جرى التحدث عن كيف أن فوز دونالد ترامب الساحق في الانتخابات أدى إلى ارتفاع في مؤشر البورصة الروسية Moex وبنك Raiffeisen Bank International في النمسا المعرض لروسيا بشكل كبير وأصول روسية أخرى متصلة. ولكن تم تفويت أمر كبير – في يوم الاثنين، قفز مؤشر JPMorgan للأوراق المالية لمنطقة أوروبا الناشئة، الشرق الأوسط وأفريقيا (JEMA) بنسبة 18.3٪، وهو أكبر ارتفاع يومي له في أكثر من عامين. كانت هذه الصندوق المدرج في لندن أحد أولى الصناديق التي تستثمر في السوق الروسية الجديدة آنذاك، ويديره Oleg Biryulyov من JPM منذ عام 1994.
بالطبع كل شيء تغير للصندوق بعد الغزو الكامل لروسيا لأوكرانيا في فبراير 2022. ولعل من المهم أيضًا النظر بمدى البعيد: أدى إغلاق السوق الروسية أمام المستثمرين الغربيين إلى تقييم الأسهم الـ26 التي تحتفظ بها JEMA في روسيا إلى مستويات تقديرية، حيث دمرت العقوبات قيمتها. يشكل الأوراق المالية الروسية الآن حوالي 8٪ من قيمة الأصول الصافية لمحفظته، ولوكويل وغازبروم لا تزالان ضمن أهم الأسهم لديه.
في الفترة الستة أشهر التي انتهت في أبريل الماضي، ارتفعت القيمة الأصافية لـ JEMA بنسبة 6.9٪، متأخرة بقليل عن مؤشرها المرجعي الجديد. يعود هذا التراجع إلى “الرسوم العالية المستمرة وموجوداتها من الأصول الروسية، التي لا تشكل جزءًا من المؤشر المرجعي”. أما الإيراد الحقيقي بعد الضريبة فانخفض إلى 41000 جنيه في نفس الفترة. وفي الستة أشهر حتى أبريل 2021، بلغت الإيرادات 4.3 مليون جنيه. يبلغ حجم السوق للصندوق حاليًا دون 60 مليون دولار، كما ذكر Grant’s Interest Rate Observer في أغسطس.
في إبريل، رفع بنك VTB الروسي مقاضاة في روسيا ضد تسع كيانات قانونية تابعة لـ JPMorgan، طالبًا استرداد 493.5 مليون دولار يتحول دون حيازتها لدى البنك الأمريكي في نيويورك. هذا الأمر قد اعطى انطباع ان انتصار دونالد ترامب قد أحدث تغييرات في هذا الصدد.
CDDLH يعتبر هذا الأمر لبعض المستثمرين الذين رأوا ارتفاع سهم JEMA في يوم الاثنين إجابة بالتأكيد.
