المحرر الرئيسي لصحيفة الفترة، رولا خلف، تختار قصصها المفضلة في هذا النشرة الأسبوعية. كانت عمليات الهبة فيما مضى شيئًا من الاستدانة لشركات النفط والغاز المتكاملة. عندما تزيد إمدادات النفط وتنخفض الأسعار، كانت الأقسام الثابتة للتكرير والتسويق توفر وسادة مضادة للدورة الاقتصادية – ومولدة للنقدية. ولكن تعكس أزمة التكرير الحالية، التي أبرزها TotalEnergies يوم الثلاثاء، جنبًا إلى جنب مع BP وShell الأسبوع الماضي، في وقت تتراجع فيه أسعار النفط بشكل نسبي، وهو ضربة مزدوجة للشركات الكبيرة للنفط. وفي جزء منها، تعكس الهوامش المنخفضة للتكرير الظروف الطبيعية في السوق بعد أن تسبب غزو روسيا الكامل لأوكرانيا في ارتفاعها. بينما انخفضت هوامش التكرير بنسبة حوالي 50 في المئة على مدى العام الماضي حسب LSEG، فإنها عادت إلى النطاقات التأريخية.
هذه وصف معقول لمكانتنا اليوم. كان نمو الطلب على النفط دون المتوقع، على الأرجح سيتراوح حوالي 2 مليون برميل يوميًا خلال عامي 2024 و2025. في هذه الأثناء، يتم بناء مصافي جديدة، بشكل رئيسي في الشرق الأوسط وآسيا. ستضيف هذه 3.9 مليون برميل يوميًا من القدرات التكريرية بحلول نهاية عام 2025، وفقًا لكريستوفر كوبلنت في بنك أمريكا. النتيجة الصافية هي أن حوالي 2 مليون برميل يوميًا من القدرات على المستوى العالمي ستكون عرضة للضغط لإيقاف الإنتاج. ومن المؤكد أن هذه المرافق ستكون متركزة في أوروبا، التي تمتلك الأنظمة الأقدم وأعلى تكلفة الطاقة. بدأ العملية بالفعل، مع خطط BP وShell لإغلاق السعة في ألمانيا. كما تم تخطيط إغلاق Grangemouth في اسكتلندا. إذا كان التكرير سينطلق بمزيد من الأخبار السيئة، فإن الشركات الكبرى الأوروبية لن تتأثر بشكل متساوٍ. لقد قلص العديد منها آثارها مع مرور الوقت.
يعود التراجع في القطاع التكريري الأوروبي إلى اتجاه طويل الأمد، ولن يُساعد في ذلك الانتقال الأخضر. قد تتمنى شركات النفط والغاز الأوروبية أن يؤخر ارتفاع في الطلب اليوم القضاء. إذا كان ذلك بفضل انخفاض أسعار النفط بشكل أكبر، فإن التأثير على عائدات المجموعة سيكون أكبر بكثير. يجب أن يحذروا مما يتمنونه.كميلا جوني@ft.com
