هناك توجه واضح لدى المستثمرين ليدعم، بناءًا على البيانات الاقتصادية القوية، تلميحات البنك المركزي الأمريكي بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض معدلات الفائدة تدريجيًا خلال الأشهر القادمة. وتعد الأسبوع المقبل، مع إصدار أرقام التضخم، نقطة جديدة لتشكيل تفكير المستثمرين. من المتوقع أن يدعم تقرير تضخم أسعار المستهلك يوم الخميس هذا التوجه بعدم رؤية ضغوط أسعار عالية في الشهر الماضي. ومن المتوقع أن يكون المؤشر الأساسي ارتفع بنسبة 0.2 في المائة شهريًا، بينما يتوقع أن يرتفع القراءة الرئيسية بنسبة 0.1 في المائة على نفس الأساس. الربع سنويًا، من شأن هذا أن يضعهما عند 3.2 في المائة و 2.3 في المائة على التوالي، حسب تقديرات محللين في باركليز. وفي حال تحققت نتائج التضخم وفقًا لتوقعاتنا، ستعزز ثقة مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأن عملية انكماش الأسعار مستمرة.
يظهر غدا تراجع الين مقابل الدولار الأميركي مع تلميحات من رئيس الوزراء الياباني بأن الاقتصاد ليس جاهزاً لمزيد من زيادات الفائدة، مما يشير لبعض المستثمرين بأنه آمن العودة إلى تجارة الين. هبط الين حوالي 3 في المائة الأسبوع الماضي إلى 146 ينًا للدولار، مما أدى إلى ارتفاع طفيف في الأسهم اليابانية، خاصة الشركات التصديرية التي تستفيد من عملة أضعف. يقول رئيس الاستثمار المتعدد الأصول الذي يعمل في بنك باريبا، أن نحن في بيئة تحمل المخاطر، مضيفًا أن الطلب على استعارة الين لتمويل صفقات محفوفة بالمخاطر كان قائمًا في ظل الثقة القوية في اقتصاد الولايات المتحدة.
من المتوقع عودة النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة في شهر أغسطس بعد شهرين من التباطؤ، وفقًا للبيانات الرسمية التي نُشرت يوم الجمعة. وقد شدد نمو الاقتصاد البريطاني في بداية العام على الحجة لمواصلة النهج التدريجي في تخفيض أسعار الفائدة حتى تظهر علامات واضحة على انخفاض التضخم العالي في قطاع الخدمات. يشير توقعات اقتصادية إلى أن الناتج المحلي الإجمالي قد نما بنسبة 0.2 في المائة شهريًا في أغسطس. وقال حاكم بنك إنجلترا الأسبوع الماضي إن البنك المركزي قد يكون “أكثر عدوانية” في خفض تكلفة الاقتراض.
مع حذر من القيام بتخفيضات سريعة للفائدة، محذرًا من “أنه سيكون من المهم تحذير لحماية ضد خطر تخفيض المعدلات إما بشكل كبير أو سريع للغاية”. وقالت اقتصادية في شركة Investec إنها أكثر تفاؤلاً من التوقعات، متوقعة ارتدادًا في مبيعات التجزئة وغياب إضرابات الأطباء المبتدئين لدفع التوسع بنسبة 0.3 في المئة. وأضافت أن النشاط في الخريف قد يتأثر مؤقتًا بسبب تريث الأسر والشركات في القيام بمشتريات كبيرة قبل الموازنة في 30 أكتوبر، لكن دورة تيسير السياسة النقدية ونمو قوي في الدخل المتاح للأسر ستواصل دعم الزخم الاقتصادي.
