في سوق الأوراق المالية الحالي، وصف بنك أمريكا ما يحدث بأنه جريان أعمى نحو أمور أخرى بدلاً من السندات. وتقول الشركة إن التقلبات العامة تجلب الأرباح، ولكن يمكن أن يقودها الإنفاق الحكومي الهائل للتراجع إذا توفرت بعض الظروف الرئيسية. تحذر بنك أمريكا من أن هذا الارتفاع المتزايد في السندات وانخفاض الفوارق الائتمانية قد يؤدي إلى إطلاق إنذارات الركود ويعزز بيع الأسهم.
بنك أمريكا تشير إلى أن هذا التقلب الحالي جاعل السوق أكثر تركيزاً على الأسهم الكبيرة. وتشدد على أن القيادة السيطرة على الأسهم النامية التكنولوجية الكبيرة مرتبطة إلى حد كبير بتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. وتقول بنك أمريكا أن الجولة التي لا يمكن تسميتها من السوق قد وضعت ناراً معينة تحت الأسهم الكبيرة في السوق، حيث يشكل العشر الكبار 34٪ من حصة S & P 500.
ولكن بنك أمريكا لا ترى أن هذا الارتفاع الكبير سوف يدوم إلى الأبد. حيث ترى الشركة سيناريو يمكن أن يعرقل تلك الارتفاع ويؤثر أخيرًا على نمو الأسهم الكبرى في القيادة: عندما ترتفع عوائد العشر سنوات الحقيقية إلى مستوى 2.5٪ إلى 3٪، أو عندما تجمع العوائد العالية مع فوارق ائتمانية أعلى لتثير مخاوف الركود. العائد الحقيقي على العشر سنوات حاليًا هو ك 2.28٪، مما يعني أن لديه تقدماً قبل أن يتسبب في تصحيح أخيرًا في أسماء الشركات الكبرى التي تكون مركزية بشدة في الفهرس.
أيضًا يؤخذ في الاعتبار أن الأسهم التي تركز على التكنولوجيا لم تعد تتحرك نحو الأعلى بشكل مستمر كما كانت. وقد حدث تقسيم في الأسهم السبعة المبهرة المركزة على التكنولوجيا حيث كانت تيسلا وأبل قد بدأوا ببداية صعبة في عام 2024، بينما لم تظهر علامات على تباطؤ القوة مثل نفيديا ومايكروسوفت. ثم هناك ميتا، التي كانت مرتفعة بنسبة تزيد عن 40٪ هذا العام قبل القيام بأخذة كبيرة في سعر السهم لأنها لا تنمو بما فيه الكفاية بحيث ترضي المستثمرين. هذه التباينات قللت من خطورة التركيز بطريقة قد تخمد أي تصحيح محتمل. وفي الوقت نفسه، إذا كنت تؤيد وجهة نظر بنك أمريكا، يجب عليك مراقبة العائد الفعلي للعشر سنوات للحصول على إشارة حول موعد حدوث أي تراجع.
