فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
من غير المرجح أن يركز تركيز المستثمرين في الأسبوع المقبل من الحرب التجارية دونالد ترامب.
بعد أن أثارت حمالة التعريفات الخاصة بالرئيس الأمريكي عملية بيع عالمية هذا الأسبوع-في هزيمة تكثف عندما انتقمت الصين بنسبة 34 في المائة من التعريفة الخاصة بها-ستكون أسواقها حساسة للغاية لأي علامات تتصاعد المواجهة التجارية.
قال ليا فاهي في كابيتال إيكونيكس إن استجابة الصين “إبرام صفقة على المدى القريب لإنهاء الحرب التجارية بين القوى العظمى غير مرجحة للغاية”.
عانت مخزونات وول ستريت من أسوأ يومها منذ عام 2020 يوم الخميس حيث تراجعت S&P 500 بنسبة 4.8 في المائة. كما اجتاحت الأسهم في جميع أنحاء العالم عملية البيع. S&P 500 سقيت 6 في المائة يوم الجمعة.
كما انخفضت أسعار النفط بشكل حاد مع ارتفاع أسعار التجار في التباطؤ الاقتصادي العالمي أو الركود.
وقال جورج سارافيلوس ، رئيس أبحاث الصرف الأجنبي في دويتشه بنك ، إن البنوك المركزية قد تكون قادرة على المساعدة في إيقاف البيع برسالة أكثر. ومع ذلك ، من المحتمل أن يكون الاحتياطي الفيدرالي مقيدًا بسبب الضغوط التضخمية التي تطلقها التعريفات.
“ما لم يعكس الرئيس ترامب التعريفات ، نعتقد أن هناك إجابة واحدة فقط على قاطع الدائرة المستمر لهذه الصدمة التجارية: السياسة المالية” ، قال سارافيلوس. “البلدان التي تستجيب أسرع وأكثر قوة لهذه الصدمة هي تلك التي من المحتمل أن تكون عملاتها هي الأكثر مرونة.” آلان ليفسي
هل ستظهر لنا بيانات مؤشرات أسعار المستهلك تباطؤ التضخم في مارس؟
من المتوقع أن تبلغ الولايات المتحدة تباطؤًا في التضخم في مارس ، والتي يقول الاقتصاديون أنه يمكن أن يكون النقطة المنخفضة لمؤشر أسعار المستهلك هذا العام إذا تم سن تعريفة الرئيس الأمريكية.
سيصدر مكتب إحصاءات العمل يوم الخميس أحدث تقرير في الولايات المتحدة ، والذي من المتوقع أن يوضح أن التضخم الرئيسي ارتفع بنسبة 2.6 في المائة في شهر مارس ، وفقًا للاقتصاديين الذي تم استطلاعه من قبل بلومبرج. هذا أقل من معدل فبراير 2.8 في المائة.
من المتوقع أن يكون التضخم الأساسي ، الذي يخرج قطاع الأطعمة والطاقة المتطايرة ، 3 في المائة على أساس سنوي ، مقارنة مع 3.1 في المائة في الشهر السابق. يجب أن يساعد انخفاض التضخم الأساسي من خلال انخفاض أسعار السيارات المستعملة ، وفقًا لما ذكره الاقتصاديون في باركليز ، بعد ستة أشهر من الزيادات.
ستكشف هذه البيانات عن بيئة تضخم حميدة في الولايات المتحدة قبل إعلانات التعريفة الجمركية. ساعد تخفيف السياسة النقدية الحذرة في بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ تخفيضها في أموال بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وهو الأول منذ عامين ، حتى الآن على التحكم في الضغوط التضخمية.
لكن توقعات التضخم في الولايات المتحدة قد تغيرت بشكل كبير منذ الإعلان عن تعريفة ترامب “المتبادلة” الأسبوع الماضي ، والقلق بشأن التدابير الانتقامية من الصين وربما أوروبا.
“إذا كان ذلك تمشيا مع توقعاتنا ، فقد يكون هذا أحد أنعم مطبوعات التضخم التي نتلقاها هذا العام ، قبل أن تبدأ تأثيرات التعريفة الجمركية. وكانت التعريفة التي تم الإعلان عنها في 2 أبريل أعلى من افتراض خط الأساس لدينا ، وتنبئت ضغوط التضخم التزايدي هذا العام” ، كتب الاقتصاديون باركليز ، بقيادة Pooja sriram. كيت دوغويد
هل ما زالت الصين تغازل الانكماش؟
واجهت الصين مشكلة مختلفة مع أسعار المستهلكين في الآونة الأخيرة ؛ إنهم يسقطون. في فبراير / شباط لأول مرة منذ أكثر من عام ، انخفضت الأسعار بنسبة 0.7 في المائة على أساس سنوي ، مما أدى إلى تفاقم المخاوف من الضغوط المنهجية التي تزن ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
من المتوقع أن تُظهر أحدث البيانات يوم الخميس أن أسعار المستهلكين كانت ثابتة على أساس سنوي في مارس ، وفقًا للاقتصاديين التي شملها رويترز. يعتقد محللو Citi أن الزخم في الأسعار ظل ضعيفًا بعد احتفالات السنة القمرية الجديدة ، مع كل من قطاعات الطعام وغير الغذائية على مسار هبوط.
تشكل انكماش الأسعار تحديًا صعبًا للسياسة لأي بلد حيث يقود المستهلكين إلى تأخير الإنفاق والشركات لوقف قرارات الاستثمار. لقد تم وزن الاقتصاد الصيني لسنوات بسبب انفجار فقاعة سوق العقارات ومحرك أقراص رسمي. ظل المستهلكون حذرًا في الإنفاق منذ نهاية قفلات Covid-19 قبل عامين.
ومع ذلك ، سيبحث المستثمرون عن أدلة على أن حزمة التحفيز الخاصة بكين التي تم الإعلان عنها في سبتمبر كان لها بعض التأثير. في الأسبوع الماضي ، فوجئت بيانات الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول بشكل إيجابي. وكتب مورغان ستانلي في تقرير: “تاريخياً ، تميل حزم التحفيز في الصين إلى التحميل الأمامي”. في الواقع ، لقد رأينا بيانات محسنة من الحكومة المرتبطة FAI [fixed asset investment] والاستهلاك المتين على خلفية الحوافز التجارية. “
ومع ذلك ، فإن المحللين من Standard Chartered هم أكثر تشاؤما بشأن الانكماش ، والتنبؤ بأن مؤشر أسعار المستهلك سيظل سلبيا مدفوعا بانخفاض أسعار الغذاء والوقود.
إذا كان هذا هو الحال ، فسيتم ضغط الضغط على بكين لتسريع خطط التحفيز لإعادة تشغيل الاقتصاد وتخفيف الأضرار من التعريفة الجمركية في الولايات المتحدة العليا وكذلك ضغوطه المنفصلة المحلية. أرجون نيل أليم
