ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في حقوق الملكية الخاصة Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تتجاوز صناعة الأسهم الخاصة ذروتها وتواجه تحديًا هائلاً في بيع تريليونات الدولارات من الأصول ، وفقًا للصناعات المصرية والمستثمر الملياردير Nassef Sawiris.
وقال سوريس ، الذي استثمر أجزاء من ثروته في الأموال في شركات الاستحواذ المتعددة ، إنه وغيرهم ممن يدعمون صناديق الأسهم الخاصة شعروا بالإحباط بسبب عدم وجود توزيعات في السنوات الأخيرة. لقد ناضلت الشركات من أجل الخروج من الاستثمارات وسط تباطؤ ما بعد الولادة في صناعة الصفقات والعروض العامة الأولية.
“لقد شهدت الأسهم الخاصة أفضل أيامها.
“[Investors] محبطون للغاية. يخبرونهم [buyout firms]: “لم أر أي عوائد ، لم تعود لي أي نقود في السنوات الخمس والستة الماضية”.
هد Sawiris بشكل خاص في استخدام “صناديق الاستمرار” لإعادة تدوير رأس المال – وهو تكتيك من خلال مجموعات الأسهم الخاصة ، بدلاً من بيع أحد الأصول إلى مالك آخر أو سرده علنًا ، نقل الأصل إلى صندوق جديد حيث لا يزال يحافظون على السيطرة.
وقال سويريس: “صناديق الاستمرار هي أكبر عملية احتيال على الإطلاق لأنك تقول” لا يمكنني بيع الأعمال التجارية ، وسأقوم برفعها مرة أخرى “.
نمت مركبات الاستمرار شعبية متزايدة في السنوات الأخيرة ، وارتفعت حوالي 50 في المائة لتصل إلى 76 مليار دولار في العام الماضي ، وفقا لتقرير صادر عن بنك الاستثمار هوليهان لوكي.
تأتي التعليقات في الوقت الذي يشرف فيه Sawiris على تفكك المواد الكيميائية المدرجة في القائمة الهولندية وإمبراطورية الأسمدة OCI.
وافقت المجموعة في سبتمبر على تصرفها الرابع الرئيسي ، حيث رفعت العائدات الإجمالية من مبيعات الأصول إلى 11.6 مليار دولار من الصفقات التي تم صيدها جميعًا مع مشتري التجارة بدلاً من متاجر الاستحواذ. لقد باعت الآن معظم أصولها ، بما في ذلك أعمال الميثانول العالمية ، وممتلكات الأسمدة ومشروع الأمونيا منخفض الكربون في تكساس.
استخدمت OCI هذه المبيعات لإعادة النقد إلى المساهمين. بما في ذلك الدفع الذي يتعين سداده في وقت لاحق من هذا الأسبوع ، قام بتوزيع 6.4 مليار دولار في السنوات الأربع الماضية ، مع زيادة دفع مدفوعات تصل إلى مليار دولار بعد أن أغلق بيع أعمال الميثانول.
وقال سوريس إن الشركة “محظوظة للغاية مع توقيت” التخلص من الاضطرابات بالنظر إلى اضطرابات السوق التي تعطلت الصفقات ، والمنعطف ضد الاستثمار في أصول أكثر استدامة ، وتراجع أسعار الغاز.
أخبر Sawiris FT في مقابلة في العام الماضي أنه يمكن تحويل OCI إلى شركة نقدية نقدية تتابع عمليات الاستحواذ في صناعات مختلفة.
وقال إنه تم الاتصال به بشأن شراء عشرات الشركات مع عائدات مبيعات الأصول.
وقال سويريس إن الكثير منهم مملوكون لمجموعات الأسهم الخاصة على أمل الخروج ، مضيفًا أنه لم يجد واحدة منها هدفًا جذابًا لصفقة.
وقال “قبل عام نظرنا إلى 70 شركة مختلفة كانت ترغب في الاندماج مع OCI لأنهم تم الاستفادة منها ، والحصول على قائمة وكل ذلك … كل الأسهم الخاصة التي لا يمكن أن تحصل على مخرج”. “قلنا” مثل ، لماذا نحن هناك لحل مشكلة شخص آخر “؟”
كما انتقد أولويات مديري الأسهم الخاصة ، قائلاً إنهم كانوا أكثر تركيزًا على تربية رأس المال لسياراتهم الاستثمارية من الأداء التشغيلي لشركات المحافظ الخاصة بهم.
وقال “إنهم ينفقون 90 في المائة من وقت التبرعات و 10 في المائة يديرون الشركات”. “إنهم يحضرون اجتماعات مجلس الإدارة ، ولديهم عشاء على متن ، وهناك سبب لعدم تنفيذ الخطة”.
بعد عقود من التوسع ، تقلصت أصول صناعة الأسهم الخاصة تحت الإدارة العام الماضي لأول مرة منذ أن بدأت شركة Bain & Co الاستشارية في تتبع أصول الصناعة في عام 2005.
انخفضت أصول الصناعة في يونيو 2024 بنسبة 2 في المائة فقط على أساس سنوي إلى 4.7 تريليون دولار ، واجهت مجموعات الاستحواذ المزيد من التحديات مع إبطاء تقلبات السوق من قبل التعريفة الجمركية الأمريكية.
واجهت مجموعات الاستثمار مشكلة في بيع الأصول بعد شرائها في تقييمات عالية في السنوات الأخيرة ، مما يعقد جهود جمع التبرعات.
في خضم التحديات الأوسع التي تواجه صناعة الأسهم الخاصة ، قال سوريس إن المجموعات الأفضل في وضع النجاح هي تلك التي نمت بشكل كبير بدرجة كافية كمؤسسات مالية مثل بلاكستون لتحدي البنوك الرئيسية للإقراض.
“الرجال الوحيدون الذين لديهم مستقبل هم اللاعبين الذين وجدوا مكانًا مناسبًا ليكون منافسًا لـ JPMorgan و Bank of America.”
