يرى BMO’s Brian Belski أن العقود الآجلة لم تكن تتعامل بشكل جيد مع معدلات الفائدة. ولا يحتاج المستثمرون للقلق بشأن معدلات الفائدة المرتفعة لفترة طويلة، حيث يشير Belski إلى أن الأسهم أدت تاريخيًا بشكل جيد خلال الفترات التي شهدت ارتفاعًا وتعاظمًا في معدلات الفائدة. يؤكد استراتيجي الاستثمار في BMO أن السوق يجب أن تؤدي بشكل جيد خلال فترة ارتفاع وتعاظم معدلات الفائدة. وعلى الرغم من عدم وجود توقعات لخفض معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، فإن هذه الفترة يمكن أن تكون سيبيراً إيجابية للأسهم. في الوقت الحالي، يرى Belski أن العقول المعتادة على الإصلاح الاقتصادي الضعيف يجب أن تتعود على التعامل مع معدلات فائدة أعلى، وهو ما يمكن أن يكون خلفية إيجابية للأسهم.
يشير Belski إلى أن الفترات التي شهدت ارتفاع معدلات الفائدة تكون أكثر استدامة وأداءًا جيدًا للأسهم. وفي هذا السياق، يشير Belski إلى أن المعدل العائد على السندات على المدى الطويل كان أفضل عندما كان معدل العائد 6% أو أعلى وكان المتوسط السنوي لعائد مؤشر S&P 500 9.1% عندما كان هذا المعدل أكثر من 6%. ومن الجدير بالذكر أن هذا الرقم يتجاوز العائد السنوي للسوق بشكل عام الذي يبلغ 7.7% خلال الفترات التي كانت فيها معدلات الفائدة أقل من 4%.
يظهر Belski من خلال تقديمه للأرقام على أن أداء سوق S&P 500 تحتل مكانة جيدة عندما تكون معدلات الفائدة في زيادة مقارنة بالفترات التي تشهد فيها تراجعًا. ومنذ عام 1990، وجد Belski أن متوسط أداء S&P 500 كان أفضل عندما كانت معدلات الفائدة في زيادة بأكثر من ضعف الأداء عندما كانت معدلات الفائدة تسقط بأكثر من الضعف. كما يشير إلى أنه كان هناك ثمانية فترات منذ عام 1990 شهدت ارتفاعًا في معدلات الفائدة، وخلال كل من هذه الفترات كان الأداء الإيجابي للأسهم. ويرى Belski أن الأسهم ارتفعت خلال كل فترة من فترات ارتفاع معدلات الفائدة منذ عام 1990 بالكامل.
