوق الأسهم يمكن أن يشير إلى فترة عودة سلبية للأسهم في المستقبل. وفي الوقت الحالي، لا تظهر أي علامات على التوتر. “حتى على الرغم من اقتراب انتخابات رئاسية قريبة المدى واجتماع الاحتياطي الفيدرالي غير البسيط على بعد بضعة أسابيع، فإن انتشارات الائتمان في يوم الجمعة وصلت إلى أدنى مستوياتها”، قال كاترويتز. انتشارات الائتمان الضيقة، والسوق العمل القوية، واستمرار نمو الناتج المحلي الإجمالي هي جميعها علامات ينبغي على المستثمرين أن يبقوا تفاؤليين، حتى لو كانت سوق الأسهم مفرط التقدير بعض الشيء.