تتوقع شركة لاس فيغاس ساندز LVS أن تقوم بنشر نتائج الربع الأول من عام 2024 حوالي 17 أبريل. نتوقع أن تصل إيرادات الشركة للربع إلى حوالي 2.96 مليار دولار، مما يشكل زيادة تقريباً بنسبة 60% مقارنة بالعام الماضي وتقريباً في خط مع توقعات الاجماع، مدفوعة بارتفاع النشاط في ماكاو والقوة المستمرة في أعمال الشركة في سنغافورة. نتوقع أن تكون الأرباح حوالي 0.62 دولار للسهم، في خط مع توقعات الاجماع. ما هي بعض الاتجاهات التي من المرجح أن تدفع الأرباح؟ انظر إلى تحليل معاينة أرباح لاس فيغاس ساندز لمزيد من التفاصيل.
تشهد أعمال ماكاو التابعة للشركة – التي كانت تمثل أكثر من 60% من إيرادات الشركة قبل الجائحة – انتعاشًا قويًا مع تخفيف الصين للعديد من قيودها الشديدة بسبب فيروس كوفيد-19 في بداية عام 2023. سجلت ماكاو حضورًا قويًا للسياح وتشهد لاس فيغاس ساندز طلبًا كبيرًا مكبوتًا. على سبيل المثال، في فبراير، أحدث بيانات متاحة، سجلت ماكاو 3.293.564 وصولاً للزوّار، مما يمثل نموًا بنسبة 110% على أساس سنوي. بلغ الرقم 92.9% من المستويات المسجلة في عام 2019. علاوة على ذلك، ارتفعت الإنفاق أيضًا. بلغت إيرادات الألعاب العامة لجميع الأسواق في ماكاو حوالي 5.9 مليار دولار للربع الرابع من عام 2023 (أو حوالي 105% من مستويات عام 2019). تبقى ممتلكات مارينا باي ساندز التابعة للشركة في سنغافورة هي المحرك الرئيسي للأرباح، حيث تستمر تدفقات السياح إلى البلاد في الزيادة. وصلت إيرادات العقار وحدها في الربع الرابع إلى أكثر من مليار دولار. شهدت قطاع الألعاب العامة في الممتلكات زيادة، حيث ارتفعت إيرادات الطاولات والآلات إلى حوالي 583 مليون دولار، أو حوالي 133% من مستويات الربع الرابع لعام 2019. كانت معدلات الإشغال لغرف الفندق قوية أيضًا وتبلغ أكثر من 94% بمتوسط معدلات يومية تبلغ 647 دولار لليلة. على الرغم من أننا قد نشهد قليلاً من الاستقرار مقارنة بالربع الرابع بسبب التفاوتات الموسمية، من المحتمل تحسن الأمور على أساس سنوي.
شهدت أسهم LVS انخفاضًا بنسبة 15% من مستويات 60 دولار في بداية يناير 2021 إلى حوالي 50 دولارًا الآن، مقابل زيادة تقدر بحوالي 35% لمؤشر S&P 500 على مدى تقريبي 3 سنوات. ومع ذلك، كان الانخفاض في أسهم LVS بعيدًا عن الاستقرار. بلغت عوائد السهم -37% في عام 2021، 28% في عام 2022، و2% في عام 2023. بالمقارنة، بلغت عوائد مؤشر S&P 500 27% في عام 2021، -19% في عام 2022، و24% في عام 2023 – مما يدل على أن LVS قامت بأداء أقل من أداء مؤشر S&P في عامي 2021 و 2023. في الواقع، كان من الصعب بدرجة متزايدة تفوق مؤشر S&P 500 – في الأوقات الجيدة والسيئة – خلال السنوات الأخيرة للأسهم الفردية؛ للوزار منظمة التجارة وصناعة التكنولوجيا، وحتى للنجوم الكبار كـ GOOG, MSFT, و AAPL. على الرغم من ذلك، حافظت محفظة ترفيس للجودة العالية، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، على تفوقها على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا؟ كمجموعة، توفر أسهم محفظة HQ حوالي العائدات الأفضل مع أقل من المخاطر مقابل المؤشر القياسي. نظرًا للبيئة الاقتصادية الغير مؤكدة الحالية مع ارتفاع أسعار النفط والفائدة المرتفعة، هل يمكن أن تواجه LVS حالة مماثلة لتلك التي واجهتها في عامي 2021 و 2023 وتحقق أداءً أقل من S&P خلال الـ 12 شهرا المقبلة – أم ستشهد تعافيًا؟
نتوقع استمرار تحسن أداء الشركة المالي في المستقبل حيث يتوقع زيادة الإنفاق للفرد في ماكاو. LVS موضوعة بشكل جيد لتلبية النمو نظرًا لأنها تمتلك أكثر من 12 ألف غرفة في المنطقة. من المرجح أن تظل الأمور قوية في سنغافورة أيضًا، نظرًا لسمعة البلد كسوق استقرارية وعالية القيمة. تكون وضعية ليكويديتي لاس فيغاس ساندز معقولة أيضًا، حيث تبلغ النقدية المملوكة 5.5 مليار دولار حتى ديسمبر 2023. على الرغم من ذلك، هناك مخاطر أيضًا. LVS مديونية بشكل كبير، حيث تبلغ قرابة 14 مليار دولار من إجمالي الديون الصادرة. هناك أيضًا مخاوف حول الاقتصاد الصيني، مع الأزمة في قطاع العقارات، وهذا قد يشكل خطرًا على LVS. نحن نقدر سهم LVS بحوالي 55 دولارًا للسهم، وهو حوالي 10% أمام سعر السوق. انظر إلى تحليل تقدير سهم لاس فيغاس ساندز للمزيد من التفاصيل حول ما يدفع تقديرنا لسعر السهم.
