تقدم تقرير وظائف سبتمبر أخبارا جيدة في مجملها – ما عدا من يتوقعون تقديم قطعة ثانية من 50 نقطة تركيزية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل. لقد أضافت الاقتصاد الأمريكي 254,000 وظيفة في سبتمبر، متجاوزة بسهولة التنبؤات المتوقعة، بالإضافة إلى أن معدل البطالة انخفض بشكل غير متوقع إلى 4.1٪، متجاوزا التوقعات التي تشير إلى أنه سيبقى دون تغيير عند 4.2٪. هذا أدى إلى إعادة تقييم فورية لتوقعات خفض الفائدة. أظهرت أداة CME للرصد الفدرالي أن فرص خفض 50 نقطة تركيزية انخفضت إلى حوالي 9٪ من 33٪ في غضون دقائق. يتفق المحللون على أن الأرقام القوية لوظائف سبتمبر تجعل من الصعب تبرير خفض سعر الفائدة بشكل عدواني. يميل المحللون إلى أن تكون سوق العمل قوية في حالة مثل هذه، قد تضطر الاحتياطي إلى إعادة التفكير في نهجه.
يقول استراتيجي: “هل كان على الفيدرالي حتى خفض الفائدة في سبتمبر، دعها تقل إلى 50 نقطة؟” سيما شاه، رئيس استراتيجيات أصول برينسيبال، “إن المفاجأة الكبيرة من الناحية الإيجابية توحي أن سوق العمل قد يكون في الواقع صورة للقوة، لا للضعف، وتفند تمامًا فكرة أن الفيدرالي يمكن أن يستمر في التفكير حتى في خفض 50 نقطة تركيزية في نوفمبر.” الشهر الماضي، دفعت تداولات العمل الرديئة البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة لأول مرة منذ ثلاث سنوات، ومنذ ذلك الحين ناقش وول ستريت ما يأتي بعد. لكن قليل جدًا من الناس تحدثوا عن تقرير حول الوظائف بهذا الحجم.
“كان تقرير الوظائف ليوم الجمعة أقوى مما كان متوقعًا وهذا يمنح الفيدرالي مرونة لخفض معدل الفائدة بـ 25 نقطة تركيزية في اجتماعهم المقبل في 7 نوفمبر، أو أخذ استراحة وإعادة النظر في خفض محتمل في ديسمبر”، كتب غلين سميث، كبير مديري الاستثمار في GDS ويذث مانجمنت. ومهما اختار الفيدرالي القيام به، فقد تفقط تقرير الوظائف مع ما يعتبره مورجان ستانلي أفضل سيناريو للأسهم في الربع الأخير. في وقت متأخر من الشهر الماضي، توقع البنك أن يزيد المستثمرون المخاطر إذا وصل معدل البطالة إلى 4.1% وإذا وصل عدد الوظائف إلى أكثر من 150,000.لكن سميث قال إن التقرير الرهيب أضاف فقط لمزيج من العوامل التي تغذي عدم اليقين في السوق. وقال: “سوق الأوراق المالية كانت تفي دورها خلال شهر أكتوبر بزيادة التقلبات، ونتوقع أن تستمر هذه الفوضى في الأسابيع القليلة المقبلة بينما تبدأ السوق في التنقل في عدم اليقين المحيط بالانتخابات، والخطوة المقبلة للفيدرالية وتقارير الأرباح الشركات.
